李嘉宾

2023.09.28交易观点分享（含09.27夜盘）

2023年9月27日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运指数（欧线）跌超5%，沪镍跌超3%，工业硅、碳酸锂跌超2%，乙二醇（EG）、不锈钢（SS）、焦炭跌超1%；涨幅方面，燃料油、低硫燃料油（LU）、SC原油涨超2%，沥青、苹果、棕榈油涨超1%。

豆粕2401支撑走强 关注支撑情况

豆粕今天3939-4021区间运行，82点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3930附近的支撑，最低3939支撑反弹符合预期。消息面美国农业部将于周五发布季度库存报告。分析师平均预估截至 9 月 1 日的大豆库存为 2.42 亿蒲式耳，同比减少 11.8%，这将是七年新低，也低于美国农业部 9 月 12 日预计的 2.5 亿蒲式耳。此外,美国政府可能停摆,也影响到农产品市场的人气。美国国会需要在一周时间里通过 12 项常规支出法案,才能为 10 月 11 日开始的财年的联邦机构项目提供资金，避免政府陷入全面停摆。巴西大豆供应庞大出口量增加,继续限制美国的出口需求。巴西全国谷物出口商协会 (ANEC) 的数据显示,巴西 9 月份大豆出口量估计为 623 万吨,低于上周预估的 688 万吨,去年 9 月份的出口量仅为 358.5 万吨。如果预测成为现实，9 月份的大豆出口量将会是 1 月份以来的最低值。今年 1 至 9 月份巴西大豆出口量估计为 8774 万吨，超过去年全年出口量 7780 万吨。随着菜粕价格下跌,其性价比提升,对豆粕的替代作用也更加明显。上周豆粕累计成交 17.12 万吨,较此前一周的 27.9 万吨减少了 10.78 万吨。国内豆粕 1 库存保持小幅回升趋势，菜粕库存则再度下滑，中国粮油商务网监测数据显示，截止到 2023 年第 38 周末，国内豆粕库存量为 85.7 万吨，较上周的 78.4 万吨增加 7.3 万吨，环比增加 9.27%；国内进口压榨菜粕库存量为 2.8 万吨，较上周的 3.6 万吨减少 0.8 万吨，环比下降 21.13%。从今天收盘来看，建议开盘建议关注4000/3965附近的支撑，日内建议关注3850-4500附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2401震荡调整 关注支撑情况

鸡蛋今天4486-4535区间运行，49点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4480附近的支撑最低4486支撑反弹符合预期。消息面需求端，目前中秋备货尚未结束，但逐渐接近尾声。现货进入旺季尾声，蛋价或开始季节性下跌。当前商超、农贸市场及电商平台备货中秋力度较强，礼盒蛋销售较好，而食品厂中秋备货和产区内销有所放缓，中秋备货力度减弱，贸易环节风控情绪较强，产业库存小幅增加，需求开始走弱。供给端，新增开产增多叠加气温下降后产蛋率回升，鸡蛋供应端存增量预期。短期供应端变化不大，先开产量高于淘汰量的现状会持续到春节前一段时间，中期供应增长趋势不变。从今天收盘来看，建议开盘建议4530/4480附近的支撑，日内建议关注4350-4650附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

生猪2311震荡调整  关注支撑情况

生猪今天16420-16670区间运行，250点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面受双节情绪烘托，屠宰场存在节前备货现象，开工率逐步提升，但与相比往年，仍处于较差水平，造成规模猪企及散户猪场出栏难度较大，养殖端出栏压力后置。由于节前出栏窗口期所剩不多，养殖端出栏压力陡增，市场恐慌出栏情绪转浓。加之标肥价差收窄，养殖端压栏增重情绪不高，节前集中出栏的情绪偏浓，屠宰场到货猪源猛增。国内生猪现货价格悉数下跌，东北养殖端积极出栏叠加外调不畅，本地猪源供应充足，猪价悉数跌破 16 元公斤关口，黑吉两省降至 15.7 元/公斤。河南养殖端出栏增量，猪价继续偏弱，降至 16.1 元/公斤。山东供需博弈，猪价下跌 0.2 元公斤至 16.2 元/公斤。浙江市场猪源较多，猪价偏弱运行，报 17.5 元公斤。广东规模场降价走量，市场成交不佳，猪价跌至 16.3 元公斤，并拖累湖南猪价偏弱运行，降至 15.8 元公斤。四川川市场标猪供应充足，猪价偏弱下行至15.8 元/公斤。上周国内猪肉价格环比微跌。周内规模养殖场出栏节奏加快，散养户惜售心态减弱，叠加南方局部地区小体重生猪 (100 公斤以下) 提前出栏，致使供应增加。而终端需求依旧偏弱，屠宰企业销售压力仍存，猪肉价格总体微跌。从今天收盘来看，建议开盘建议关注16600/16500附近的支撑，日内建议关注16400-16900/17000-17900/18500附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

苹果2401震荡走强 关注支撑情况

苹果今天9315-9442区间运行，127点左右运行，日线级别来看震荡走强。盘前分析提示9320附近的支撑，最低9315支撑反弹符合预期。消息面目前苹果旧季货源有限，主产区冷库陆续清库。截至 2023 年 9 月 21 日，全国冷库目前存储量约为 13.11 万吨，冷库去库存率为98.50％。周度出货量 9.53 万吨，单周出货量略高于前一周，略高于去年同期。另据我的农产品网，截至 9 月 21 日，当周全国主产区库存剩余量为 2.60 万吨，单周出库量 2.88 万吨，预计本周全国主产区清库。山东产区剩余货源主要集中在大库，以客商发自己渠道为主，新产季开始前陆续消耗完毕。陕西产区完全清库，零星货源不在统计。现阶段市场博弈焦点在于新季情况，现货市场上早富士交易渐入尾声，晚熟富士方面，产区降雨天气影响，果农摘袋多有延迟，目前整体上货量较为有限，同时天气影响部分地区晚富士上色缓慢，后续仍需关注上色情况。据中果网，9 月 26 日，西部晚富士大面积摘袋有序进行中，由于近期持续降雨影响，苹果上色较为缓慢，整体交易较去年略有延迟，前期摘袋较早的货源已开始少量供应，采购商拿货多有挑拣，谨慎观望居多。从今天收盘来看，建议开盘建议关注9440/9380附近的支撑，日内建议关注9100-9700附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2401震荡调整 关注承压情况

白糖今天6879-6950区间运行，71点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示6960附近的压力，最高6950承压回落调整符合预期。消息面海外市场上，美糖进一步回调，印度天气条件改善及巴西阶段性供应增加有所施压。周二 CE10 月原糖合约下跌 0.29 美分，或 11%，结算价报每磅26.02 美分。盘中触及 26.18 美分，为 9 月 12 日以来最低。由于 8 月份的干旱天气，印度产量充满不确定性，但在 9 月份恢复降雨后，情况有所改善。另外巴西市场当前陆续增加的供应和产量创纪录的预期令市场高处承压。周二巴西甘蔗行业协会 (Uica 公布的数据显示，巴西中南部地区 9 月上半月糖产量为 311.6 万吨，较上年同期增加 8.54%。Unica 称，在此期间甘蔗压榨量为 4,176 万吨，同比增加 5.35%。短期天气展望显示，预计未来几周的天气状况将继续有利于甘蔗的收割。国内方面，今日正式竞卖 12.67 万吨国家储备糖，本次竞卖分两场进行，第一场竞卖的是旧榨季生产的 2.67 万吨白砂糖，竞价交易时间为 2023 年 9 月 27 日9 时至 11 时；第二场竞卖的是 2023 年生产的 10 万吨白砂糖，竞价交易时间为 2023 年 9 月 27 日 13 时至 17 时。1 旧榨季生产的白砂糖（未标注保质期）竞卖底价为6500 元/吨；2023 年生产的白砂糖竞卖底价为 7300 元/吨。昨日华商储备商品交易所再次公告，将根据市场情况，近期持续进行公开竞卖食糖。从今天收盘来看，建议开盘建议关注6960附近的压力，日内建议关注6700-7100附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。

不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

2023.09.28交易观点分享（含09.27夜盘）

2023年9月27日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运指数（欧线）跌超5%，沪镍跌超3%，工业硅、碳酸锂跌超2%，乙二醇（EG）、不锈钢（SS）、焦炭跌超1%；涨幅方面，燃料油、低硫燃料油（LU）、SC原油涨超2%，沥青、苹果、棕榈油涨超1%。

