今晚有重要数据发布,周四凌晨两点要公布美联储的利率决定。这可是一个五星数据。上周公布美国CPI数据的时候,市场的预期是3.2,但是实际公布的数据是3.7,从数据上看很明显,通胀连续两个月反弹,这个跟最近的商品整体反弹有非常直接的联系。所以在这种情况下,今晚的数据就会显得非常重要,现在的市场预期是不继续加息,不上调利率,仍然保持在5.5的数值。但是具体的情况我们仍然要看晚上公布的数据的情况,同时,就算这个月不加息,但也不代表今年年内就会停止加息。毕竟通胀数据如果进一步反弹,对于整体宏观的影响就会非常大。
当然今天我们主要讲的品种是纸浆,纸浆就是一个受到宏观影响很大的品种,因为他是一个纯进口品种。上半年我们对于纸浆基本面整体的判断是今年是纸浆的投产大年,所以在供应端对纸浆有压制。但是从6月份开始,纸浆开始有抬头迹象,并且最近有所加速。
其实这不完全走的基本面的逻辑,从整个商品来看从6月份开始,商品指数从158涨到了现在接近190的位置。跟商品相比,纸浆的涨幅算小的,甚至可以说是受到整个宏观的带动才被带起来的。
而基本面上,今年的供应压力虽然存在,但是没有上半年供应压力那么大,有一定的缓解。
再把周期放小,我们发现近期全球主要产浆国库存天数及欧洲纸浆库存均有所回落,但8月国内纸浆进口量环比同比均大幅增加,截止2023年9月14日,中国纸浆主流港口样本库存量为189.3万吨,较上期下降12.9万吨,环比下降6.4%,库存量延续去库趋势,供应端压力有所缓解。
而下游需求来看,当前纸浆下游造纸行业进入传统旺季,部分纸品产能利用率略有所抬升,下游纸厂涨价函频发,提涨100-200元/吨不等,订单数量攀升,市场看涨意愿逐渐增强,市场成交氛围尚可。当下终端需求业者多看好双节消费需求,部分用户补库需求增加,在一定程度上支撑行情上行。
所以总的来说,短期受到整体商品市场、下游需求旺季等因素的带动,纸浆存在价格上行的,但是中长期来说,当下纸浆港口库存依旧处于中高位置,供应端压力虽有所缓解但不可忽视。同时要关注今晚的重要数据。
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