【中州铜铝周度策略-沪铜-0821】
1)供应:
国内生产:7月电解铜产量92.59万吨,环比增加0.8万吨,同比增加10.2%,好于预期90.21万吨。8月检修冶炼厂仅有1家,预期就产量98.61万吨。(偏空)
精铜进口:精铜现货进口(5日平均)盈利470元/吨,进口窗口打开。(偏空)
废铜供应:精废价差2064.5元,周环比升150元,废铜供应仍偏紧。(偏多)
2)需求:
初端消费:8月18日当周国内主要大中型铜杆企业开工率69.33%,周环比回升1.22个百分点。(偏多)
终端消费:1-6月电网工程投资累计同比增长7.8%;1-6月电源工程投资累计同比增长53.8%。1-7月空调累计同比增长17.9%;1-7月竣工面积同比增长20.5%。1-7月汽车产量累计同比增长4.5%,新能源车产量33.2%。(偏多)
3)库存与现货:
三大交易所库存:16.9万吨,周环比降0.81万吨。(偏多)
国内社会库存:7.48万吨,环比降0.78万吨。(偏多)
现货升水:1#电解铜升水500元,周环比升305元,现货挺价。(偏多)
4)策略:
铜价短期受宏观情绪扰动,延续区间震荡格局,操作难度较大。
如果非得选一个方向,基于低库存与现货挺价,短期偏多思路对待。
金国强
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