焦炭2401震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2380.5-2416.5区间运行，36点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2380附近的支撑最低2380.5支撑反弹符合预期。消息面因原料煤价坚挺，即便上周焦炭首轮提涨落地，但焦企亏损局面仍未改变，前期减产企业并未有复产迹象，短期内焦炭供应低位。而上周 247 家钢厂高炉开工率 84.47%，高炉炼铁产能利用率 93.03%，日均铁水产量环比增加 1.01 万吨至 24885 万吨，再创阶段新高。焦企出货仍较顺畅，厂内焦炭库存持续下降。港口焦炭贸易成交价较昨日上张 60 元至 2310 元/吨，上周五，部分焦企开启第二轮提涨，昨日河北、山东、山西部分焦企发函表示计划调整焦炭价格，湿熄焦上调 100 元/吨，干熄焦上调 110 元吨，自 26 日起执行，主流钢厂目前暂无回应，市场看涨情绪浓厚。不过，近日钢材现货成交一般，钢厂盈利水平较差，提涨落地情况待关注。节后不排除下游负反馈的可能，焦炭或进入高位震荡环节，关注后续钢厂利润走向。从今天收盘来看，建议开盘关注2380/2335附近的支撑，日内建议关注2300-2750区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整 关注承压情况

玻璃盘中1666-1705区间运行，39点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1700附近的压力最高1705承压回落调整符合预期。消息面中秋、国庆双节假期临近,玻璃中下游倾向于回笼资金,维持刚需拿货。玻璃市场成交灵活,企业多稳价待市,近期玻璃市场稳中震荡。今日华北地区产销一般，市场价格稳定，沙河部分小板价格微幅走低,其中华北 5.00mm 大板现货扔报 1980 元/吨。华东市场价格持稳,下游维持刚需补货。华中市场成交重心下移，个别企业优惠出货。华南部分企业以降促销，市场价格走低。上周玻璃厂库存微幅去库，截止到 9 月 21 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 4164.2 万重箱，环比下降 2.4 万重箱或 0.06%，同比下降 43.9%。此外上周（9 月 15 日-9 月 21 日）玻璃企业盈利有涨有跌,但整体情况仍相对较好,持续提振产线生产兴致。上周玻璃整体周度供应量略增,本周暂无产线有计划放水或点火,日产量或将延续稳定。但随着假期的到来,供给不断增加下,后续玻璃厂有累库的预期,不排除企业为刺激下游进一步出台优惠政策,价格继续松动。从今天收盘来看，建议开盘关注1700/1720附近的压力，日内建议关注1500-1850附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2456-2485区间运行，29点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2460附近的支撑最低2456支撑符合预期。现货方面现货市场，上周初港口某大型 MTO 装置开车，港口表需增加，对市场起到一定提振作用，贸易商积极采货，市场交投氛围高涨，主产区出货顺畅。周中受宏观面影响，盘面下跌，内地市场心态迅速转弱，价格走跌。受上半年甲醇价格大幅下跌影响，内地甲醇装置多有亏损性检修，内地供应低位导致内地库存始终维持低位，但 7 月份以来随着甲醇价格的大幅反弹，国内甲醇装置利润明显修复，对应的国内甲醇装置开工率明显回升，当前已至进五年来相对高位。9 月已公布检修计划的装置有限，在秋季检修之前，甲醇供应端成为压制盘面因素之一。本周暂无装置集中检修，关注内蒙古世林 30、宁夏和宁 30、新疆心连心 10 万吨/年装置重启时间，内地供应充裕。目前沿海甲醇库存处于中高位置。截至 2023 年 9 月 20 日，中国甲醇港口库存总量在 114.56 万吨，较上周增加 1.35 万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.09 万吨；华南地区去库，库存减少 2.74 万吨。港口地区本周库存虽继续累库，但在表需好转且目前市场可流通量不多的支撑下，基差稍有走强。下游需求强势。上周华东某大型 MTO 装置开车，进口表需增加，目前装置已恢复稳定生产，下周进口表需或继续增加，但由于下周到港或恢复至高位，所以表需虽增加，但港口地区库存或难抵继续累库预期。目前节前下游备货情绪不明显，部分甲醇生产企业虽存继续排库需求。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2470/2450附近的支撑，日内建议关注2350-2650区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401回落调整 关注承压情况

乙二醇今天4192-4255区间运行，63点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4200附近的支撑，最低4192支撑符合预期。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积，市场采购情绪不佳，上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少，下游刚需稳定，库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关4170/4200附近的压力，日内建议关注3950-4550区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡调整 关注支撑情况

橡胶今天13760-13915区间运行，155点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示13790附近的支撑，最低13760支撑符合预期。消息面原料方面：外盘丁二烯价格平稳，CFR 中国 1045 美元/吨，F0B 韩国 1035 美元/吨：山东市场丁二烯 8650 元/吨，下跌 150；丁二烯主流出厂价在 8600-8800 元/吨。上游原料丁二烯价格持稳为主，成本端存支撑。上周顺丁橡胶市场价格则呈现了较大幅度的下跌局面，尤其是北方现货资源相对低价倾单出货后，现货倒挂幅度持续性放大；至 9 月 22 日收盘，国内顺丁橡胶主流出厂价格稳定在 14000 元/吨附近，现货市场报盘价格则下行至 12500-13500 元/吨之间整理，跌幅逾 500 元/吨。原料端丁二烯处在去库节奏中，成本端存在支撑。顺丁橡胶生产利润有所下降，但整体仍处高位。在高利润状态下，顺丁橡胶延续高开工率生产，近日各方变动不大，且主流开工情况亦相对趋稳。山东威特 5 万吨顺丁橡胶装置短暂停车后重启运行，锦州石化 3 万吨顺丁橡胶装置计划存重启计划，短期供应环比或小幅回升。在下游需求方面，半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下，排产基本平稳；全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，企业产能利用率小幅提升，月底部分企业或存检修计划，为适量储备库存，短期企业产能利用率或延续高位。从今天收盘来看，开盘建议关注13790附近的支撑，日内建议关注13800-14350/14800-15500区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311支撑反弹 关注支撑情况

沥青今天3865-3957区间运行，92点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面供应方面，原料成本高位挤压炼厂利润，沥青炼厂理论利润持续偏低，近期多家炼厂陆续停产或转产计划，沥青整体供应环比延续下降。根据隆众数据，本周国内沥青 81 家样本企业产能利用率为 40.0%，环比下降 1.6 个百分点。主要是东北地区、山东地区以及华东地区个别炼厂停产以及降产，带动整体产能利用率下降。后续来看，10 月减产预期加强，根据隆众对 96 家企业跟踪，10 月份国内沥青总计划排产量为 298.9 万吨，较 9 月沥青排产减少 51.8 万吨或14.8%，同比去年 10 月份实际产量减少 15.6 万吨或 5.0%。沥青炼厂始终处于深度亏损状态，打压了炼厂生产积极性，沥青供应或将持续缩减。需求方面，据隆众数据，2023 年 8 月我国沥青生产企业销量 36.69 万吨，同比增加 11.56%，环比增加 13.78%。且随着双节临近，备货需求增加，叠加月底到期合同的执行，上周国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共 65 万吨，环比增加 7.7 万吨或 13.5%，沥青周度出货量环比改善。整体来看，多数地区出货量有所增加，其中山东及东北增加较为明显，山东主要是炼厂执行合同出货，周内降雨天气减少，北方部分赶工需求支撑；东北主要是低硫价格推涨带动出货，道路方向炼厂执行合同，下游赶工采购尚可，整体出货增加。从库存情况来看，本周国内沥青 76 家样本贸易商库存量 (原企业社会库库存) 共计 126.6 万吨，环比减少 5.4 万吨或 4.1%。国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 91.4 万吨，环比减少 1.8 万吨或 1.9%。各地贸易商库存去库明显，除东北地区库存持稳之外，其他地区贸易商库存均去库。华东地区去库较为明显，主要是节前备货意愿不强，以刚需出社会库资源为主。华北地区由于下游终端存在一定赶工需求，带动贸易商库存去库。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3930/3880附近的支撑，日内建议关注3800-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2311震荡调整 关注支撑情况

液化气（LPG2311）盘中5332-5496区间运行，164点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示5370附近的支撑，最低5332支撑反弹符合预期。现货方面外盘价格走势坚挺，进口气价格与国产气价格走势分歧。根据隆众数据，昨日 10 月份沙特 CP 预期，丙烷 571 美元／吨，较上一交易日涨 4 美元／吨；丁烷586 美元／吨，较上一交易日涨 4 美元／吨。11 月份沙特 CP 预期，丙烷 584 美元／吨，较上一交易日涨 2 美元／吨；丁烷 599 美元／吨，较上一交易日涨 2 美元／吨。国际液化气市场供需双弱，OPEC＋减产带来的供应趋紧氛围延续，中东货资源偏紧，部分中东供应商库存偏低，现货待售资源有限，因此销售积极性不高。与此同时，日韩进口商库存偏高，现货采购意向清淡。从国内的基本面情况来看，9 月份上半月 LPG 日均供应量达 7.74 万吨左右，下半月有望增长至日均 7.9 万吨附近，此数值为近两年高点。9 月下旬，炼厂的 LPG 供应在此基础上进一步增加。截至 2023 年 9 月 21 日，国内液化气商品量供应较上周增加 1.61％，日均商品量也是达到 7.86 万吨。上游生产企业供应增量的同时，9 月进口到船集中在中下旬，港口库存也有增加，整体市场供应表现宽松。随着国内供应的增长，压力逐渐显现，市场心态在供应宽松下相对悲观。在长假前最后一周，下游已陆续启动补货操作，但部分地区供应充裕库存有待释放，局部存排库压力，上游降价刺激出货效果不及预期。与此同时，近期化工项目亏损下需求持续走弱，而且液化气经济性不及天然气，不仅工业燃烧出现液化气转天然气，亦有炼厂燃烧从原来的液化气转为天然气，液化气替代效益下降。从今天收盘来看，建议开盘建议关注5460/5400附近的支撑，日内建议关注5100-6000近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。

