大家现实交易中,经常遇到这样的交易困惑:持有了一个单子,已赚10%,你到底走不走?走吧,后面还有70%,错失了后面大行情,懊悔,愤怒,自责;不走吧,大部分时候,行情又都回去了,又做了一趟过山车,最后到手的大把利润又吐回去了,甚至还可能倒贴钱,后悔,总是想“要是不贪,早点止盈就好了”。你之所以存在这些交易困惑,就是因为你不知道这波行情到底是基本结束,还是要继续,不知道后面还有多大行情,才导致了你的徘徊与迷茫。如果你知道后面还有70%左右的行情,当然不会走,坚定持有;如果你认为后面的行情不大了,即使走,也多赚不了多少,当然可以撤,也会后悔。为了解决这个问题,技术分析是做不到的,需要基本面来弥补,因
而市场中的机构的研究员也好,还是分析师也好,等等,只有即懂研究、又深入产业、又有挺长时间跟踪过的资深人员,才能灵敏地察觉出两者的“略微”强弱,从而辨识出未来的方向,而大多人不是很专业的人士,包括常见的研究员,要不缺乏时间的长期跟踪,要不就是没有深入到产业链的第一线敏感度,要不就逻辑有问题、研究水平不行,这几个不能同时具备,是很难能知道两者的“略微”强弱。很庆幸的时候,当你无法用基本面判断行情,当基本面矛盾不显著的时候,也就是你很难用基本面判断方向、做单的时候,而此时如果你精通技术分析,很多时候却可以清晰地用技术分析来判断方向,来做单,来获得盈利,此时对于方向的判断,基本面远不如技术分析。
在现代工业化时代,工业大规模生产,国内产能又普遍过剩,所以不容易发生短缺,而需求由经济增速决定,需求通常也是缓慢上升或缓慢下降,所以工业品的供需在大多时候是缓慢偏紧或缓慢偏多,所以在技术上,就体现在震荡上涨或者震荡下跌,上涨或下跌的速速较为缓慢。农产品而言,需求较为稳定,供需矛盾主要由供给引发,而供给又主要由天气决定,但灾害性的天气总是较少发生(否则人类就生灵涂炭了),这就决定了农产品的供需在大部分时候是比较平稳变化。所以,在大部分时候,供需是缓慢变化的,而不是显著偏离,所以利多和利空之间的力量缺乏显著的力量差异,两者力量在某一个时刻也是略微多一点或略微少一点,但是在“略微”这个角度上,除非你
其实,大量的实践经验表明,大部分时候基本面是无法清晰地判断行情方向的,大部分时候都是模棱两可,而在这个时候,在基本面模棱两可的时候,技术分析却可以清晰地判出未来的一个方向,这在交易中是常见的,所以在对未来未知的情况下,交易员依然是可以稳定盈利的。为何大部分时候,用基本面分析,总分析的不清楚,模糊两可?多也有理由,空也有理由。主要因为:大部分时候商品的供需并不是极端不平衡,大多是平稳,或者平稳偏紧,或者平稳偏松。而只有供需显著不平衡的时候,市场才会爆发大行情,快速上涨,涨幅和涨速较大。所谓的无大行情,主要因为两个方面:第一,基本面平衡,供需对接,没出现矛盾,所以价格维持不变,在盘中,体现在行情的
图表形态例如M形绝对不是某个人首次异想天开地提出来,然后全球的投资者都跟从,例如形成M形就看空,然后M形就成了日后的价格规律,除非这个人是上帝,为人类规定好了一切规律。实际中,图表形态在开始就已经存在,只不过后来被某个人发现了,并且提出来,其他人就用过去的历史数据来检测这个形态,发现吻合率比较高,在预测未来走势的时候,也是屡屡得手,于是图表形态就形成一个基本理论,被传播开来。技术分析的其他理论派别和形态理论是一样的。基本面派觉得技术分析不靠谱的主要原因,在于他们不了解技术分析的理论基础,其实技术分析的理论基础是群体规律,大致意思是指,个体的运动是没有规律的,但群体的运动是有规律的,就如同量子力
