市场对于实体经济复苏的担忧,以及对于铝表需能否反应真实需求的怀疑,使得铝价近期高位回调。展望后市,预计4月在低库存改善以及表需走弱前,仍有低多机会。首先,铝锭的去库或一定程度受到新疆铝锭向外发运问题的影响,使得表需数据可能优于实际需求。同时,铝棒去库开始受阻,出库量明显下滑,反映型材需求的持续性也面临考验。终端方面,市场的资金压力仍未缓解,国内仍以弱复苏为主,在没有强劲的终端消费的带动下,未来的长期需求仍需要走一步看一步。此外,即使云南的供给具有较大不确定性,但是其余地区的投复产仍在进行,自云南宣布第二次减产以来,国内电解铝产量实际并没有出现显著回落。因此,需警惕随着4月旺季结束,丰水期来临给
昨日PVC偏弱运行。目前PVC虽然进入检修期,但检修时间相对分散,即便检修落地,考虑高库存及低迷需求,盘面上行高度大概率有限。供需走弱预期仍存。PVC累库预期尚未扭转。中长期在主要经济体高利率持续下经济下行风险的犹在,叠加PVC自身孱弱基本面状况。中后期PVC价格或偏弱运行。最近两周的表需是不太好看的,尤其这周社库继续去不动,上游累库,表需下滑的比较明显。微观上需求感知也不好,成交很差,管材端也有一些降负荷的消息,3月的高表需大概率在4月难以维持。但是鉴于4月份会在中下旬检修明显放量,整体4月仍然有较强的去库预期。估值维度,近端氯碱的利润修复了不少,但是烧碱似乎有些涨不动了,电石利润过低出现降
今日郑棉维持震荡波动,截止到2023年4月11日,新疆地区皮棉累计加工总量620.48万吨,同比增幅16.82%。目前纺企开机率维持高位运行,但布厂略有下滑,下游新增订单量有转弱趋势,企业整体购销较为谨慎,对原料采购维持随用随买,整体库存保持低位。目前新棉播种陆续开启,新疆四月中旬部分地区或出现暴雨或暴雪,不利于棉花的春播,需关注天气变化情况。短期国内棉花供给宽松格局未变,棉价上行存在压力,或维持震荡运行。1、单边:最近宏观层面悲观情绪缓解,棉花回归基本面,目前棉花供应宽松需求尚可,但是下一年度预计棉花成本高面积减少,且未来一段时间是炒作天气的高峰期,因此预计棉花若无宏观利空情绪影响的情况下预
昨日全国生猪均价14.33/公斤,下跌0.01元/公斤,其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.33、14.10、14.10、14.40、15.25元/公斤,河南下跌0.02其余价格不变。1.供应端:北方市场价格整体弱稳,散户出栏积极性尚可,个别规模场出栏量增加,但成交价格趋稳。屠企多有临时圈存,部分区域有零星二次育肥;3.从现货来看:需求情况的难有起色,对高价猪肉的接受程度较弱是近期价格难以上涨的主要原因,南方雨季猪病易于传染,但南方多有所准备,短期影响目前来看不大,价格下跌概率较大;5月供应压力仍然较大,逢高仍然是做空的机会,接近6月需注意价格的回暖;09以后合约仍然偏多。
油脂:夜盘跟随原油反弹,市场传印尼将散油DMO的出口比例下调至1:4(此前是1:6),包装油DMO比例在1:9,另外市场消息显示5月船期棕榈油洗船,昨日印尼上调毛棕榈油关税参考价格,出口关税上调50美金左右,今日6月船期棕榈油报价1000美元/吨,对国内2309倒挂900元/吨,目前华南24°棕榈油现货报价2305+160,相比于现货和进口,盘面依然便宜,使得棕榈油59月差到达600左右,尽管斋月后棕榈油出口需求弱,但是目前马印两国库存低,4月降雨偏少的情况下,产量恢复较好,库存累积明显,产地可能放价,对于印尼调整散油DMO事件,算上调整系数,即使按照1:4的比例,对于印尼出口影响不大。尽管国