不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

2023.09.27交易观点分享（含09.26夜盘）

2023年9月26日收盘，国内期货主力合约大面积飘绿。集运指数（欧线）期货跌超9%，盘中一度触及跌停；碳酸锂跌超5%，液化石油气（LPG）、焦炭跌超4%，丁二烯橡胶（BR）、焦煤、烧碱、苯乙烯（EB）跌超3%，对二甲苯（PX）、20号胶（NR）、橡胶跌超2%；涨幅方面，纸浆涨超1%。

豆粕2401震荡调整 关注支撑情况

豆粕今天3922-4011区间运行，89点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3930附近的支撑，最低3922支撑反弹符合预期。消息面美国产区周末期间部分地区出现降雨，耽搁了大豆收割工作。美国农业部数据显示，美国大豆收割率为 12%，低于市场预期的 14%，不过均略高于五年平均水平 11%，也大幅高于上年同期的 7%。而大豆作物状况评级则降至 2013 年以来的最低水平。美豆优良率为 50%，低于市场预期的 52%，也低于上年同期的 55%，因中西部大部分地区持续干旱。大豆评级恶化加剧人们对生产前景的担忧。美国农业部出口检验报告显示，上周美国大豆出口检验量较一周前提高 12%，较去年同期提高 65%，创下逾 5 个月以来新高。截至 2023 年 9 月 21 日的一周，美国大豆出口检验量为 481,638 吨，上周为 429,772 吨，去年同期为 291,510 吨。上周美国对中国（大陆地区）出口的大豆比一周前增长 72%，至301,201 吨大豆，比去年同期的 72,133 吨增长 318%。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的 62.5%，上周是 44.5%，两周前是 40.4%。随着菜粕价格下跌，其性价比提升，对豆粕的替代作用也更加明显。上周豆粕累计成交 17.12 万吨，较此前一周的 27.9 万吨减少了 10.78 万吨。国内豆粕库存保持小幅回升趋势，菜粕库存则再度下滑，中国粮油商务网监测数据显示，截止到 2023 年第 38 周末，国内豆粕库存量为 85.7 万吨，较上周的 78.4 万吨增加 7.3 万吨，环比增加 9.27%；国内进口压榨菜粕库存量为 2.8 万吨，较上周的 3.6 万吨减少 0.8 万吨，环比下降 21.13%。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3970/3930附近的支撑，日内建议关注3850-4500附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2401震荡调整 关注支撑情况

鸡蛋今天4471-4499区间运行，28点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4470附近的支撑最低4471支撑反弹符合预期。消息面需求端，目前中秋备货尚未结束，但逐渐接近尾声。现货进入旺季尾声，蛋价或开始季节性下跌。当前商超、农贸市场及电商平台备货中秋力度较强，礼盒蛋销售较好，而食品厂中秋备货和产区内销有所放缓，中秋备货力度减弱，贸易环节风控情绪较强，产业库存小幅增加，需求开始走弱。供给端，新增开产增多叠加气温下降后产蛋率回升，鸡蛋供应端存增量预期。短期供应端变化不大，先开产量高于淘汰量的现状会持续到春节前一段时间，中期供应增长趋势不变。从今天收盘来看，建议开盘建议4480/4430附近的支撑，日内建议关注4200-4650附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

生猪2311震荡调整  关注支撑情况

生猪今天16525-16815区间运行，290点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面距离双节假期越来越近,猪肉消费仍缺乏实质性利好因素,双节备货不及预期,屠企开工率提振有限,且多以鲜销为主,冷冻分割入库积极性下降,消 1 费利好兑现不畅。同时,养殖端节前出栏窗口期所剩不多,月底养殖端出栏压力尚存,压栏情绪明显松动,养殖散户认价出栏情绪转浓,上市猪企出栏加速,市场猪源供应相对宽松,东北、华北以及华东多地屠企猪源到厂水平逐渐增多,屠企收猪难度逐步减弱。另据对全国 500 个县集贸市场和采集点的监测,9 月份第 3 周全国生猪平均价格 16.68 元/公斤,比前一周下跌 1.1%,同比下跌 29.9%。浙江生猪价格上涨,广东、陕西、江西、广西、湖北等 29 个省份生猪价格下跌。华东地区价格较高,为 17.14 元/公斤;西北地区价格较低,为 16.30 元/公斤。从今天收盘来看，建议开盘建议关注16600/16500附近的支撑，日内建议关注16400-16900/17000-17900/18500附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

苹果2401震荡调整 关注支撑情况

苹果今天9256-9373区间运行，117点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示9270附近的支撑，最低9256支撑反弹符合预期。消息面目前苹果旧季货源有限，主产区冷库陆续清库。截至 2023 年 9 月 21 日，全国冷库目前存储量约为 13.11 万吨，冷库去库存率为98.50％。周度出货量 9.53 万吨，单周出货量略高于前一周，略高于去年同期。另据我的农产品网，截至 9 月 21 日，当周全国主产区库存剩余量为 2.60 万吨，单周出库量 2.88 万吨，预计本周全国主产区清库。山东产区剩余货源主要集中在大库，以客商发自己渠道为主，新产季开始前陆续消耗完毕。陕西产区完全清库，零星货源不在统计。现阶段市场博弈焦点在于新季情况，现货市场上早富士交易渐入尾声，晚熟富士方面，产区降雨天气影响，果农摘袋多有延迟，目前整体上货量较为有限，同时天气影响部分地区晚富士上色缓慢，后续仍需关注上色情况。据中果网，9 月 26 日，西部晚富士大面积摘袋有序进行中，由于近期持续降雨影响，苹果上色较为缓慢，整体交易较去年略有延迟，前期摘袋较早的货源已开始少量供应，采购商拿货多有挑拣，谨慎观望居多。从今天收盘来看，建议开盘建议关注9320/9270附近的支撑，日内建议关注8900-9700附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2401震荡调整 关注承压情况

白糖今天6854-6915区间运行，61点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示6900附近的压力，最高6915承压回落调整符合预期。消息面上周五， ICE 10 月原糖合约收高 0.04 美分或 0.1%， 结算价报每磅 26.97 美分。ICE 3 月原糖合约上涨 0.02 美分， 结算价报每磅 27.28 美分。当前全球主要关注印度供应情况，印度 2023/24 榨季将于 10 月开始，由于 8 月份的干旱天气，产量变得令人质疑，在 9 月份恢复降雨后，情况有所改善。据悉印度关于出口限制的最终决定将在 10 月份做出，届时将公布最终产量数据。消息面上，为抑制节节攀升的糖价，印度政府已经允许糖厂提前开始销售 10 月配额的糖，数量总计在 130 万吨。同时在另一项命令中，印度食品部要求糖厂、贸易商、批发商、零售商 (包括大型连锁店) 立即在特定门户网站上披露其库存情况，并在每周一更新库存数据。国内来看，此前市场热议的抛储靴子落地。上周五华商储备交易所公布了 2023 年第一次竞卖食糖公告，本次竞卖数量为 12.67 万吨。第一场竞卖的是旧榨季生产的 2.67 万吨白砂糖，竞价交易时间为 2023 年 9 月 27 日 9 时至 11 时；第二场竞卖的是 2023 年生产的 10 万吨白砂糖，竞价交易时间为 2023 年 9 月 27 日 13 时至 17 时。旧榨季生产的白砂糖 (未标注保质期) 竞卖底价为 6500 元/吨；2023 年生产的白砂糖竞卖底价为 7300 元/吨。从今天收盘来看，建议开盘建议关注6920/6960附近的压力，日内建议关注6700-7100附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。

不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

2023.09.27交易观点分享（含09.26夜盘）

2023年9月26日收盘，国内期货主力合约大面积飘绿。集运指数（欧线）期货跌超9%，盘中一度触及跌停；碳酸锂跌超5%，液化石油气（LPG）、焦炭跌超4%，丁二烯橡胶（BR）、焦煤、烧碱、苯乙烯（EB）跌超3%，对二甲苯（PX）、20号胶（NR）、橡胶跌超2%；涨幅方面，纸浆涨超1%。

