沪深300:资金面方面,节前最后一周北上资金净流入约485亿元、连续十一周净流入,两市日均成交额为7392亿元、较前一周的7360亿元小幅回升,两融余额继续回落、位于15300亿元左右。仅供参考
五年期国债:公开市场方面,2023年1月20日人民银行公告称,为维护春节前流动性平稳,当日以利率招标方式开展了620亿元7天期和3190亿元14天期公开市场逆回购操作,中标利率分别为2.00%、2.15%。当日550亿元逆回购到期,因此当日净投放3260亿元。仅供参考
沪深300:在明年处于复苏的确定性格局之下,博弈的重点则来到了复苏时间的长短,预计明年仍将为结构性的行情,盈利增长突出的行业或将受到市场青睐,期指层面建议关注前期调整幅度较深的IC。仅供参考
沪深300:2023年盈利增速反弹叠加估值修复,将使A股的预期回报相对较为可观。在市场风格方面,他建议投资者短期关注价值,中期关注成长。仅供参考
沪深300:从历史来看,成长股的表现与市场密切相关,如果市场总体出现情绪反弹,呈现上行的趋势,成长股或将逐步跑赢A股市场。仅供参考
沪深300:行业上结构性行情也将多于2022年,我们认为四个指数整体的趋势性机会在2023年将不会出现明显的分化,从整年的维度看大盘指数表现或将小幅优于中小盘指数。仅供参考
白银:节奏上,行情启动或早于黄金。白银除宏观扰动之外,还有库存持续去化的基本面支撑,且白银投机属性偏强,趋势性行情出现通常比黄金波动更大、行情持续时间更短。如果左侧配置白银,建议时间节点可以更靠前。Comex白银核心价格区间【21,28.8】美金/盎司,沪银主力核心价格区间【4750,6000】元/千克。但白银工业属性偏强,如果明年下半年全球经济增速显著放缓,可能回落超预期。由于通胀韧性,低库存问题或将更加严重,白银价格空间或强于黄金。仅供参考。
黄金:在政策紧缩顶点过后的周期中,持续看好23年黄金的配置价值,但节奏上一季度可能反复。主要考虑当前反弹有提前反映加息放缓预期可能。叠加明年一季度通胀保持高位,且美联储停止加息节点大概率要等到二季度前后,一季度价格可能偏弱。后续随着宏观组合转为“衰退与宽松”,黄金上涨可能更加流畅。因此建议关注一季度至二季度上旬的左侧配置机会。COMEX黄金核心价格区间【1700,2000】美金/盎司,沪金主力核心价格区间【390,435】元/克。仅供参考
进入2023年下半年,无论是基于衰退焦虑的避险情绪还是预期宽松周期即将到来,贵金属多头的性价比再度显现,且有机会抓住中长周期的趋势性上涨行情。我们相信2023年黄金将是大宗商品板块表现较为亮眼的一个品种。视角聚焦白银,我们或许正走在白银定价逻辑转变的关键十字路口,在以光伏为代表的工业需求日益增加下,白银尖锐突出的实物供需矛盾将令其拥有超出贵金属定价的更大溢价空间。结合对供应和需求的判断,2022年白银实物供需(包括ETF变动以及2022年印度进口白银增量)缺口约接近2674吨,2023年缺口或可达6610吨,至2030年该缺口或接近16047吨。仅供参考
2022年对于大宗商品市场来说是动荡不安的。原油和天然气在今年仿佛坐上过山车,价格走势可谓一波三折;煤炭在供需格局偏紧之下迎来复苏,煤价年内涨幅高达150%;黄金在涨至19个月高点后受强势美元持续压制;供不应求推动锂价在年内实现两轮暴涨;全球粮食价格一度冲高回落。在这些曲折的表现背后,地缘政治局势、能源危机、美联储鹰派立场和经济衰退担忧等因素是最主要推手。进入2023年,大宗商品市场仍面临许多不确定性。俄乌局势会如何发展?通胀是否会如愿出现回落?美联储政策能否迎来转向?经济衰退严重程度几何?许多此类问题都将对大宗商品在2023年如何发展造成影响。仅供参考