海关数据显示，我国4月进口大豆726.3万吨，高于3月份的685万吨，但同比减少82万吨，减幅10.1%，由于海关清关放缓，4月份大豆进口量不及预期。1-4月累计进口大豆3028.6万吨，同比增加193万吨，增幅6.8%。2022/23年度（10月到9月）迄今进口大豆5233万吨，同比增加141万吨，增幅2.8%。全球大豆丰产，价格低于上年，是大豆进口增加的主要原因。国家粮油信息中心4月预计2022/23年度中国大豆进口量为9500万吨，同比增加339万吨，增幅3.7%。据Mysteel农产品团队对2023年6月及7月的进口大豆数量初步统计，其中6月进口大豆到港量预计1080万吨，7月进口大豆到港量预计860万吨。5月份国内主要地区123家油厂大豆到港预估142船，共计约923万吨（本月船重按6.5万吨计）。海关检验检疫政策影响依旧，油厂交替断豆停机现象仍存，另外美豆盘面低位震荡，国内大豆进口成本下降。
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海关数据显示，我国4月进口大豆726.3万吨，高于3月份的685万吨，但同比减少82万吨，减幅10.1%，由于海关清关放缓，4月份大豆进口量不及预期。1-4月累计进口大豆3028.6万吨，同比增加193万吨，增幅6.8%。2022/23年度（10月到9月）迄今进口大豆5233万吨，同比增加141万吨，增幅2.8%。全球大豆丰产，价格低于上年，是大豆进口增加的主要原因。国家粮油信息中心4月预计2022/23年度中国大豆进口量为9500万吨，同比增加339万吨，增幅3.7%。据Mysteel农产品团队对2023年6月及7月的进口大豆数量初步统计，其中6月进口大豆到港量预计1080万吨，7月进口大豆到港量预计860万吨。5月份国内主要地区123家油厂大豆到港预估142船，共计约923万吨（本月船重按6.5万吨计）。海关检验检疫政策影响依旧，油厂交替断豆停机现象仍存，另外美豆盘面低位震荡，国内大豆进口成本下降。
美国债务谈判一波三折，临近最后期限现向好曙光，市场担忧情绪边际减弱。但欧美制造业表现不佳，经济下行压力依然存在，但服务业高企，通胀粘性较强，叠加近期美联储官员不断释放鹰派言论，市场对美联储6月加息预期升温，美元走势阶段性偏强，利空商品走势。根据世界银行近日发布，全球大宗商品价格将呈现出下行趋势，国产TC环比持平于4950元/金属吨；其中，四川地区国产TC下调50元/吨，云南地区国产TC下调100元/吨。加工费下降，多数检修仍然缺乏主动减产的意愿，4月SMM中国精炼锌产量为54万吨，同比大幅增加8.97%。1-4月累计产量达到210.9万吨，同比增加7.22%。预计5月产出将继续维持高位。4月我国进口精炼锌约1.57万吨，环比增长0.29万吨/22.62%，同比增长1.41万吨 /920.64%。海外精炼锌过剩量逐步体现，且近期我国精炼锌进口亏损不断收窄，前期堆积在保税区的进口锭或继续渐渐流入我国，一定程度上放大国内供应偏强的压力。
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美国债务谈判一波三折，临近最后期限现向好曙光，市场担忧情绪边际减弱。但欧美制造业表现不佳，经济下行压力依然存在，但服务业高企，通胀粘性较强，叠加近期美联储官员不断释放鹰派言论，市场对美联储6月加息预期升温，美元走势阶段性偏强，利空商品走势。根据世界银行近日发布，全球大宗商品价格将呈现出下行趋势，国产TC环比持平于4950元/金属吨；其中，四川地区国产TC下调50元/吨，云南地区国产TC下调100元/吨。加工费下降，多数检修仍然缺乏主动减产的意愿，4月SMM中国精炼锌产量为54万吨，同比大幅增加8.97%。1-4月累计产量达到210.9万吨，同比增加7.22%。预计5月产出将继续维持高位。4月我国进口精炼锌约1.57万吨，环比增长0.29万吨/22.62%，同比增长1.41万吨 /920.64%。海外精炼锌过剩量逐步体现，且近期我国精炼锌进口亏损不断收窄，前期堆积在保税区的进口锭或继续渐渐流入我国，一定程度上放大国内供应偏强的压力。