焦炭2401回落调整 关注支撑情况

焦炭盘中2380-2480区间运行，100点左右运行，日线级别来看焦炭回落调整。消息面因原料煤价坚挺，即便上周焦炭首轮提涨落地，但焦企亏损局面仍未改变，前期减产企业并未有复产迹象，短期内焦炭供应低位。而上周 247 家钢厂高炉开工率 84.47%，高炉炼铁产能利用率 93.03%，日均铁水产量环比增加 1.01 万吨至 24885 万吨，再创阶段新高。焦企出货仍较顺畅，厂内焦炭库存持续下降。港口焦炭贸易成交价较昨日上张 60 元至 2310 元/吨，上周五，部分焦企开启第二轮提涨，昨日河北、山东、山西部分焦企发函表示计划调整焦炭价格，湿熄焦上调 100 元/吨，干熄焦上调 110 元吨，自 26 日起执行，主流钢厂目前暂无回应，市场看涨情绪浓厚。不过，近日钢材现货成交一般，钢厂盈利水平较差，提涨落地情况待关注。节后不排除下游负反馈的可能，焦炭或进入高位震荡环节，关注后续钢厂利润走向。从今天收盘来看，建议开盘关注2380/2335附近的支撑，日内建议关注2300-2750区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整 关注承压情况

玻璃盘中1668-1704区间运行，36点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面中秋、国庆双节假期临近,玻璃中下游倾向于回笼资金,维持刚需拿货。玻璃市场成交灵活,企业多稳价待市,近期玻璃市场稳中震荡。今日华北地区产销一般，市场价格稳定，沙河部分小板价格微幅走低,其中华北 5.00mm 大板现货扔报 1980 元/吨。华东市场价格持稳,下游维持刚需补货。华中市场成交重心下移，个别企业优惠出货。华南部分企业以降促销，市场价格走低。上周玻璃厂库存微幅去库，截止到 9 月 21 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 4164.2 万重箱，环比下降 2.4 万重箱或 0.06%，同比下降 43.9%。此外上周（9 月 15 日-9 月 21 日）玻璃企业盈利有涨有跌,但整体情况仍相对较好,持续提振产线生产兴致。上周玻璃整体周度供应量略增,本周暂无产线有计划放水或点火,日产量或将延续稳定。但随着假期的到来,供给不断增加下,后续玻璃厂有累库的预期,不排除企业为刺激下游进一步出台优惠政策,价格继续松动。从今天收盘来看，建议开盘关注1700/1720附近的压力，日内建议关注1500-1850附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2452-2492区间运行，50点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2460附近的支撑最低2452支撑符合预期。现货方面现货市场，上周初港口某大型 MTO 装置开车，港口表需增加，对市场起到一定提振作用，贸易商积极采货，市场交投氛围高涨，主产区出货顺畅。周中受宏观面影响，盘面下跌，内地市场心态迅速转弱，价格走跌。受上半年甲醇价格大幅下跌影响，内地甲醇装置多有亏损性检修，内地供应低位导致内地库存始终维持低位，但 7 月份以来随着甲醇价格的大幅反弹，国内甲醇装置利润明显修复，对应的国内甲醇装置开工率明显回升，当前已至进五年来相对高位。9 月已公布检修计划的装置有限，在秋季检修之前，甲醇供应端成为压制盘面因素之一。本周暂无装置集中检修，关注内蒙古世林 30、宁夏和宁 30、新疆心连心 10 万吨/年装置重启时间，内地供应充裕。目前沿海甲醇库存处于中高位置。截至 2023 年 9 月 20 日，中国甲醇港口库存总量在 114.56 万吨，较上周增加 1.35 万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.09 万吨；华南地区去库，库存减少 2.74 万吨。港口地区本周库存虽继续累库，但在表需好转且目前市场可流通量不多的支撑下，基差稍有走强。下游需求强势。上周华东某大型 MTO 装置开车，进口表需增加，目前装置已恢复稳定生产，下周进口表需或继续增加，但由于下周到港或恢复至高位，所以表需虽增加，但港口地区库存或难抵继续累库预期。目前节前下游备货情绪不明显，部分甲醇生产企业虽存继续排库需求。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2460/2430附近的支撑，日内建议关注2350-2650区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4192-4255区间运行，63点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4200附近的支撑，最低4192支撑符合预期。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积，市场采购情绪不佳，上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少，下游刚需稳定，库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关4190附近的支撑，日内建议关注4150-4580区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401回落调整 关注支撑情况

橡胶今天13805-14135区间运行，330点左右运行，日线级别来看橡胶回落调整。消息面上周顺丁橡胶市场价格则呈现了较大幅度的下跌局面，尤其是北方现货资源相对低价倾轧出货后，现货倒挂幅度持续性放大；至 9 月 22 日收盘，国内顺丁橡胶主流出厂价格稳定在 14000 元／吨附近，现货市场报盘价格则下行至 12500-13500 元／吨之间整理，跌幅逾 500 元／吨。原料端丁二烯处在去库节奏中，成本端存在支撑。顺丁橡胶生产利润有所下降，但整体仍处高位。在高利润状态下，顺丁橡胶延续高开工率生产，近日各方变动不大，且主流开工情况亦相对趋稳。但随着锦州石化顺丁橡胶装置重启后，产能利用率必然有提升趋势，后续再考虑长假后扬子石化顺丁橡胶装置亦存有重启预期，综合看，国内高顺顺丁橡胶产能利用率将继续提升为主。截至 9 月 20 日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量：2.72 万吨，较上期＋0.10 万吨，周环比＋3.66％。周期内样本生产企业库存表现累库趋势，库存量窄幅增长；然贸易商则以出货为主，库存量微幅下降。在下游需求方面，半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下，排产基本平稳；全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，企业产能利用率小幅提升，月底部分企业或存检修计划，为适量储备库存，短期企业产能利用率或延续高位。从今天收盘来看，开盘建议关注13790附近的支撑，日内建议关注13800-14350/14800-15500区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3845-3906区间运行，61点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3840附近的支撑，最低3845支撑反弹符合预期。现货方面随着国庆以及中秋双节的临近，部分业者备货入库，物流运输稍有好转。上周国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共 65 万吨，环比增加 7.7 万吨或13.5％。多数地区出货量有所增加，其中山东及东北增加较为明显，山东主要是炼厂执行合同出货，周内降雨天气减少，北方部分赶工需求支撑；东北主要是低硫价格推涨带动出货，道路方向炼厂执行合同，下游赶工采购尚可，整体出货增加。下游消费情况相对良好，短期有一定的修复预期，但是仍需警惕资金回款问题。随着沥青需求逐渐进入淡季，需求的修复或难有较好的可持续性。沥青绝对库存水平处于中低位，且近期没有明显累库迹象，市场压力相对有限。隆众资讯显示，上周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 93.2 万吨，环比减少 10.5 万吨或 10.1％。本期厂库库存数据均处于去库状态，尤其华东、山东及东北地区去库明显。国内沥青 76 家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计 132.0 万吨，环比减少 0.6 万吨或 0.5％。其中西南及西北地区去库明显，主要是刚需带动为主。华东地区累库最多，主要是主力炼厂有移库行为，且船运发货尚可有入库情况。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3840/3800附近的支撑，日内建议关注3800-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2311回落调整 关注支撑情况

液化气（LPG2311）盘中5385-5630区间运行，245点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面外盘价格走势坚挺，进口气价格与国产气价格走势分歧。根据隆众数据，昨日 10 月份沙特 CP 预期，丙烷 571 美元／吨，较上一交易日涨 4 美元／吨；丁烷586 美元／吨，较上一交易日涨 4 美元／吨。11 月份沙特 CP 预期，丙烷 584 美元／吨，较上一交易日涨 2 美元／吨；丁烷 599 美元／吨，较上一交易日涨 2 美元／吨。国际液化气市场供需双弱，OPEC＋减产带来的供应趋紧氛围延续，中东货资源偏紧，部分中东供应商库存偏低，现货待售资源有限，因此销售积极性不高。与此同时，日韩进口商库存偏高，现货采购意向清淡。从国内的基本面情况来看，9 月份上半月 LPG 日均供应量达 7.74 万吨左右，下半月有望增长至日均 7.9 万吨附近，此数值为近两年高点。9 月下旬，炼厂的 LPG 供应在此基础上进一步增加。截至 2023 年 9 月 21 日，国内液化气商品量供应较上周增加 1.61％，日均商品量也是达到 7.86 万吨。上游生产企业供应增量的同时，9 月进口到船集中在中下旬，港口库存也有增加，整体市场供应表现宽松。随着国内供应的增长，压力逐渐显现，市场心态在供应宽松下相对悲观。在长假前最后一周，下游已陆续启动补货操作，但部分地区供应充裕库存有待释放，局部存排库压力，上游降价刺激出货效果不及预期。与此同时，近期化工项目亏损下需求持续走弱，而且液化气经济性不及天然气，不仅工业燃烧出现液化气转天然气，亦有炼厂燃烧从原来的液化气转为天然气，液化气替代效益下降。从今天收盘来看，建议开盘建议关注5420/5370附近的支撑，日内建议关注5000-6000近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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2023.09.26交易观点分享（含09.25夜盘）

2023年9月25日收盘，国内期货主力合约多数下跌。集运指数（欧线）跌超5%，烧碱跌超4%，纯碱、尿素、甲醇、玻璃、铁矿石跌超2%，乙二醇（EG）、花生、鸡蛋跌近2%；涨幅方面，沪锡涨超2%，红枣、苹果、菜油涨超1%。

