2023.08.04交易观点分享(含08.03夜盘)
2023年8月3日收盘,国内期货主力合约涨跌不一,焦炭跌超6%,焦煤跌超5%,液化石油气(LPG)、纯碱跌超4%,尿素、乙二醇(EG)、红枣、PTA、工业硅跌超3%,铁矿石、纸浆跌近3%。涨幅方面,丁二烯橡胶、菜粕涨超2%,玉米、沪锡涨超1%。
焦炭2401回落调整 关注支撑情况
焦炭盘中2135-2255区间运行,120点左右运行,日线级别来看焦炭回落调整。消息面焦炭基本面情况来看。随着环保限产压力逐渐减小,唐山市场钢厂高炉开始陆续复产,部分焦企有提产行为,但焦企利润并未得到根本修复,所以短时间内由于利润影响焦企暂无大幅提产动力。另外,受台风“杜苏芮”北上减弱的低压影响,个别企业铁路运输受阻,运输排队缓慢,焦炭到货量有所下降,钢厂内库存多处在中等偏低位置,促使部分钢厂快速接受焦炭第四轮提涨。山东市场主流钢厂以及河北部分钢厂对焦炭采购价湿熄上调 100 元/吨,干熄上调110 元/吨,有望今日全面落地执行。不过,港口焦炭现货价格暂时持稳,贸易集港情况一般,两港库存窄幅波动。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
玻璃2401回落调整 关注支撑情况
玻璃盘中1572-1662区间运行,90点左右运行,日线级别来看回落调整。消息面目前玻璃供应持续增加,需求较为稳定,厂家库存较低,近日场内情绪有所好转,交投向好,玻璃现货市场挺价意愿较强。今日华北市场延续小涨,沙河地区大板价格走高,贸易商拿货积极性好转,其中华北 5.00mm 大板价格上涨 25 元至 1880 元/吨。华东市场稳中有涨,产销继续走强。华中部分企业小幅 1 提涨,大多厂家出货良好。华南市场价格上调,产销维持,企业库存下降。本周全国浮法玻璃平均产销率前低后高,现货市场拿货情绪周内逐渐好转,行业维持去库状态。截止到 8 月 3 日,全国浮法玻璃样本企业总库存 4571.4 万重箱,处于近 3 个月低位,环比下滑 75.1 万重箱或 1.62%,同比下降 42.46%,折库存天数 19.8 天,较上期减少 0.1 天天。现阶段玻璃企业盈利情况连续改善,企业生产也较为积极,8 月 1 日毕节明钧玻璃股份有限公司一线 600 吨今日复产点火,截至 8 月 3 日,浮法玻璃行业开工率为 80.98% ,环比增加 0.66% ;浮法玻璃行业产能利用率为 80.96% ,环比微降 0.81% ;全国浮法玻璃日产量为 16.55 万吨,环比下降 0.99%。此外稳地产政策频发,房地产预期迎来改善,玻璃需求有望受到提振。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
甲醇2401震荡调整 关注支撑情况
甲醇盘中2390-2451区间运行,61点左右运行,日线级别来看震荡调整。现货方面7 月中旬开始甲醇检修装置陆续恢复,国内甲醇供应量陆续增加,7 月底至 8 月初期,国内甲醇重启装置合计 723 万吨,供应压力增加,且后期供应预期进一步提升,国内现货供应量即将迎来峰值。但近一个多月,部分装置恢复情况不及预期,导致实际供应量没有及时增加,反而出现国内现货紧张的局面,下游采购平稳下,现货库存量持续降低。装置方面,包钢庆华检修,鲲鹏尚未恢复,神木及世林停车检修,局部供应收紧,内地现货表现坚挺。为规避胀库风险,内地厂商意向提前预售远月货物,保证厂库库存处于安全位置,西北代表企业库存下降至往年同期较低水平,较 6 月底降幅约 16%,主产区供应偏紧。进口方面伊朗装置已全部复产,非伊货源供应同样充足。此前有消息称港口方面本周有美国甲醇向国内抛货,港口 8 月累库预期再起。截至 2023 年 8 月 2 日,中国甲醇港口库存总量在 87.43 万吨,较上周减少 7.84 万吨。其中,华东地区去库,库存减少 10.5 万吨;华南地区累库,库存增加 2.66 万吨。港口库存再度去库,因台风天气较大力度影响卸货速度。目前国内主流甲醇下游行业开工平稳,传统下游甲醛、醋酸、二甲醚等行业开工波动较窄,着政策支持超大特大城市城中村改造,多项房地产相关产品呈向好驱动, 甲醇部分传统下游预期悲观预期随之修复。有消息称天津渤化 PP 装置开车, 甲醇外放量减少以及传言某 M TO 装置有重启预期。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
乙二醇2401回落调整 关注承压情况
