棉花:外盘昨夜延续弱势,再创新低。最新公布的USDA报告大幅调降全球棉花消费量,并继续上调全球棉花期末库存,报告整体利空棉价。不过近期美棉产区干旱再度加重,还需持续关注天气扰动。国内旺季进入尾声,后期订单预期缩减,新棉上市后供应压力将逐渐增加。短期在新疆疫情影响下,现货维持坚挺,郑棉期价受到支撑。但疫情缓解后供应将集中释放,叠加下游需求预期进一步走弱,后市棉价预计仍以弱势运行为主,操作上建议逢高偏空配置。个人建议,仅供参考
锡:锡价反弹回落。海外东南亚锡产能释放,国内锡进口盈利窗口持续,9月末迎来进口锡集中到货,进口供给宽松预期逐步兑现。目前缅甸锡矿进口环比略回落,国内炼厂加工费稳定,原料供需基本平稳。国内云南、江西两省锡冶炼厂开工率微降,个旧地区疫情管控,冶炼企业生产受影响减产。下游焊料企业开工水平不高,10月需求预期并不乐观,下游企业刚需采购,国内锡库存低或带来一定支撑。整体上,锡供需双弱格局,消费不景气下,沪锡低位承压运行为主。个人建议,仅供参考
镍:镍价小幅震荡。市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税,但估计影响力度有限。国内9月电解镍产量环比小幅下滑,而镍表观消费小幅回升,纯镍库存10月出现垒库。同时海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢持续回流,供应端仍然存在较大压力。下游不锈钢领域,旺季需求虽出现回暖,不锈钢库存下滑,10月不锈钢增产延续,镍铁需求略有转好。但终端旺季需求过后,供应方面压力或再显现。整体上,消费旺季趋淡后,镍价或再承压运行为主。个人建议,仅供参考
铝:铝价延续反弹。消费疲弱担忧强于供应端干扰因素。海外市场美国考虑禁止俄铝,LME铝库存在禁令预期下持续增长,同时欧洲能源问题有所缓解。产业上,10月20日国内电解铝社会库存62.9万吨,转为去库3.2万吨。供应端,国内云南多家铝厂已经陆续减产,但减产幅度不及前期预期;同时四川、内蒙古新增及复产产能释放。需求端,下游铝线缆、型材板块开工小幅抬升,但不及往年旺季水平。整体上,供应存干扰,但下游需求放缓,建议逢高抛空为主。个人建议,仅供参考
贵金属:隔夜金银反弹后再度回落。英国首相特拉斯辞职,市场期待继任者政策会取悦市场。美联储官员哈克再度发表鹰派讲话,称年底加息至“远高于”4%水平。此前美国9月通胀数据表现高于市场预期,CPI同比仅小幅回落至8.2%,核心CPI不降反升,租房成本等服务端通胀显露粘性。叠加上周表现维持韧性的就业数据,薪资-通胀螺旋担忧延续,进一步强化美联储维持鹰派立场以抑制需求的预期,11月大概率继续加息75bps的预期。金银或延续偏弱震荡行情。个人建议,仅供参考
昨日盘面延续跌势,现货继续小幅下移,基差来到同期高位。今日公布的上游库存数据大幅累库,表明近期需求走弱态势较为明显,日产目前在14.5万吨附近,但会后有一定回升预期,后市供需预期继续走弱。尿素化工煤暂时企稳,但后期仍有继续走弱预期,前期高点或是本次上行拐点。进入四季度后期预计在气头减少下呈现季节性走低,关注装置检修、限电、环保等对于日产的影响。需求端农需方面将持续处于淡季,工需难有明显回升,出口需求方面,预计印度还有一轮新的招标,出口四季度较前期小幅提升,空间不大,需要关注法检政策的变化,另外会有部分淡储需求补足,整体四季度预计呈现供需双减的格局。上游库存目前在绝对高位水平,对于盘面形成上行形
上一交易日,PVC主力合约延续偏弱震荡,盘面有所企稳,烧碱价格近日有所松动,成本支撑增强,盘面下方从综合利润来看空间不大,但基差高位下现货仍有走弱空间,盘面上行缺乏驱动。最新一期供应回升,综合利润小幅收缩仍小幅盈利,上游继续累库,盘面偏弱。9月整体需求不及预期,10月预计随着上游开工的回升,叠加内销依然受到地产周期下行的挑战,外销受海外经济下行趋势下或继续呈现走弱态势,整体供需格局或依然偏弱,成本端的推动预计有限,从综合利润来看下方或还有一定空间,建议空单减持后底仓持有。供应方面,上游开工环比增加逾3个百分点,处于同期偏高区间。成本利润方面来看,大部分外购装置亏损加重,西北一体化装置亏损,综合
豆菜粕:夜盘走势震荡,外盘美豆小幅反弹,出口市场的良好需求提供了支撑,但正在进行的美国收割活动给期价带来压力。10月之后美豆单产调整幅度通常较小,11月中下旬结束收割,1月定产,单产还存在变数,暂时美豆偏干的天气可能不利于单产回升。2019年驳船占美豆运送到至港口并出口的比例为60%,铁路要是替代驳船会增加费用。上周密西西比河南段疏浚后,美湾驳船运力恢复一些,铁路运输增加,周度美豆出口检验提升。去年10月到12月美西出口中国大豆970万吨,美湾出口中国780万吨,由于今年美西大豆榨利更好,预计今年进口美西会更多。内盘受外盘影响,继续下跌空间有限,暂时外盘相对抗跌,中长期看美豆是否让出榨利,需要
油脂:棕榈油走势偏强,印尼多地发生强降雨,部分地区已经开始进入应对洪水的紧急状态。主产区苏门答腊和加里曼丹中,中加里曼丹遭遇最为严重,中加里曼丹是仅次于廖内的印尼第二大棕榈油主产区。从降雨预测图上来看,尽管未来一周产区仍面临丰沛降雨,但是已从上周超高降雨量中回落,中加里曼丹仍将面临115-135mm的高降雨量,而苏门答腊岛的降雨将向东部转移。现阶段是印尼季节性的降雨增多时期,2021年8月开始降雨偏多,一直持续到2021年底,最终8-12月产量同比减少100多万吨,今年印尼同样降雨偏多,除了此前因为胀库对于产量影响,降雨偏多也是导致目前印尼减产200万吨的原因。从澳大利亚偶极子数据来看,未来负
生猪:第六批抛储落地,生猪期货出现下跌。根据涌益咨询的数据,国内生猪均价28.52元/公斤,比上一日上涨0.51元/公斤。从供需层面看,当前生猪存栏阶段性减少、前期养殖盈利偏高导致养殖户压栏及二次育肥积极性提高。总体而言,短期随着消费恢复,猪价或以震荡偏强为主。长期受政策影响和未来存栏恢复影响,国内猪价的上涨空间有限,而下方则受养殖成本支撑。企业可以等上涨后卖出套保,长期投资者可以等待价格回落至19000-20000一带再逐步择机入场买入。个人建议,仅供参考