5月，建筑钢材主流贸易商日均成交量在15.71万吨/天，较上月下降0.65万吨/天。从表观消费量看，螺纹周均消费量在306.07万吨，较上月下降12.02万吨；热卷周均消费量在307.88万吨，较上月下降11.1万吨。热卷需求好于螺纹，主要由房地产行业新开工及施工面积下降，但制造业恢复发展。1-4月，固定资产制造业累计投资在去年较高的基数下同比增长6.4%，依然保持平稳较快的增长。4月钢材出口延续上升，海外经济有衰退迹象，后期出口难言乐观。4月钢材数据出口793.00万吨，同比上升0.51%；1-4月累计出口2801.00万吨，同比上升52.47%。其中热卷4月出口170.74万吨，同比下降14.53%；1-4月累计出口575.17万吨，同比上升94.12%。螺纹4月出口49.20万吨，同比上升52.51%；1-4月累计出口105.81万吨，同比上升182.69%。房地产开发投资降幅扩大，但是到位资金有所改善，主要由于销售回款好转。
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5月，建筑钢材主流贸易商日均成交量在15.71万吨/天，较上月下降0.65万吨/天。从表观消费量看，螺纹周均消费量在306.07万吨，较上月下降12.02万吨；热卷周均消费量在307.88万吨，较上月下降11.1万吨。热卷需求好于螺纹，主要由房地产行业新开工及施工面积下降，但制造业恢复发展。1-4月，固定资产制造业累计投资在去年较高的基数下同比增长6.4%，依然保持平稳较快的增长。4月钢材出口延续上升，海外经济有衰退迹象，后期出口难言乐观。4月钢材数据出口793.00万吨，同比上升0.51%；1-4月累计出口2801.00万吨，同比上升52.47%。其中热卷4月出口170.74万吨，同比下降14.53%；1-4月累计出口575.17万吨，同比上升94.12%。螺纹4月出口49.20万吨，同比上升52.51%；1-4月累计出口105.81万吨，同比上升182.69%。房地产开发投资降幅扩大，但是到位资金有所改善，主要由于销售回款好转。
随着焦煤进口供应大幅增加，金三银四旺季不及预期，钢材价格进入下跌趋势。五月，市场主要交易淡季事实，盘面价格震荡走弱。5月，螺纹2310主力合约价格下跌3.30%至3520元附近；热卷2310主力合约价格下跌2.55%至3600元/吨。现货市场上，上海螺纹价格下跌5.57%至3560元/吨；热卷价格下降2.31%至3800元/吨。根据我的钢铁网统计的PMI数据显示，4月份钢铁业PMI综合指数39.2%，前值53.3%，比上月回落14.1个百分点。受市场需求不足和成本支撑减弱等因素影响，钢铁业PMI景气水平环比回落。从分类指数看，除成品钢材库存在枯荣线之上，其余均低于枯荣线；其中成品钢材出厂价、原材料采购价格和新订单指数降幅较大，较上月回落48.2、39和28.4个百分点。钢厂利润处于微利到略亏之间，主动减产意愿不强。5月247家钢厂盈利率从低位22.08%回升至33.33%；铁水日均产量维持在239.7万吨/天，较上月下降2.28%。
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随着焦煤进口供应大幅增加，金三银四旺季不及预期，钢材价格进入下跌趋势。五月，市场主要交易淡季事实，盘面价格震荡走弱。5月，螺纹2310主力合约价格下跌3.30%至3520元附近；热卷2310主力合约价格下跌2.55%至3600元/吨。现货市场上，上海螺纹价格下跌5.57%至3560元/吨；热卷价格下降2.31%至3800元/吨。根据我的钢铁网统计的PMI数据显示，4月份钢铁业PMI综合指数39.2%，前值53.3%，比上月回落14.1个百分点。受市场需求不足和成本支撑减弱等因素影响，钢铁业PMI景气水平环比回落。从分类指数看，除成品钢材库存在枯荣线之上，其余均低于枯荣线；其中成品钢材出厂价、原材料采购价格和新订单指数降幅较大，较上月回落48.2、39和28.4个百分点。钢厂利润处于微利到略亏之间，主动减产意愿不强。5月247家钢厂盈利率从低位22.08%回升至33.33%；铁水日均产量维持在239.7万吨/天，较上月下降2.28%。
