策略摘要单边建议关注稳增长政策下的长端空头机会;套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会;套保建议采用2312合约适度套保。核心观点■市场分析负债端:货币总量宽松,短期保持观望。10月7日,央行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作;9月对金融机构开展常备借贷便利操作共61.28亿元;开展中期借贷便利操作共5910亿元。10月7日至10月13日,央行公开市场逆回购将到期24470亿元,政府债净缴款将达1967亿元,同业存单将到期4689亿元。10月8日,美联储理事鲍曼表示,美国通胀仍然“过高”,利率可能需要进一步提高,才能使通胀迅速回到美联储2%的目标。资产端:央地博弈
策略摘要节前中美之间设立了经济和金融工作组进行风险的管控。节后的市场面临内部虽然中国经济数据环比继续改善,但是外部美国就业数据大幅超预期、叠加中东风险出现抬头的双重压力,市场的不确定性风险依然升温,底线之下市场的波动依然将放大。核心观点■市场分析国内:环比的改善。1)货币政策:央行货币政策委员会三季度例会指出要加大已出台货币政策实施力度,保持流动性合理充裕;9月中国黄金储备环比增加84万盎司。2)宏观政策:三部门对保障性住房项目建设用地免征城镇土地使用税;《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》印发;新一轮国企改革重点包括进一步加大市场化整合重组力度、促进现代化产业体系建设、强化
战术层面,权益市场中,本周建议多配沪深300(IF),空配中证500(IC);商品市场中,本周建议多配LPG、焦煤、玻璃、原油、燃料油,少配生猪、棕榈油、不锈钢、菜籽油、镍。基本面角度建议做多AL2310、M2401、RM2401。
策略摘要单边建议关注稳增长政策下的长端空头机会;套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会;套保建议采用2312合约适度套保。核心观点■市场分析负债端:货币总量宽松,短期保持观望。10月7日,央行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作;9月对金融机构开展常备借贷便利操作共61.28亿元;开展中期借贷便利操作共5910亿元。10月7日至10月13日,央行公开市场逆回购将到期24470亿元,政府债净缴款将达1967亿元,同业存单将到期4689亿元。10月8日,美联储理事鲍曼表示,美国通胀仍然“过高”,利率可能需要进一步提高,才能使通胀迅速回到美联储2%的目标。资产端:央地博弈