豆粕2401震荡调整 关注支撑情况

豆粕今天3915-3974区间运行，59点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3930附近的支撑，最低3915支撑反弹符合预期。消息面随着美豆收获上市,出口需求依然落后,这限制美豆期价涨幅。今年剩下时间里,美国大豆的收获后反弹空间将受到南美新豆产量前景制约,除非播种季节天气以及单产预期发生重大变化。咨询机构 Pátria AgroNegócios 报道称,截至本周五,巴西大豆种植面积增加至 2.3%,之前一周为 0.4%,且高于五年均值的 1.71%,主要受到帕拉纳州推动。上年同期巴西大豆种植完成 2.06%。此外,巴西最大的大豆生产州马托格罗索州农业经济研究所 (Imea) 公布的数据显示,截至上周五,该州大豆 1 种植面积已达到预估总面积的 1.82%,较前一周提高 1.37 个百分点。在播种伊始,该州的种植面积超过了上年同期的 1.79%,同样也高于历史同期水平的 0.97%。上周美国农业部在首次发布了今年美国大豆收获数据，高于市场预估数据。今年夏季美国中西部天气炎热干燥，有助于大豆成熟加快。NOAA 发布的未来 6 到 10 天气象展望显示，9 月 30 日到 10 月 4 日期间，中西部天气炎热，除了明尼苏达和衣阿华西北部的降雨可能偏高外，其他地区降雨可能正常或低于正常。这种温暖干燥的天气有助于作物成熟和收获。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3930/3900附近的支撑，日内建议关注3850-4500附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2401震荡调整 关注支撑情况

鸡蛋今天4455-4512区间运行，57点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4450附近的支撑最低4455支撑反弹符合预期。消息面需求端，目前中秋备货尚未结束，但逐渐接近尾声。现货进入旺季尾声，蛋价或开始季节性下跌。当前商超、农贸市场及电商平台备货中秋力度较强，礼盒蛋销售较好，而食品厂中秋备货和产区内销有所放缓，中秋备货力度减弱，贸易环节风控情绪较强，产业库存小幅增加，需求开始走弱。供给端，新增开产增多叠加气温下降后产蛋率回升，鸡蛋供应端存增量预期。短期供应端变化不大，先开产量高于淘汰量的现状会持续到春节前一段时间，中期供应增长趋势不变。从今天收盘来看，建议开盘建议4470/4430附近的支撑，日内建议关注4200-4650附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

生猪2311震荡调整  关注支撑情况

生猪今天16720-17000区间运行，280点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示16750附近的支撑，最低16720支撑反弹符合预期。消息面随着双节日期临近，节日气氛逐步显现，北方散户猪场低价给猪情绪转弱，抵触降价的情绪转浓，屠宰场备货周期临近，需求跟进或将转强。但居民缺乏集中囤货的积极性，生鲜白条市场走货表现较差，且受限于冷冻猪肉库存较高，屠宰场多以减量收猪，确保生鲜白条走货，进一步加剧了养殖端的出栏难度，生猪出栏节奏较为缓慢。随着节前出栏窗口缩短，规模猪企日均出栏压力陡增，加速增量出栏态势凸显。双节前养殖端出栏积极性提升，屠宰企业开工率虽短时拉升，但对行情提振空间有限。南方部分地区低价猪源偏多，对供应端冲击力度较大，生猪价格持续走低。国家发改委价格监测中心披露的数据显示，2023 年 9 月第 3 周全国生猪出场价格 16.67 元/公斤，较之前一周下滑 1.01%，连续第四周下跌，刷新7 周低点。从今天收盘来看，建议开盘建议关注16750/16650附近的支撑，日内建议关注16500-16850/17000-17900/18500附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

苹果2401震荡调整 关注支撑情况

苹果今天9265-9373区间运行，108点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示9270附近的支撑，最低9265支撑反弹符合预期。消息面旧季方面,冷库富士余货有限,各主产区陆续清库。据卓创资讯统计,截至 2023 年 9 月 21 日,全国冷库目前存储量约为 13.11 万吨,冷库去库存率为 98.50%。周度出货量 9.53 万吨,单周出货量略高于上周,略高于去年同期。另据我的农产品网,截至 9 月 21 日,本周全国主产区库存剩余量为 2.60 万吨,单 1 周出库量 2.88 万吨,预计下周全国主产区清库。山东产区剩余货源主要集中在大库,以客商发自己渠道为主,新产季开始前陆续消耗完毕。陕西产区完全清库，零星货源不在统计。新季来看,早熟品种交易逐渐收尾,采青富士开始进入市场,近期产区阴雨天气增多，部分果农摘袋工作略有延迟,关注后期晚熟富士优果率的兑现情况。据中果网,9 月 22 日,西部晚富士有零星订货交易,受持续降雨天气影响,上色缓慢,成交比较有限。客商多持观望态度,多地果农摘袋被迫推迟。从今天收盘来看，建议开盘建议关注9320/9270附近的支撑，日内建议关注8900-9700附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2401震荡调整 关注承压情况

白糖今天6887-6957区间运行，70点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示6950附近的压力，最高6957承压回落调整符合预期。消息面上周五， ICE 10 月原糖合约收高 0.04 美分或 0.1%， 结算价报每磅 26.97 美分。ICE 3 月原糖合约上涨 0.02 美分， 结算价报每磅 27.28 美分。当前全球主要关注印度供应情况，印度 2023/24 榨季将于 10 月开始，由于 8 月份的干旱天气，产量变得令人质疑，在 9 月份恢复降雨后，情况有所改善。据悉印度关于出口限制的最终决定将在 10 月份做出，届时将公布最终产量数据。消息面上，为抑制节节攀升的糖价，印度政府已经允许糖厂提前开始销售 10 月配额的糖，数量总计在 130 万吨。同时在另一项命令中，印度食品部要求糖厂、贸易商、批发商、零售商 (包括大型连锁店) 立即在特定门户网站上披露其库存情况，并在每周一更新库存数据。国内来看，此前市场热议的抛储靴子落地。上周五华商储备交易所公布了 2023 年第一次竞卖食糖公告，本次竞卖数量为 12.67 万吨。第一场竞卖的是旧榨季生产的 2.67 万吨白砂糖，竞价交易时间为 2023 年 9 月 27 日 9 时至 11 时；第二场竞卖的是 2023 年生产的 10 万吨白砂糖，竞价交易时间为 2023 年 9 月 27 日 13 时至 17 时。旧榨季生产的白砂糖 (未标注保质期) 竞卖底价为 6500 元/吨；2023 年生产的白砂糖竞卖底价为 7300 元/吨。从今天收盘来看，建议开盘建议关注6900/6950附近的压力，日内建议关注6700-7100附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。

不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

2023.09.26交易观点分享（含09.25夜盘）

2023年9月25日收盘，国内期货主力合约多数下跌。集运指数（欧线）跌超5%，烧碱跌超4%，纯碱、尿素、甲醇、玻璃、铁矿石跌超2%，乙二醇（EG）、花生、鸡蛋跌近2%；涨幅方面，沪锡涨超2%，红枣、苹果、菜油涨超1%。

焦炭2401震荡调整 关注支撑情况

焦炭盘中2456-2555区间运行，99点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2460附近的支撑最低2456支撑反弹符合预期。消息面因原料煤价坚挺，即便上周焦炭首轮提张落地，但焦企亏损局面仍末改变，前期减产企业并未有复产迹象，短期内焦炭供应低位。而上周 247 家钢高炉开工率 84.47%，高炉炼铁产能利用率 93.03%，日均铁水产量环比增加 1.01 万吨至 248.85 万吨，再创阶段新高。焦企出货仍较顺畅，库存较低。上周五，部分焦企开启第二轮提涨，今日河北市场焦企提涨 100/110 元/吨，自 9 月 26 日 0 时起执行。不过，近日钢材现货成交一般，钢厂盈利水平较差，提涨落地情况待关注。从今天收盘来看，建议开盘关注2460/2430附近的支撑，日内建议关注2400-2750区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401回落调整 关注承压情况

玻璃盘中1678-1753区间运行，75点左右运行，日线级别来看回落调整。消息面现货市场方面，假期临近，中下游更倾向于回笼资金，拿货保持刚需，预计本周价格多数持稳，个别企业为促进出货灵活操作，今日市场整体弱稳运行，其中华北 5.00mm 大板现货扔报 1980 元/吨。上周玻璃厂库存微幅去库，截止到 9 月 21 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 4164.2 万重箱，环比下降 2.4 万重箱或 0.06%，同比下降 43.9%。此外上周（9 月 15 日-9 月 21 日）玻璃企业盈利有涨有跌，但整体情况仍相对较好，持续提振产线生产兴致。上周玻璃整体周度供应量略增，本周暂无产线有计划放水或点火，日产量或将延续稳定。但随着假期的到来，供给不断增加下，后续玻璃厂有累库的预期，不排除企业为刺激下游进一步出台优惠政策，价格继续松动。从今天收盘来看，建议开盘关注1720附近的压力，日内建议关注1500-1850附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401回落调整 关注支撑情况