乙二醇今天4128-4240区间运行,112点左右运行,日线级别来看回落调整。消息面二季度后期至今 PTA-乙二醇价差走高是由二者的原料强弱导致的。具体来看,PX 表现明显强于石脑油,二者价差从 4 月的 400 美元/吨附近扩大至 450 美元/吨以上。此外自身基本面差异也是目前价差维持高位的原因,PTA 平衡去库,绝对库存不高,而乙二醇港口显性库存处于高位,显性库存去化偏慢。自 2022 年俄乌冲突发生以来,PTA 与乙二醇的活跃合约价差持续处于历史高位水平。这其中除了投产周期导致的整体低估值迫使乙二醇价格持续位于低位运行外,整体芳烃的强势以及调油逻辑的驱动也使得 PTA 端(芳烃)相较乙二醇端(烯烃)估值更高。亚洲出口至美国的芳烃量有所增加,整体轻重石脑油价差走强,而同向伴随着 PTA 与乙二醇的价差走扩。此外,伴随煤炭库存的累积,乙二醇的另一成本端煤炭的价格下移,加剧了 PTA 与乙二醇价差的走扩。由于乙二醇整体处于过剩周期,港口显性库存去化较难,利润处于低位,上下空间不大,因而整体波动较之前有所下降。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
橡胶2401回落调整 关注承压情况
橡胶今天12900-13265区间运行,365点左右运行,日线级别来看橡胶震荡调整。消息面顺丁橡胶和原料丁二烯价格相关系数极高,近期丁二烯价格偏强,成本端支撑显著。近期国内外盘及国内供方价格坚挺,提振商家的报盘心态,且下游开工利润较好,需求端对丁二烯价格存支撑,市场较难寻到低价货源,成交重心近日逐渐走高。今年 7 月份以来,随着国际油价在 OPEC+挺价政策的支持下不断走强,上游原料国内丁二烯出厂价也跟随反弹,丁二烯橡胶出厂价也止跌反弹至 107501 元/吨。从成本价格来看,目前国内丁二烯橡胶生产成本约为 9900 元/吨,生产理论利润在 700-1000 元/吨,此次期货合约挂牌基准价略高于目前成本价格。1 近期顺丁胶需求较好,从半钢胎开工率和轮胎出口数据可以得到验证。半钢胎开工率近期依然稳定在 70%以上,大幅好于全钢胎。轮胎出口在上半年表 1 现较好,近期出口订单充足,半钢雪地胎集中排产,预计半钢胎开工率依然高位运行,提振顺丁胶需求。库存方面,本周高顺顺丁橡胶生产企业样本库存量为 2.13 万吨。齐翔、威特顺丁橡胶装置虽陆续恢复正常运行,然茂名顺丁橡胶装置一线运行,浙石化顺丁橡胶装置停车检修,且合成橡胶期货上市临近,贸易商积极拿货,共同影响生产企业样本库存量下降。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
沥青2310震荡调整 关注支撑情况
沥青今天3690-3758区间运行,68点左右运行,日线级别来看震荡调整。现货方面从原料端来看,7 月份船期数据显示,无论稀释沥青还是“其他重质原油”到港均有大幅增加,升贴水报价稳中下行,炼厂加工计划有所增加,7 月份整体产量维持高位。8 月地炼排产预期 195 万吨,环比 7 月增加 30 万吨左右,增量主要在地炼,供应压力仍存,随着沥青现货品牌竞争压力增加,价格上行驱动有所放缓。需求方面,华东出梅后,炼厂周度出货量恢复到 33 万吨到 40 万吨的水平,与去年同期基本持平。8 月份北方逐渐进入雨季,对于需求释放和炼厂出货或有所阻碍,整体需求难有较大爆发。南方地区刚需受台风天气影响整体不温不火,但随着传统旺季到来,需求仍有向好预期。沥青现货涨跌互现为主,昨日主力炼厂试探性推涨 30-50 元/吨,地方炼厂市场价下调 20-30 元/吨。山东地区炼厂供应高位有所回落,市场低价资源报盘有限,但是各品牌竞争导致炼厂报价稳中下行,随着降雨天气逐渐结束,市场刚性需求有所回暖,对于低端成交有所支撑;华东地区主力炼厂维持间歇生产,整体库存压力可控,但是区域价差逐渐打开,山东地区资源或有所冲击。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
液化气2310回落调整 关注支撑情况
液化气(LPG2309)盘中4846-4972区间运行,126点左右运行,日线级别来看回落调整。现货方面国内液化气现货市场上,昨日价格继续推高,随着下游库存升高采购能力渐显不足,且面对高价,部分业者观望情绪逐步滋生。今日国内丙烷市场价格涨势放缓,原油价格及丙烷外盘走势偏弱拖累市场心态,下游入市谨慎性增强,成交氛围有所转淡。醚后碳四昨日产销顺畅,今日山东醚后市场主流维稳,个别零星上调,整体成交氛围温和,厂家普遍出货无压,但国际原油继续走跌牵制心态。从基本面情况来看,供应端,国产气方面,截至 7 月 27 日,国内液化气商品量总量为 51.96 万吨左右,较上周增加 1.57 万吨或 3.12%,日均商品量为 7.42 万吨左右。与此同时,进口气方面,台风先后在广东、福建登陆造成影响,部分船期到港计划被迫延后,影响了 7 月实际到港数量。不过考虑到国内其他方 1 式进口量,7 月份总体进口量预计在 315-320 万吨附近,进口体量仍然处于高位。下游燃烧需求处于淡季,表现低迷,化工需求方面, PDH 装置利润再度走跌,但国内已投产的 PDH 装置开工情况良好,开工率仍然稳定在七成以上的位置,且市场仍有新装置即将投产,对进口丙烷需求量维持在较高水平,国内进口仍以化工需求为主。盘前观点分析仅供参考,不作为后市买卖依据,据此操作盈亏自负。
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