基本面派攻击技术派的主要理由有两个:第一,技术分析的预言自我应验;第二,到底能否用过去的价格资料来预测下一步的价格方向?其实基本面派并没有深层次地了解技术分析理论,技术理论有十几种,仅技术指标一项,就在80种以上,对每个理论或者每个价格现状,历来都是仁者见仁、智者见智。我们以形态理论为例,价格形态是客观的,而研读形态不是一门科学,而是一门艺术,具体以M(双头)来说明,M形在完成之前,颈线的确定不是固定的,对交易量和持仓量变化程度的认识也不是固定的,所以对是否是M形会存在较大的争议,很可能被一些分析者认为是矩形,误认为是持续形态,等等,总之,图表形态机会从来没有清楚得能让有经验的分析师们意见一致
但这并不意味着小资金投资者不能够去研究基本面,实际中,对近期行情走势影响比较大的往往是那些并不难理解的国家政策、经济消息、供需信息等,对这些信息的理解,并不需要很深的专业背景,略微有一些相关知识的投资者,都能够做出定性化的判断,能极大地提高行情判断的成功率,对这些信息的研究投入少,收益却很大,成本收益是合理的,所以值得普通投资者去研究。另外,最新的信息确实很快就体现在商品价格中,但不能被迅速消化,很多时候也不能完全被消化,至少有跌停板和涨停板的限制,一个重大的信息往往对行情的影响不是一天两天,而是一月两月,甚至一年两年,普通投资者虽然不能第一时间入场,很容易错过很小一段行情,少赚一点,但可以赚
技术派攻击基本面派的两大主要理由是:第一,供求规律在具体应用时,要求操作者具有极高的专业理论修养,这属于经济学家的工作范畴;第二,基础分析要求拥有完备的即时资料,最新的市场信息迅速就被价格消化,操作者听到的信息都已经是过时信息,毫无价值。其实技术派并没有真正去了解基本派所研究的内容,当然对于比较高深的逻辑演绎、影响因子、量化研究等相关内容,确实需要一定的专业素养,但这些对于行情的判断来说,只能提高比较小的成功率,或者近期来说没有太大价值。对于小资金投资者来说,对这些知识的研究投入较大,对近期收益难以带来多大好处,成本收益不合理。
我由于特殊的经历,1997年刚入市交易的时候,肯定像大部分人一样,是迷信技术分析的,对基本面分析也是轻视之,后来玩遍了很多种玩法,也埋头苦读过几乎所有的技术理论,并且尝试用于交易操盘中,后来是能够盈利的,但是似乎遇到瓶颈一样,停滞不前。后来,我又重回高校,读研究生,同时自己边做研究员,也在机构中做过研究员,潜心谦虚研究过基本面,研究宏观经济、产业等。所以技术分析,我干过多年,基本面分析,我也干过一些年,也慢慢两者融合,所以对基本面派和技术分析两个理论,都是有所了解,有所研究,有所启发的,因此在过去多年的实战上,我将两个门派的各自理论和如何结合,浅谈一下。两个理论不能绝对地说谁好或者谁差,其实两
基本面派眼里看不起技术派的原因,是因为他们认为技术分析是没有逻辑依据的,决定价格走势的必然是背后的供需或公司业绩、宏观经济,而技术派仅仅在盘面上画了一个图,或者看了一眼,就判断要涨还是要跌,简直是可笑、不可理喻的。在基本面派眼里,技术派就是江湖道术,用所谓的什么经就神神叨叨地预测人生、国家大事,简直是江湖骗子,至少也是走江湖的艺人,不仅地位低贱,还很卑劣。所以在基本面派看来,技术分析是不入流的,难登大雅,摆不上桌面,是被耻笑、不屑于顾的,更不愿意和技术派在一个桌上吃饭。百年来,基本面派和技术派就是水火不容,互相看不起,其实存在这种情况的原因,很可能是他们彼此没有尝试过彼此的理论,没有谦虚地学习