上周,投机需求下行,刚需谨慎拿货,库存小幅累积,利润持续高位增加复产预期。期货盘面震荡下行。
供需方面:截至5.11,浮法玻璃在产日熔量为16.31吨,环比+0.74%。本周浮法玻璃熔量113.4万吨,环比+0.16%,同比-5.39%。浮法玻璃开工率为79.28%,环比+0.33%,产能利用率为80.44%,环比+0.59%。5月至今冷修0条产线(共0吨),点火、复产2条产线(1500吨),前期点火产线陆续开始出玻璃,实际供应或将小幅回升。中下游环节刚结束新一轮补库,短期投机需求或将转弱。关注后续刚需释放持续程度以及投机需求降低的影响。
库存方面:截止5.11,全国玻璃企业总库存4612.3万重箱(环比+1.88%,同比-36.24%)。折库存天数20.1天(环比+0.2天)。本周库存小幅上升,但厂家库存绝对库存量仍处于中低水平。
利润方面:截至5.11,煤制气制浮法玻璃利润463元/吨(环比+85元/吨);天然气制浮法玻璃利润488 元/吨(环比+133元/吨);以石油焦制浮法玻璃利润768 元/吨(环比+83元/吨)。现货利润持续高位,达到常规区间上沿。
宏观情绪:海外加息风险短期放缓。
策略:投机需求放缓,中下游需要时间消化库存,本周玻璃小幅累库,但主流地区厂库压力均较低,厂家现货仍有较强的挺价意愿(部分厂家出台保价政策)。主力09合约仍可考虑回落后的做多机会。套利角度可考虑9-1正套的回落做多。
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