甲醇盘中2474-2557区间运行，83点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面现货市场，上周初港口某大型 MTO 装置开车，港口表需增加，对市场起到一定提振作用，贸易商积极采货，市场交投氛围高涨，主产区出货顺畅。周中受宏观面影响，盘面下跌，内地市场心态迅速转弱，价格走跌。受上半年甲醇价格大幅下跌影响，内地甲醇装置多有亏损性检修，内地供应低位导致内地库存始终维持低位，但 7 月份以来随着甲醇价格的大幅反弹，国内甲醇装置利润明显修复，对应的国内甲醇装置开工率明显回升，当前已至进五年来相对高位。9 月已公布检修计划的装置有限，在秋季检修之前，甲醇供应端成为压制盘面因素之一。本周暂无装置集中检修，关注内蒙古世林 30、宁夏和宁 30、新疆心连心 10 万吨/年装置重启时间，内地供应充裕。目前沿海甲醇库存处于中高位置。截至 2023 年 9 月 20 日，中国甲醇港口库存总量在 114.56 万吨，较上周增加 1.35 万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.09 万吨；华南地区去库，库存减少 2.74 万吨。港口地区本周库存虽继续累库，但在表需好转且目前市场可流通量不多的支撑下，基差稍有走强。下游需求强势。上周华东某大型 MTO 装置开车，进口表需增加，目前装置已恢复稳定生产，下周进口表需或继续增加，但由于下周到港或恢复至高位，所以表需虽增加，但港口地区库存或难抵继续累库预期。目前节前下游备货情绪不明显，部分甲醇生产企业虽存继续排库需求。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2460/2430附近的支撑，日内建议关注2350-2650区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401回落调整 关注支撑情况

乙二醇今天4235-4336区间运行，101点左右运行，日线级别来看回落调整。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积，市场采购情绪不佳，上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少，下游刚需稳定，库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关4230/4200附近的支撑，日内建议关注4150-4580区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡调整 关注支撑情况

橡胶今天14030-14295区间运行，265点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面天胶供应端，海外原料争抢行为刺激价格上涨，泰国主产区降雨天气也导致生产放量有限。海南产区原料胶水放量有限。天气对东南亚产区的扰动开始显现，原料端目前胶水价格处于上升通道中，且原料释放不及预期导致青岛港口天胶入库率持续下降，进入持续去库节奏，但整体库存高位或影响去库节奏对价格的利多效应。上周青岛地区一般贸易及保税库存继续呈现去库趋势，标胶及混合到港货源维持偏少态势，青岛总库存入库率不高，出库率大于入库率，一般贸易出库力度加大。截至 2023 年 9 月 17 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 82.8 万吨，较上期减少 2.21 万吨，环比减少 2.6%。保税区库存环比减少 4.31%至12.57 万吨，一般贸易库存环比减少 2.29%至 70.22 万吨。原料端丁二烯处在去库节奏中，成本端存在支撑。顺丁橡胶生产利润有所下降，但整体仍处高位。在高利润状态下，顺丁橡胶延续高开工率生产，不过近期锦州石化 3 万吨顺丁橡胶装置近期计划重启，四川石化 15 万吨顺丁橡胶装置延续停车检修，短期内产量预期收缩。在下游需求方面，半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下，排产基本平稳；全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，企业产能利用率小幅提升，月底部分企业或存检修计划，为适量储备库存，短期企业产能利用率或延续高位。从今天收盘来看，开盘建议关注14100/14020附近的支撑，日内建议关注13800-14350/14800-15500区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3888-3940区间运行，52点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3880附近的支撑，最低3888支撑反弹符合预期。现货方面随着国庆以及中秋双节的临近，部分业者备货入库，物流运输稍有好转。上周国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共 65 万吨，环比增加 7.7 万吨或13.5％。多数地区出货量有所增加，其中山东及东北增加较为明显，山东主要是炼厂执行合同出货，周内降雨天气减少，北方部分赶工需求支撑；东北主要是低硫价格推涨带动出货，道路方向炼厂执行合同，下游赶工采购尚可，整体出货增加。下游消费情况相对良好，短期有一定的修复预期，但是仍需警惕资金回款问题。随着沥青需求逐渐进入淡季，需求的修复或难有较好的可持续性。沥青绝对库存水平处于中低位，且近期没有明显累库迹象，市场压力相对有限。隆众资讯显示，上周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 93.2 万吨，环比减少 10.5 万吨或 10.1％。本期厂库库存数据均处于去库状态，尤其华东、山东及东北地区去库明显。国内沥青 76 家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计 132.0 万吨，环比减少 0.6 万吨或 0.5％。其中西南及西北地区去库明显，主要是刚需带动为主。华东地区累库最多，主要是主力炼厂有移库行为，且船运发货尚可有入库情况。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3880/3840附近的支撑，日内建议关注3800-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2311震荡调整 关注支撑情况

液化气（LPG2311）盘中5633-5740区间运行，107点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示5630附近的支撑，最低5633支撑反弹符合预期。现货方面国际原油仍然处于相对高位，支撑外盘液化气价格重心。根据隆众数据，昨日 10 月份沙特 CP 预期，丙烷 569 美元/吨，较上一交易日涨 1 美元/吨；丁烷584 美元/吨，较上一交易日涨 6 美元/吨。11 月份沙特 CP 预期，丙烷 579 美元/吨，较上一交易日跌 1 美元/吨；丁烷 594 美元/吨，较上一交易日涨 4 美元/吨。沙特阿美下发 10 月装船计划，供应量预计与 9 月相同，因中东装船货供应有限，多数中东供应商现货销售并不积极，不过美国出口较为坚挺，美国货持续流入远东市场。需求方面， 市场可见买家， 部分日本、印尼及印度进口商有意采购现货， 但中国 PDH 利润倒挂牵制采购积极性。国际液化气供应紧张情绪仍未缓解，短线沙特 CP 预期价格延续高位整理，且，运费不断攀升，中国液化气到岸成本上升。国内液化气现货市场上，昨日部分高位成交依旧平淡。即将进入节前补货周期，今日华中液化气市场情绪有所转好，华北液化气市场下游观望松动存入市意愿，低位氛围好转，个别高位成交平淡，短线大面回稳，零星补跌，华东市场上游炼厂积极让利出货，刺激下游需求。但是东北液化气市场价格已处于较高水平，下游观望情绪增加，山东、西部液化气市场的下游补货热情也有限。醚后碳四昨日氛围稍有改善，但上游库存仍有待释放。今日山东醚后市场主流下行，整体交投氛围继续回暖，厂家出货普遍已达产销平衡，库存压力有所缓解。从今天收盘来看，建议开盘建议关注5630/5570附近的支撑，日内建议关注5450-6000近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

2023.09.25交易观点分享（含09.22夜盘）

2023年9月22日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，玻璃、燃料油涨超2%，苹果、液化石油气（LPG）、20号胶（NR）涨超1%。跌幅方面，花生跌近2%，集运指数（欧线）、沪镍、焦煤跌超1%。

豆粕2401震荡调整 关注支撑情况

豆粕今天3917-3971区间运行，54点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3930附近的支撑，最低3917支撑反弹符合预期。消息面美国大豆周度出口销售数据令人失望。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，9 月 14 日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增43.41 万吨，降至逾 2 个月最低，较之前一周减少 38％，较前四周均值增加 60％，低于市场此前预估的 55-120 万吨的范围。美国对中国（仅指大陆地区）销售20.9 万吨大豆，作为对比，上周对华销售 29.5 万吨大豆。随着联合收割机开始在美国中西部的中心地区作业，出口困境盖过了对受干旱影响的美国农作物收成规模的不确定性。美国政府周四公布的干旱监测报告显示，截至 9 月 19 日当周，美国旱情严重程度有所上升，极度干旱（D3）、超级干旱（D4）面积占比分别增加 1.08％和 0.65％。其中约 53％的美国大豆产区正经历干旱，较此前一周的约 48％进一步扩大。由于巴西供应充足、美元持坚以及密西西比河水位低，美国大豆出口需求一直滞后，这导致驳船开往海湾出口码头的速度放缓。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3960/3930附近的支撑，日内建议关注3850-4500附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2401震荡调整 关注支撑情况

鸡蛋今天4445-4510区间运行，65点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4450附近的支撑最低4445支撑反弹符合预期。消息面需求端，目前中秋备货尚未结束，但逐渐接近尾声。现货进入旺季尾声，蛋价或开始季节性下跌。当前商超、农贸市场及电商平台备货中秋力度较强，礼盒蛋销售较好，而食品厂中秋备货和产区内销有所放缓，中秋备货力度减弱，贸易环节风控情绪较强，产业库存小幅增加，需求开始走弱。供给端，新增开产增多叠加气温下降后产蛋率回升，鸡蛋供应端存增量预期。短期供应端变化不大，先开产量高于淘汰量的现状会持续到春节前一段时间，中期供应增长趋势不变。从今天收盘来看，建议开盘建议4450/4420附近的支撑，日内建议关注4200-4650附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

