本周因动力煤垮塌,双焦跌破前低。成材方面,螺纹去库速度显著放缓,表需下滑;热卷加速复产;淡季成材累库时点或提前,后期对原料压制仍较大。焦炭方面,九轮提降落地,累降700-800元/吨,部分原料煤价格近期回涨,焦企利润压缩,少数落实减产,多数维持正常生产。需求端,铁水回升至241万吨,钢厂适量补库,但钢价近期大跌,部分钢厂再度陷入亏损,钢厂按需采购策略不变。随着盘面大跌,贸易商投机情绪将转弱。焦煤方面,中亚领导人峰会结束,陕西地区炼焦煤煤矿生产逐步恢复正常,炼焦煤整体供应小幅回升;进口蒙煤甘其毛都口岸通车数回落至600车左右;国内煤价反弹,海外维持弱稳,海运煤进口利润边际好转。需求端,近两周下游
供给:本周全国甲醇装置开工率69.76%,环比上周上升1.69%,同比往年同期下降11.59%,处于历史中等水平。西北甲醇开工率77.17%,环比上周上升3.83%,同比往年同期下降15.9%,处于历史中等水平。华东开工率54.69%,环比上周下降1.42%,同比往年同期下降6.27%,处于历史低位。下周暂无检修计划,恢复产能1254万吨/年,预计开工率回升。海外甲醇开工率63.37%,环比上周上升2.04%,同比往年同期下降4.02%,处于历史低位。本周伊朗Kaveh装置和马油装置重启,预测下周海外开工将继续回升。仓单集中注销,市场甲醇现货流动性增加。整体看甲醇未来供给压力将进一步增加。需求
1、美联储会议纪要显示,美联储官员一致认为通胀过高且下降速度慢于预期,但对6月是否暂停加息存在意见分歧,强调行动取决于数据,且不太可能降息。纪要表示,美联储官员认为,必须及时提高债务上限,否则可能会对金融体系造成严重破坏,并导致金融环境收紧,从而削弱经济增长。2、昆明国资委发布声明称,网传“昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》信息不实,已采取法律手段维护自身合法权益。民生银行昆明分行发布声明称,有关会议纪要为员工个人名义发布,参加活动未经批准和授权,将严肃从重处理。海通证券也澄清表示,相关纪要为外部参会人员言论,不代表海通证券的观点和立场。3、小米集团发布财报,第一季度收入594
22日双焦下跌明显,夜盘震荡运行。焦炭方面,八轮提降落地,累降650-750元/吨,而部分原料煤价格止跌回涨,焦企利润压缩,部分落实减产,多数维持正常生产。需求端,钢厂利润修复,铁水降幅趋缓,钢厂适量补库,按需采购策略不变。贸易商投机情绪有所好转。焦煤方面,陕西地区因中亚领导人峰会召开,部分煤矿停产,区域内供应收缩,其他地区供应正常;进口蒙煤甘其毛都口岸通车数回落至600车以内;国内煤价反弹,海外维持弱稳,海运煤进口利润边际好转,后期仍有增量预期。需求端,焦钢企业适当补库,对原料煤采购仍偏谨慎。线上竞拍流拍率下滑。短期煤焦现货市场情绪略好转,但5月旺季向淡季转换,终端需求难有亮点;而煤焦供给端
隔夜美国众议院议长麦卡锡与总统拜登进行了第三次谈判,总体磋商富有成效,但仍然没能达成协议,分歧在于政府财政开支,而不是财政收入,同时表达对于美国债务违约不用担心,后续将进行工作人员层面的讨论。这一结果符合我们此前预期,预计仍会就政府支出削减方案做出多轮谈判才能达成一致。美元指数在会谈面前围绕103附近窄幅震荡,CMX黄金和白银短暂反弹后延续震荡回落态势。美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利声称美国经济正被债务上限问题绑架,美联储当前的任务是降低通胀,如若确保美国债务不违约,债务上限打破后美联储很可能还需要进一步加息。中长期来看,我们认为如果美联储以当前利率(5.08%)作为本轮加息的终值,美国的通