数据显示2023年4月工业增加值增速抬升、PPI同比跌幅扩大，“量升价跌”情况下，工业企业营业收入增速小幅回升。但营业收入利润率仍同比大幅下跌，1-4月每百元营业收入中的利润为4.95元，比去年同期下降1.4元。其中，每百元营业收入中的成本比去年同期高0.9元，创2017年11月以来新高；费用比去年同期高0.4元。弱需求下，工业企业营业成本相对高企是盈利表现低迷的重要原因。拆分之后可以发现，工业企业利润降幅收窄，主要受“量”的加速增长带动，价格因素和成本费用仍然显著拖累企业盈利表现。4月工业增加值增速抬升3.2个百分点至5.6%，而PPI同比跌幅扩大1.1个百分点至-3.6%，“量升价跌”情况下，工业企业营业收入增速小幅回升1个百分点至1.6%。剔除价格因素的销售数量更能体现真实需求的变化，4月39个细分行业中销售数量同比为正的行业为15个，3月为前值为20个，指向4月细分行业需求有所弱化。
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数据显示2023年4月工业增加值增速抬升、PPI同比跌幅扩大，“量升价跌”情况下，工业企业营业收入增速小幅回升。但营业收入利润率仍同比大幅下跌，1-4月每百元营业收入中的利润为4.95元，比去年同期下降1.4元。其中，每百元营业收入中的成本比去年同期高0.9元，创2017年11月以来新高；费用比去年同期高0.4元。弱需求下，工业企业营业成本相对高企是盈利表现低迷的重要原因。拆分之后可以发现，工业企业利润降幅收窄，主要受“量”的加速增长带动，价格因素和成本费用仍然显著拖累企业盈利表现。4月工业增加值增速抬升3.2个百分点至5.6%，而PPI同比跌幅扩大1.1个百分点至-3.6%，“量升价跌”情况下，工业企业营业收入增速小幅回升1个百分点至1.6%。剔除价格因素的销售数量更能体现真实需求的变化，4月39个细分行业中销售数量同比为正的行业为15个，3月为前值为20个，指向4月细分行业需求有所弱化。
2023年4月份国内电解铝产量334.8万吨，4月份广西、贵州、四川等地复产产能较多，月内合计复产规模达43万吨，贵州等地产能转移等新增投产近10万吨。4月国内电解铝唯一减产企业为南山铝业进行指标置换。贵州某铝厂拥有13万吨建成产能，四月底企业运行产能约为5万吨左右，计划五月中旬起停产，且年内复产可能性较低。西南地区降水仍低于往年，预计即便短期内有所改善，也难以支撑大量产能复产。云南地区曾几度由于电力供应问题传出减产消息，但最终未发生实质性减产。当前国内市场供应压力暂不突出，运行产能维持小幅攀升势头，实际产量回升力度不大，虽然仍有进口铝流入，但供给端整体增量不大。进出口方面，电解铝进口维持亏损状态，但长期俄铝进口压力持续存在，今年长单量较大，整体进口量预计将保持在高位。国家统计局数据显示，2023年4月铝材产量为541万吨，同比增加7%；1-4月铝材累计产量1939.9万吨，同比增加3.7%。
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2023年4月份国内电解铝产量334.8万吨，4月份广西、贵州、四川等地复产产能较多，月内合计复产规模达43万吨，贵州等地产能转移等新增投产近10万吨。4月国内电解铝唯一减产企业为南山铝业进行指标置换。贵州某铝厂拥有13万吨建成产能，四月底企业运行产能约为5万吨左右，计划五月中旬起停产，且年内复产可能性较低。西南地区降水仍低于往年，预计即便短期内有所改善，也难以支撑大量产能复产。云南地区曾几度由于电力供应问题传出减产消息，但最终未发生实质性减产。当前国内市场供应压力暂不突出，运行产能维持小幅攀升势头，实际产量回升力度不大，虽然仍有进口铝流入，但供给端整体增量不大。进出口方面，电解铝进口维持亏损状态，但长期俄铝进口压力持续存在，今年长单量较大，整体进口量预计将保持在高位。国家统计局数据显示，2023年4月铝材产量为541万吨，同比增加7%；1-4月铝材累计产量1939.9万吨，同比增加3.7%。
从Brent和WTI的持仓数据来看，过去四周投机性净多头头寸显著下降，这显示出投机性抛售可能对油价下跌起到推波助澜的作用，并引发了沙特等产油国的不满。据外媒报道，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹警告称，奉劝原油市场投机性空头要当心，引发外界对OPEC+是否考虑进一步减产的争议。下一轮OPEC+部长会议预定将于6月4日在维也纳举行，阿齐兹此番向金融投机行为发出严厉警告，表达了OPEC对捍卫定价权的决心，或将改变原油市场受宏观主导的惯性，迫使其重新转向现实的供需逻辑。目前暂无证据表明OPEC+有意扩大减产，但回顾4月初OPEC+毫无征兆地宣布了减产计划，近日，美国能源部发布招标公告，宣布将购买300万桶含硫原油以回补战略石油储备（SPR），要求供应商在5月底前提交报价，6月确定中标结果，并计划于8月交付。关于SPR操作的问题上美国能源部数月以来摇摆不定，最新表态是，“待国会授权的出售2600万桶战略石油储备的工作在6月完成后，届时将马上改变操作，转而寻求购买石油。”