生猪2311震荡调整  关注支撑情况

生猪今天16635-16805区间运行，170点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示16650附近的支撑，最低16635支撑反弹符合预期。消息面供需增呈博弈局面延续，双节消费利好存疑，受限于消费替代以及餐饮习惯的变化，下游市场白条走货依然较差，消费集中度依然较差，市场凸显旺季不旺，加之国内冷冻猪肉投放积极，屠宰场集中备货不及预期。同时，生猪出栏压力不减，本月生猪出栏节奏缓慢，随着节前出栏窗口缩短，养殖端日均出栏规模较高，加之南方部分地区受疫病风险影响出栏积极性偏高，月底生猪出栏或将集中，生猪供应水平宽松，抑制居企提价收猪的积极性。从今天收盘来看，建议开盘建议关注16750/16650附近的支撑，日内建议关注16500-16850/17000-17900/18500附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

苹果2401支撑走强 关注支撑情况

苹果今天9090-9299区间运行，209点左右运行，日线级别来看支撑走强。盘前分析提示9100附近的支撑，最低9090支撑走强符合预期。消息面旧季方面,冷库富士余货有限,各主产区陆续清库。据卓创资讯统计,截至 2023 年 9 月 21 日,全国冷库目前存储量约为 13.11 万吨,冷库去库存率为 98.50%。周度出货量 9.53 万吨,单周出货量略高于上周,略高于去年同期。另据我的农产品网,截至 9 月 21 日,本周全国主产区库存剩余量为 2.60 万吨,单 1 周出库量 2.88 万吨,预计下周全国主产区清库。山东产区剩余货源主要集中在大库,以客商发自己渠道为主,新产季开始前陆续消耗完毕。陕西产区完全清库，零星货源不在统计。新季来看,早熟品种交易逐渐收尾,采青富士开始进入市场,近期产区阴雨天气增多，部分果农摘袋工作略有延迟,关注后期晚熟富士优果率的兑现情况。据中果网,9 月 22 日,西部晚富士有零星订货交易,受持续降雨天气影响,上色缓慢,成交比较有限。客商多持观望态度,多地果农摘袋被迫推迟。从今天收盘来看，建议开盘建议关注9270/9190附近的支撑，日内建议关注8900-9700附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2401支撑反弹 关注承压情况

白糖今天6801-6906区间运行，105点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示6900附近的压力，最高6906承压回落调整符合预期。消息面国内来看，高糖价下替代糖源进口量依旧偏高，海关总署公布数据显示，8 月我国税则号 170290 项下三类商品共进口 18.4 万吨，同比增加 8.09 万吨，增幅 78.48%。在本榨季新糖陈糖衔接过程中，深度倒挂内外价差使配额外进口减少，供应补充将变为通过配额内和低价糖源，1 月合约上方存在压力。同时新季方面，北方甜菜糖陆续开榨。9 月 17 日内蒙古首家糖厂开机，据沐甜科技报道目前白砂糖新糖报价 7350 元/吨。另有内蒙古甜菜新糖预售报价 7400 元/吨，预计国庆开机。不过也有贸易商表示内蒙古新糖报价低于此区间，在 7050 元/吨以上。另有贸易商表示目前广西新糖预售报价7150 元/吨左右，上制糖期广西最早 11 月中旬开榨。从今天收盘来看，建议开盘建议关注6900/6950附近的压力，日内建议关注6700-7100附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

2023.09.25交易观点分享（含09.22夜盘）

2023年9月22日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，玻璃、燃料油涨超2%，苹果、液化石油气（LPG）、20号胶（NR）涨超1%。跌幅方面，花生跌近2%，集运指数（欧线）、沪镍、焦煤跌超1%。

焦炭2401支撑反弹 关注支撑情况

焦炭盘中2454-2528.5区间运行，74.5点左右运行，日线级别来看焦炭支撑反弹。盘前分析提示2460附近的支撑最低2454支撑反弹符合预期。消息面焦炭方面，焦企首轮提涨 100 元／干吨部分落地执行，焦企盈利情况有所恢复，但产地安监环境严格，叠加海外炼焦煤大涨，内外联合作用下，产地焦煤竞拍成交价格不断走强。本周全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利 8 元／吨，仅较上周增加 20 元／吨，其中，山东准一级焦平均盈利 22 元／吨，河北准一级焦平均盈利31 元／吨，而山西准一级焦平均盈利-6 元／吨，内蒙二级焦平均盈利-4 元／吨。焦企仍处在亏损边际，前期减产企业并未有复产迹象，短期内焦炭供应低位。不过，港口焦炭现货升至 2250 元／吨，而盘面已经计价了 2-3 轮提涨，期货升水情况下，续涨动力有限。另外，贸易商分流货源，导致钢厂焦炭库存回落，但港口焦炭库存大幅增加 17.1 万吨，独立焦企焦炭库存增加 3.4 万吨，焦炭总库存创两个月新高，关注下游库存变化。从今天收盘来看，建议开盘关注2510/2460附近的支撑，日内建议关注2400-2750区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401支撑反弹 关注支撑情况

玻璃盘中1687-1756区间运行，69点左右运行，日线级别来看支撑反弹。消息面今日华北地区产销略有回落，沙河市场个别小板抬价,幅度不大,其中华北 5.00mm 大板仍报 1980 元/吨。华东市场稳价出货运行,库存小幅下降。华中市场整体观望情绪浓郁,多消化库存为主。华南部分企业让利刺激出货,市场成交灵活。市场成交重心略有下移,各地产销变化不大,前期去库较好,整体库存压力不大，节前多维持出货，近期玻璃市场稳中偏弱运行。本周全国浮法玻璃日度平均产销率较上期增加 2.9 个百分点，日均产销超 90%，行业处于去库状态。截止到 9 月 21 日，全国浮法玻璃样本企业总库存4164.2 万重箱,环比下降 2.4 万重箱或 0.06%,同比下降 43.9%。当下下游加工企业整体原片库存并不高,目前企业之间对于后市看法存在一定分歧,因此采购情绪偏谨慎观望，部分上游企业灵活操作，以价换量。从今天收盘来看，建议开盘关注1730/1700附近的支撑，日内建议关注1500-2000附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2531-2566区间运行，35点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2540附近的支撑，最低2531支撑反弹符合预期。现货方面现货市场走势跟随期货。本周周初盘面强势上涨，带动市场气氛走强，内地成交明显好转，但出货正常，无明显超卖操作，所以部分企业仍存继续排库需求。周中由于宏观面存利空预期，叠加下游节前备货情绪并不明显，内地市场迅速转弱。港口地区在市场表需转好的预期下，加之部分地区出货尚可，可流通量偏少，随着盘面下跌，市场基差走强。受上半年甲醇价格大幅下跌影响，内地甲醇装置多有亏损性检修，内地供应低位导致内地库存始终维持低位，但 7 月份以来随着甲醇价格的大幅反弹，国内甲醇装置利润明显修复，对应的国内甲醇装置开工率明显回升，当前已至进五年来相对高位。9 月已公布检修计划的装置有限，在秋季检修之前，甲醇供应端成为压制盘面因素之一。下周暂无装置集中检修，关注内蒙古世林 30、宁夏和宁 30、新疆心连心 10 万吨／年装置重启时间，内地供应充裕。目前沿海甲醇库存处于中高位置。截至 2023 年 9 月 20 日，中国甲醇港口库存总量在 114.56 万吨，较上周增加 1.35 万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.09 万吨；华南地区去库，库存减少 2.74 万吨。下游需求强势。本周华东某大型 MTO 装置开车，进口表需增加，目前装置已恢复稳定生产，下周进口表需或继续增加，但由于下周到港或恢复至高位，所以表需虽增加，但港口地区库存或难抵继续累库预期。目前节前下游备货情绪不明显，部分甲醇生产企业虽存继续排库需求。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2540/2500附近的支撑，日内建议关注2450-2800区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4284-4351区间运行，67点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4320/4270附近的支撑，最低4284支撑反弹符合预期。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积，市场采购情绪不佳，上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少，下游刚需稳定，库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关4320/4270附近的支撑，日内建议关注4200-4580区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401支撑反弹 关注支撑情况

