钢材表需走弱,成本支撑难览 逻辑:黑色板块低位震荡,钢材成交较差,本期螺纹表需环比回落,产量受利润影响环比下降。网传今日将召开商讨粗钢产量限制政策的会议,盘面利润有所走扩,关注后期具体政策变化。目前下跌驱动为成本支撑减弱,后期需求预期偏悲观以及海外衰退预期。蒙煤价格持续下行,焦炭第一轮提降,铁矿政策影响等因素导致钢材成本持续下移。短期华东,华南降雨较多,市场对于后市钢材需求不足的担忧导致盘面承压下行。目前钢材需求仍是市场交易的核心,基建端钢材需求尚可,但房建需求仍然偏弱,后期关注地产销售数据能否持续改善。宏观方面,海外受美联储偏鸽表态,情绪暂稳。但油价上涨导致加息预期升温。短期关注周五非农数据表现,若数据不及预期,则会出现滞涨向衰退转化的风险。后期持续关注银行业风险和美国经济韧性。 行业方面,短期受降雨等因素影响,现实需求疲弱,螺纹供需均回落,去库速度有所放缓。焦煤供给增量预期强化,供需结构边际转弱。焦炭现实供需矛盾较弱,后续铁水产量上方空间有限,焦煤供需宽松预期加剧,压制双焦价格。本期海外发运大幅回升,到港量继续增加;目前成材需求维持韧性,铁水虽创出新高,但继续提产高度有限。发改委高度关注铁矿市场平稳运行,叠加海外风险较不稳定,预计短期矿价有所承压。废钢基地出货增加,钢厂到货骤增。钢材利润压缩至低位,钢厂复产空间有限,废钢价格震荡为主。硅锰部分地区有计划进一步减产。
以上个人观点仅供参考