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从Brent和WTI的持仓数据来看，过去四周投机性净多头头寸显著下降，这显示出投机性抛售可能对油价下跌起到推波助澜的作用，并引发了沙特等产油国的不满。据外媒报道，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹警告称，奉劝原油市场投机性空头要当心，引发外界对OPEC+是否考虑进一步减产的争议。下一轮OPEC+部长会议预定将于6月4日在维也纳举行，阿齐兹此番向金融投机行为发出严厉警告，表达了OPEC对捍卫定价权的决心，或将改变原油市场受宏观主导的惯性，迫使其重新转向现实的供需逻辑。目前暂无证据表明OPEC+有意扩大减产，但回顾4月初OPEC+毫无征兆地宣布了减产计划，近日，美国能源部发布招标公告，宣布将购买300万桶含硫原油以回补战略石油储备（SPR），要求供应商在5月底前提交报价，6月确定中标结果，并计划于8月交付。关于SPR操作的问题上美国能源部数月以来摇摆不定，最新表态是，“待国会授权的出售2600万桶战略石油储备的工作在6月完成后，届时将马上改变操作，转而寻求购买石油。”
美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至5月21日当周，美国大豆种植率为66%，去年同期为47%，五年均值为52%；当周美国大豆出苗率为36%，去年同期为19%，五年均值为24%。美国农业部月度报告奠定新季美豆增产预期，而目前美豆的良好开局有利于实现增产目标。国家统计局公布的数据显示，截至2023年一季度末，全国生猪存栏43094万头，环比减少2161万头，下降4.8%；同比增加842万头，增长2.0%。其中，一季度末全国能繁殖母猪存栏4305万头，环比减少85万头，降幅为1.9%；同比增加120万头，增长2.9%。据业内机构统计，4 月全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，延续跌势，生猪养殖业持续保持去产能化状态。年初以来国内猪价低迷，养殖利润长时间亏损，企业补栏动力不足，而且不同体重的生猪存栏均连续数月下降，不利于三、四季度国内饲料需求增长。因此，在国内生猪存栏保持下降过程中，需求端对豆粕价格的主动拉升作用不足，未来豆粕价格走势仍主要取决于供应端变化。
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美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至5月21日当周，美国大豆种植率为66%，去年同期为47%，五年均值为52%；当周美国大豆出苗率为36%，去年同期为19%，五年均值为24%。美国农业部月度报告奠定新季美豆增产预期，而目前美豆的良好开局有利于实现增产目标。国家统计局公布的数据显示，截至2023年一季度末，全国生猪存栏43094万头，环比减少2161万头，下降4.8%；同比增加842万头，增长2.0%。其中，一季度末全国能繁殖母猪存栏4305万头，环比减少85万头，降幅为1.9%；同比增加120万头，增长2.9%。据业内机构统计，4 月全国能繁母猪存栏环比下降0.5%，延续跌势，生猪养殖业持续保持去产能化状态。年初以来国内猪价低迷，养殖利润长时间亏损，企业补栏动力不足，而且不同体重的生猪存栏均连续数月下降，不利于三、四季度国内饲料需求增长。因此，在国内生猪存栏保持下降过程中，需求端对豆粕价格的主动拉升作用不足，未来豆粕价格走势仍主要取决于供应端变化。
