农牧生产中,相较于畜牧业,水热条件对于农业的影响更大。农业上可以定义积温为作物的生长状况提供指导。下图为河南地区今年上半年的有效积温对比,一般来说有效积温都是要求环境温度高于10℃开始进行计算,对于上半年的作物而言,由冬向春再转夏的过程中温度逐渐升高,而类似今年的状况则导致整体的积温相对较差,至少河南的全境大多数地区积温都明显小于多年的平均状况。那么反映到收获的实际,就是结合笔者六月初在河南针对小麦的调研可以看到,北部以及中南部雨前抢收的麦子的麦粒并不是特别的饱满。至少这场雨是降低今年小麦品质的主要因素但可能并不是产量减少的主要因素。当然总结今年上半年的天气来说,似乎气温上是处在一个不冷不热的
猪的生长本身也会受到气温的影响,“大猪怕热,小猪怕冷”的基本状况也是行业通识。生猪在不同体重下最佳的生长温度,下图表示不同体重生猪生长的最适温度上限和下限,理论上在最适区域内生猪的生产性能最高,不论是生长速度和料肉比都会处在最佳状态,温度高则采食量减少生长减缓,温度低采食量虽然增加但需要耗费额外的能量对抗环境低温,且低温导致的免疫力下降也会降低生猪尤其是低日龄群的存活率,因此当温度处在10-22℃区间内,育肥猪的生长性能最佳,生长速度也最快,同样的日龄体重越大。以河南地区为例,下图显示结果为统计上半年(当年1月1日至当年5月31日)位于最佳生长温度区间(10-22℃范围内)的日数,可以看到今年
当期生猪的产肉量=当期生猪出栏头数*当期生猪出栏均重*屠宰率,一般而言屠宰率相对稳定,因此决定生猪产能的高低主要有两方面因素:一个是绝对的出栏量或者出栏头数,这个可以根据10-12个月之前的能繁母猪数量或者5-6个月前的仔猪数量来进行判断;另一方面则是当期的出栏均重。今年以来不论是三方机构给出的生猪出栏均重还是农业部给到的宰后均重,都显示上半年生猪的出栏均重居高不下。但是今年均重难以降低的原因或许不全是压栏和消费恢复缓慢,同样气温也表现了明显影响。根据农业农村部的宰后均重数据,春节前受季节性需求的影响,全国均值在93.4kg(活猪出栏均重130kg,屠宰率按72%计)附近,节后小幅下跌至92.
目前化工品普遍处于消费淡季,终端真正备货的热度并不高。但就化工盘面表现以及现货价格趋势而言,6月至今均表现为止跌反弹。以聚乙烯为例,目前煤制工艺品种加工利润在500元/吨左右。油制工艺的PE利润由于油价偏强,在-350元/吨左右。从不同工艺的利润变化情况来看,可以观察到‘原料端让利与否’是目前化工品利润能否走强的主要因素。但由于需求的支撑不足,仅仅依靠供给收缩并不能带动现货价格走强,从而在利润端大幅改善。同样,就煤化工品种而言,成本端和情绪端都起到了托底价格的作用。本周在煤价止跌回升的背景之下,甲醇和尿素的期价重心均出现缓慢上移的情况。当前化工品普遍面临季节性需求的淡季,但在刘书源看来,需求淡
PVC终端需求与地产联系较为密切,近两年来地产端的弱势对于PVC下游订单的发展造成较大影响,从去年6月开始,PVC库存均处于同期偏高水平,同时煤炭的下行,PVC成本下移,虽然PVC单产品连续亏损,由于烧碱的利润高位,使得PVC上游减产力度不强,供给端货源充裕,需求端弱势,共同造就PVC持续低迷的行情。相较而言,PE下游相对稳定,农膜需求具有一次性、消费集中的特点,PE的回落更多是受原油回落影响。PP下游除了地产还有其他消费及家电需求等,在保交楼政策预期下,后地产周期商品(如家电需求)相对于地产前端建材等表现相对更好,另外注塑下游汽车产量也是保持增长态势,塑编下游化肥表现也尚可,总体来说从国内需