【苯乙烯】跌后震荡前期随着油价受到诸多因素影响持续下行,国内能化受到拖累持续弱势,而苯乙烯行业本身库存偏高,下游开工提振不及预期,苯乙烯一度也弱势回跌。之后美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势,但加息节奏趋缓,且伊拉克原油运输管道中断效应加强,加之美国原油库存意外下降,油价强力反弹,苯乙烯期价也展现反弹,而之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化受到带动走强,苯乙烯反弹走高后维持高位运行。但节前油价收悲观需求预期回跌,国内能化跟跌,苯乙烯期价也大幅回跌,五一期间国际油价连续大跌,节后能化继续承压,苯乙烯继续维持下行探低节奏,已暂时跌破8000关口,或近一步考验7500支
【原油】跌隔夜,受市场对美国就债务上限达成协议乐观情绪推动,原油价格盘中大幅上涨,但EIA原油库存大幅增加,数据显示美国至5月12日当周EIA原油库存增加504万桶至4.68亿桶,往后看全球债务水平持续走高,经济增长依然乏力,油价上行空间或有限。日内,价格存冲高回落可能,逢高做空为主。【PTA】震荡反弹隔夜油价上涨,PX小幅攀升至971美元。PTA装置方面,中泰、新凤鸣检修,恒力4号将检修,目前市场加工费为387元。近期聚酯工厂负荷在87.5%,终端织机负荷提升至7成上方。PTA成本影响下,震荡反弹。【乙二醇】震荡偏强近日乙二醇港口库存降至95万吨,行业整体负荷下滑至57%。不过近期陕西渭化、
上周,投机需求下行,刚需谨慎拿货,库存小幅累积,利润持续高位增加复产预期。期货盘面震荡下行。供需方面:截至5.11,浮法玻璃在产日熔量为16.31吨,环比+0.74%。本周浮法玻璃熔量113.4万吨,环比+0.16%,同比-5.39%。浮法玻璃开工率为79.28%,环比+0.33%,产能利用率为80.44%,环比+0.59%。5月至今冷修0条产线(共0吨),点火、复产2条产线(1500吨),前期点火产线陆续开始出玻璃,实际供应或将小幅回升。中下游环节刚结束新一轮补库,短期投机需求或将转弱。关注后续刚需释放持续程度以及投机需求降低的影响。库存方面:截止5.11,全国玻璃企业总库存4612.3万重
上周螺纹价格反弹受阻低位震荡,周五在破前低后再度反弹。宏观情绪方面,美国4月CPI数据转弱,加息压力逐渐放缓;国内方面,4月CPI、PPI显示有效需求仍然不足,上游制造业下行压力较大;社融数据超预期下滑,地产、汽车销量持续性证伪,整体偏空;产业来看,高炉开工继续下滑,电炉亏损持续减产,粗钢平控部分落地,供应预计迎来阶段性修复;节后脉冲式补库透支一定需求,地产资金到位情况尚未改善,制造业增速明显放缓,海外需求同步走弱,板材出口继续遇冷。综合来看,供需结构季节性转弱明显,负反馈的下跌中继或被原料让利复产打破,下行空间仍然存在。短期交易逻辑:1、4月地产数据中销量增速转弱的确认;2、高炉复产的速度节
热轧卷板利多因素:1、国内经济数据不佳,内需刺激政策待出,国内经济复苏预期未退;2、粗钢压减政策发酵,且部分钢厂亏损,供应扰动支撑钢价;利空因素:1、热卷周产量下降,但处于年内高位,且库存持续增加,供应压力未解;2、主要下游冷轧行业基本面变化不大,高产量、高库存局面未变,难以刺激需求放量;3、原料走势偏弱,成本下行拖累钢价;主导逻辑:热卷供需格局变化不大,库存持续累库,钢厂减产带来热卷周产量持续下降,周环比降5.43万吨,但依旧处于相对高位,且成本下行显著,品种利润有所改善,供应能否持续收缩有待跟踪,利好效应不强。与此同时,热卷需求表需不佳,周度表需环比微增1.19万吨,依旧是近年来同期最低,