现货市场方面，由于夏季消费将至，部分低库存贸易商适时补库，糖企调价较为积极，现货交投情况有所回暖，成交略有好转。上周截至5月19日，广西制糖集团报价区间为7060-7180元/吨，周环比上调40-60元/吨；云南制糖集团报价为6880-6930元/吨，周环比上调20-40元/吨；加工糖厂主流报价区间为7180-7420元/吨，部分周环比上调30-40元/吨。期货市场方面，呈现内强外弱格局。国内供应缺口问题尚未有明确解决方案，主要矛盾尚未解决，基本面向好，郑糖07合约一路上破7000、7100、7200多个整数关口，直逼2016年高点。国外ICE原糖相对弱势，在26美分/磅附近进行长达近20个交易日的盘整，主要由于近期巴西压榨情况较好，市场对于国际糖市供应偏紧状况有缓解预期。据外电5月22日消息，巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西5月前三周出口糖120.8万吨，日均出口量为8.63万吨，较上年5月全月的日均出口量7.13万吨增加21%，上年5月全月出口量为156.78万吨。
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现货市场方面，由于夏季消费将至，部分低库存贸易商适时补库，糖企调价较为积极，现货交投情况有所回暖，成交略有好转。上周截至5月19日，广西制糖集团报价区间为7060-7180元/吨，周环比上调40-60元/吨；云南制糖集团报价为6880-6930元/吨，周环比上调20-40元/吨；加工糖厂主流报价区间为7180-7420元/吨，部分周环比上调30-40元/吨。期货市场方面，呈现内强外弱格局。国内供应缺口问题尚未有明确解决方案，主要矛盾尚未解决，基本面向好，郑糖07合约一路上破7000、7100、7200多个整数关口，直逼2016年高点。国外ICE原糖相对弱势，在26美分/磅附近进行长达近20个交易日的盘整，主要由于近期巴西压榨情况较好，市场对于国际糖市供应偏紧状况有缓解预期。据外电5月22日消息，巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西5月前三周出口糖120.8万吨，日均出口量为8.63万吨，较上年5月全月的日均出口量7.13万吨增加21%，上年5月全月出口量为156.78万吨。
据往期数据，我国白糖年产在1000万吨左右，消费量在1500万吨左右，有大概500多万吨的供给缺口要靠进口弥补。而2022/23榨季我国食糖产量预估在896万吨左右，而且近期国家统计局公布的数据显示，我国4月成品糖产量为46.8万吨，同比下滑33.1%，1-4月成品糖产量为721.6万吨，同比下滑13.7%。本轮国内糖价期现联涨主要来自于国际产糖国超预期减产、出口配额不足和国内糖市场供需缺口两方面驱动。巴西中南部5-9月是开榨集中期，预计小幅增产，届时若港口拥堵问题缓解，则国际糖市贸易流、供应端紧张问题则可逐步解决，国际原糖价格回落，下半年国内食糖市场供应缺口有可能得到弥补，但是目前来看，这一迹象尚未出现，加工糖厂配额外进口利润仍在-1000元/吨左右。由于广西小幅减产和疫情之后消费复苏，导致本年度供需缺口将达到660万吨左右，而原糖价格居于11年半以来高位又导致我国进口糖成本激增，导致我国进口糖数量锐减。
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据往期数据，我国白糖年产在1000万吨左右，消费量在1500万吨左右，有大概500多万吨的供给缺口要靠进口弥补。而2022/23榨季我国食糖产量预估在896万吨左右，而且近期国家统计局公布的数据显示，我国4月成品糖产量为46.8万吨，同比下滑33.1%，1-4月成品糖产量为721.6万吨，同比下滑13.7%。本轮国内糖价期现联涨主要来自于国际产糖国超预期减产、出口配额不足和国内糖市场供需缺口两方面驱动。巴西中南部5-9月是开榨集中期，预计小幅增产，届时若港口拥堵问题缓解，则国际糖市贸易流、供应端紧张问题则可逐步解决，国际原糖价格回落，下半年国内食糖市场供应缺口有可能得到弥补，但是目前来看，这一迹象尚未出现，加工糖厂配额外进口利润仍在-1000元/吨左右。由于广西小幅减产和疫情之后消费复苏，导致本年度供需缺口将达到660万吨左右，而原糖价格居于11年半以来高位又导致我国进口糖成本激增，导致我国进口糖数量锐减。
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