从产品分类来看,五大树脂包括:聚乙烯PE、聚丙烯PP、聚氯乙烯PVC、聚苯乙烯PS、ABS树脂。PE、PP、PVC是使用量靠前的树脂,由于三者上下游产业链有一定相关性,本文主要探讨其两两套利机会。从上游看,PVC原料主要电石和乙烯,源于煤炭和原油,PP生产工艺为煤制、油制、甲醇制、PDH制等,PE主要是油制,从长周期来看,础能源的煤炭、石油、天然气三者阶段性价格走势较为相近,从原料成本方面看,PVC、PP以及PE是有一定相关性,其中PE和PP相关性更加密切。从下游看,PVC主要下游是管材、型材、地板、薄膜等,终端主要对应房地产;PE下游薄膜、注塑、管材等,终端对应农业、消费、地产;PP主要下游
根据钢联周度数据显示,截至6月16日当周,螺纹钢产量为268.5万吨,环比下降0.97万吨,同比下降36.84万吨;热卷产量为312.36万吨,环比下降1.24万吨,同比下降2.93万吨。螺纹钢和热卷的产量尽管都有下降,但目前产量并不算低。同期两品种表观需求量均连续两周下降,根据目前的天气情况和气象部门预测,终端需求未来大概率下滑,淡季特征或进一步加剧。当前黑色系整体供过于求的长期趋势不改,不过有阶段性供需错配的机会。钢厂利润丰厚,铁水产量维持高位,铁矿石供需紧平衡,碳元素虽然整体累库不过下游采购意愿同样提升。螺纹钢产量恢复偏慢,库存去化速度良好,给出“淡季不淡”的交易空间,弱需求因素则在淡季
上周黑色系延续整体反弹态势,宏观的层层利多依然是交易主线。同时,铁水产量进一步提高,铁矿石和双焦供需阶段性好转,价格上行为成材提供成本支撑。成材现货层面矛盾尚不显著,淡季库存去化好于此前预期,房地产、基建等相关政策预期提振下半年终端需求复苏的信心。宏观和现实共振为黑色系提供反弹驱动。国内外宏观政策预期在逐步好转是一方面,另一方面是海外暂停加息,风险已被市场逐步消化。产业方面,铁矿石估值及铁水下降预期修复,铁矿石2309合约最低折合掉期80美元/吨左右,基本跌至矿山生产成本线,进一步下跌空间有限,且此前市场一直交易钢厂铁水减产预期,但铁水产量持续维持在240万吨/日的高位。钢厂因为即期持续有利润
今年,国内棉花市场出现了诸多变化,首先是新季棉花种植面积出现了下滑,其次是主产区出现了不良天气,再次是市场对库存数据的预估出现了较大分歧,最后是市场对下游需求的预期存在较大分歧。与此同时,新疆作为我国重要的棉花产区,当前的棉花年产量已经占到了全国总产量的80%以上,在国内棉花市场占有主导地位,再加上近年来棉花期货工具在产业企业得到了更为广泛与深入的应用,使得市场与广大投资者对新疆棉花市场特别重视。因此,新季新疆棉花市场更令人关注。第一,新季棉花种植面积有变数。综合实地调研及相关市场机构所发布的信息来看,新季新疆棉花种植总面积稳中有降得到了市场的普遍认可,预计调减幅度在8%左右。从导致棉花种植面
据环球时报消息,亚洲—巴西农业联盟CEO、巴西棉花种植者协会国际关系总监马塞洛·杜阿特·蒙特罗日前预测,巴西棉花对华出口量在未来几年有望超过美国,并且可能以人民币直接进行结算。作为世界上重要的棉花生产国、消费国和进口国,近年来我国棉花市场越来越被人们重视。2022年,美国和巴西在我国进口棉花来源国中位列前两位。马塞洛称,他注意到两国关于以人民币结算的协议,“这可能是通向未来的一种方式”。马塞洛说,据他了解,目前巴中棉花贸易还未以人民币结算,但这只是一个时间问题,很可能在未来发生。巴西当前是世界重要的棉花出口国和生产国,近年来的棉花年产量均值在260万吨左右,出口量在175万吨左右,出口占产量的