沪铜主力期价夜盘在68450一线窄幅震荡,早盘小幅下挫后触底反弹,尾盘持续拉升。铜价内强外弱格局不变,国内宏观预期强劲给予沪铜支撑。在内外宏观预期相反的情况下,我们认为铜价难以出现单边趋势行情,主要维持区间震荡,区间为67500-70500。中长线可以多铜空锌配置,一方面可以对冲宏观扰动,另一方面可以赚取铜强锌弱的收益。逻辑分析今日铜价上涨0.16%。宏观上,美国3月经济数据表现较差,经济衰退与加息放缓预期博弈加重;国内3月CPI数据低于预期值,内需矛盾仍存。供应上,海外铜矿供给扰动减弱;海外冶炼端恢复相对较慢,预计二季度供给释放节奏将加快。短期国内炼厂检修相对增多,精铜产量释放节奏趋缓,预计
【市场分析】纸浆主力合约日线线盘面宽幅整理,早盘低开低走,盘中震荡回落下探5510低点。日盘收盘报收5574点。同比下跌76/1.35%。主力合约持仓120142手,持仓同比增加3240手。纸浆日线盘面位弱势整理,盘面破位下行,新低表现下,期现重心继续施压市场表现,总体来看行情逻辑还是回到近月交割的期现回归表现,目前现货报价继续下探,但终端市场低位买盘略有回暖,且四月进口成本已报,对比预判05的表现,若5月美金报价从当下的815跌至710美元/吨,汇率为6.8,则进口成本测算为710*1.13*6.8+150≈5600元/吨,基本持平当前05的合约表现。期价上对悲观预期已经反馈,行情继续深探空
市场行情:今日豆一A2305收盘至5362元/吨微涨0.66%,豆二主力合约B2305收盘至4132元/吨,微跌0.72%。豆油2305主力合约下跌1.57%至8156元/吨。豆粕M2205微跌0.22%报收于3551元/吨。上周五为美国和加拿大等国的公共节日耶稣受难日,CBOT交易所休市一天。基本面情况:现货方面,国内豆油价格大幅下跌。其中沈阳下跌130元/吨至8690元/吨,青岛下跌130元/吨至8840元/吨。豆粕下跌20-140元/吨,其中日照地区下跌140元/吨至3860元/吨,张江港地区下跌20元/吨,至3940元/吨。供给端:全球大豆偏宽松。巴西预计丰收1.5-1.52亿吨,但短
焦煤:供应方面,截至4月7日,110家样本洗煤厂开工率76.29%,周环比+0.37%,同比+7.22%;精煤日均产量63.44万吨,周环比+0.48万吨,同比+5.81万吨。需求方面,焦钢对原料煤多控制采购,以消耗库存为主。库存方面,截至4月7日,全样本独立焦化厂焦煤库存893.7万吨,周环比-46.34万吨,同比-347.1万吨,库存可用天数9.95天,周环比-0.6天,同比-4.14天;247家钢厂焦煤库存819.78万吨,周环比-17.92万吨,同比-42.52万吨,库存可用天数12.95天,周环比-0.34天,同比-0.84天;矿山企业焦煤库存259.82万吨,周环比+17.12万吨
钢材表需走弱,成本支撑难览逻辑:黑色板块低位震荡,钢材成交较差,本期螺纹表需环比回落,产量受利润影响环比下降。网传今日将召开商讨粗钢产量限制政策的会议,盘面利润有所走扩,关注后期具体政策变化。目前下跌驱动为成本支撑减弱,后期需求预期偏悲观以及海外衰退预期。蒙煤价格持续下行,焦炭第一轮提降,铁矿政策影响等因素导致钢材成本持续下移。短期华东,华南降雨较多,市场对于后市钢材需求不足的担忧导致盘面承压下行。目前钢材需求仍是市场交易的核心,基建端钢材需求尚可,但房建需求仍然偏弱,后期关注地产销售数据能否持续改善。宏观方面,海外受美联储偏鸽表态,情绪暂稳。但油价上涨导致加息预期升温。短期关注周五非农数据表