橡胶今天13910-14295区间运行，385点左右运行，日线级别来看橡胶支撑反弹。盘前分析提示13970附近的支撑，最低13910支撑反弹符合预期。消息面天胶供应端，海外原料争抢行为刺激价格上涨，泰国主产区降雨天气也导致生产放量有限。海南产区原料胶水放量有限。天气对东南亚产区的扰动开始显现，原料端目前胶水价格处于上升通道中，且原料释放不及预期导致青岛港口天胶入库率持续下降，进入持续去库节奏，但整体库存高位或影响去库节奏对价格的利多效应。上周青岛地区一般贸易及保税库存继续呈现去库趋势，标胶及混合到港货源维持偏少态势，青岛总库存入库率不高，出库率大于入库率，一般贸易出库力度加大。截至 2023 年 9 月 17 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 82.8 万吨，较上期减少 2.21 万吨，环比减少 2.6%。保税区库存环比减少 4.31%至12.57 万吨，一般贸易库存环比减少 2.29%至 70.22 万吨。原料端丁二烯处在去库节奏中，成本端存在支撑。顺丁橡胶生产利润有所下降，但整体仍处高位。在高利润状态下，顺丁橡胶延续高开工率生产，不过近期锦州石化 3 万吨顺丁橡胶装置近期计划重启，四川石化 15 万吨顺丁橡胶装置延续停车检修，短期内产量预期收缩。在下游需求方面，半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下，排产基本平稳；全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，企业产能利用率小幅提升，月底部分企业或存检修计划，为适量储备库存，短期企业产能利用率或延续高位。从今天收盘来看，开盘建议关注14260/14100附近的支撑，日内建议关注13800-14350/14800-15500区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3861-3903区间运行，42点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面炼厂沥青供应量处于年内高位，沥青市场整体供应宽松格局未改变，不过在沥青生产成本偏高，炼厂理论利润持续走低的情况下，炼厂生产沥青的积极性有所减弱，主力炼厂间歇停产。隆众资讯显示，截止 9 月 20 日，国内沥青 81 家样本企业产能利用率为 41.6％，环比下降 3.7 个百分点。昨日山东地区炼厂开工负荷稳中逐渐下降，炼厂报价相对坚挺，但是月底合同出货积极性较高，部分品牌成交走弱；华北地区沥青现货偏紧，部分远期合同出货积极性较高，贸易商多拿现货为主，远期合同接盘意向减弱。多数地区出货量有所增加，其中山东及东北增加较为明显。根据隆众数据，本周国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共 65 万吨，环比增加 7.7 万吨或13.5％。分地区来看，今日华北地区下游多按需拿货为主，执行合同出货。川渝地区下游接货情况变化不大，业者刚需接货，市场整体成交稳定。东北地区业者继续稳价出货，终端间歇采购，下游需求表现偏弱，交投氛围不温不火。华东、华南、山东地区多刚需低端成交为主。西北地区季节性刚需拿货，炼厂近期出货尚可，但价格高位，随用随采为主。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3880/3840附近的支撑，日内建议关注3800-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2311支撑走强 关注支撑情况

液化气（LPG2311）盘中5561-5713区间运行，152点左右运行，日线级别来看支撑走强。现货方面国际原油仍然处于相对高位，支撑外盘液化气价格重心。根据隆众数据，昨日 10 月份沙特 CP 预期，丙烷 569 美元/吨，较上一交易日涨 1 美元/吨；丁烷584 美元/吨，较上一交易日涨 6 美元/吨。11 月份沙特 CP 预期，丙烷 579 美元/吨，较上一交易日跌 1 美元/吨；丁烷 594 美元/吨，较上一交易日涨 4 美元/吨。沙特阿美下发 10 月装船计划，供应量预计与 9 月相同，因中东装船货供应有限，多数中东供应商现货销售并不积极，不过美国出口较为坚挺，美国货持续流入远东市场。需求方面， 市场可见买家， 部分日本、印尼及印度进口商有意采购现货， 但中国 PDH 利润倒挂牵制采购积极性。国际液化气供应紧张情绪仍未缓解，短线沙特 CP 预期价格延续高位整理，且，运费不断攀升，中国液化气到岸成本上升。国内液化气现货市场上，昨日部分高位成交依旧平淡。即将进入节前补货周期，今日华中液化气市场情绪有所转好，华北液化气市场下游观望松动存入市意愿，低位氛围好转，个别高位成交平淡，短线大面回稳，零星补跌，华东市场上游炼厂积极让利出货，刺激下游需求。但是东北液化气市场价格已处于较高水平，下游观望情绪增加，山东、西部液化气市场的下游补货热情也有限。醚后碳四昨日氛围稍有改善，但上游库存仍有待释放。今日山东醚后市场主流下行，整体交投氛围继续回暖，厂家出货普遍已达产销平衡，库存压力有所缓解。从今天收盘来看，建议开盘建议关注5680/5630附近的支撑，日内建议关注5450-6000近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

2023.09.22交易观点分享（含09.21夜盘）

2023年9月21日收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，纯碱、苯乙烯（EB）跌超4%，丁二烯橡胶（BR）、沪镍、焦煤跌超3%，豆油、对二甲苯（PX）跌近3%。涨幅方面，碳酸锂涨超2%。

豆粕2401震荡调整 关注支撑情况

豆粕今天3930-3994区间运行，64点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3930附近的支撑，最低3930支撑反弹符合预期。消息面由于中国买家采购步伐迟缓,目前美国对华销售量远低于去年同期。美国农业部公布的数据显示,截至 9 月 14 日,也就是 2023/24 年度的前两周,美国对华大豆销售总量 (包括已装船和未装船的销售量) 为 667 万吨,同比减少近 50%。市场关注美国农业部将于周四发布周度出口销售报告。分析师猜测截至9 月 14 日当周的美国大豆销售量为 55 万至 120 万吨，作为对比，一周前为 70.4 万吨。今年夏季美国天气炎热干燥,导致密西西比水位下降,进一步对美国出口构成挑战。自 6 月份以来,承载着美国近一半农产品出口的密西西比河水位一一 直下降,驳船吃水受限意味着每艘驳船能够装载的货物数量下降,导致驳船供应紧张,运费上涨。与此同时,国内大豆压榨利润下降,也可能制约未来进口需求。虽然中国国内生猪存栏量庞大,但是今年养殖利润一直微薄甚至亏损,迫使一些养殖户削减存栏数量,这将会影响到豆粕消费,也会导致压榨厂对于进口大豆的成本更为敏感。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3930附近的支撑，日内建议关注3850-4500附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

鸡蛋2401震荡调整 关注支撑情况

鸡蛋今天4428-4469区间运行，41点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4420附近的支撑最低4428支撑反弹符合预期。消息面需求端，目前中秋备货尚未结束，但逐渐接近尾声。现货进入旺季尾声，蛋价或开始季节性下跌。当前商超、农贸市场及电商平台备货中秋力度较强，礼盒蛋销售较好，而食品厂中秋备货和产区内销有所放缓，中秋备货力度减弱，贸易环节风控情绪较强，产业库存小幅增加，需求开始走弱。供给端，新增开产增多叠加气温下降后产蛋率回升，鸡蛋供应端存增量预期。短期供应端变化不大，先开产量高于淘汰量的现状会持续到春节前一段时间，中期供应增长趋势不变。从今天收盘来看，建议开盘建议4450/4420附近的支撑，日内建议关注4200-4650附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

生猪2311震荡调整  关注支撑情况

生猪今天16735-17035区间运行，300点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面距离中秋假期越来越近，但消费需求依然旺季不旺。往年金九时节，消费需求随着天气转凉逐步进入旺季，且恰逢二育集中入场时间，养殖端看涨惜售的情绪往往递增。今年居民猪肉消费习惯变化及餐饮旅游行业复苏缓慢，叠加之终端冷冻猪肉供应充足，猪肉消费需求较差，批发市场生鲜白条剩货较多，贸易商谨慎补货，终端商贩多以减量稳价为主，难以给市场提供有利支撑。同时，本月适重标猪供应大幅提升，且前期压栏和二次育肥大猪出栏压力较大，养殖端日均出栏规模较高，出栏节奏较快，南方部分地区受疫病风险影响，市场出栏积极性偏高，生猪供应量整体上升，阻碍猪价上行空间。此外，国内冷冻猪肉甩货压力较大，目前冻品库存量高企，较去年同期大幅增加，叠加长期存储的仓储费昂贵，节前冻品出库现象增多，市场冷冻猪肉投放增加进一步冲击生鲜猪肉市场。国内猪肉价格上周环比微跌。周初终端需求依旧偏弱，屠宰企业普遍销售缓慢，猪肉价格小幅下跌。随着规模养殖场生猪出栏节奏较为平稳，散养户盼涨心态逐渐增强，供应量小幅缩减，而终端消费无明显好转，猪肉价格震荡盘整。仅临近周末时，部分屠宰企业为减少亏损而略微上调猪肉价格。从今天收盘来看，建议开盘建议关注16750/16650附近的支撑，日内建议关注16500-16850/17000-17900/18500附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

苹果2401震荡调整 关注支撑情况

苹果今天9087-9177区间运行，90点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面现货市场上，当前库存苹果总量偏低，中秋备货持续，叠加早熟苹果质量一般，竞争性较低，冷库苹果价格受到支撑。当前山东产区红将军上货量陆续增多,但上色差、果锈等质量问题较为普遍,影响新果成交。陕北产区早熟嘎啦交易陆续收尾,尾期陕北客商入库增多,早富士开始陆续上市,客商倾向于收购优质货源,随着西部早富士陆续上量,客商开始入库以备中秋及国庆节日。从库存果方面来看,中熟类苹果上量之后由于质量存在问题,对库存果冲击作用有限,老富士依旧有稳定的市场,在低库存的支撑下,库存果价格再一次迎来上涨趋势。当前销区市场成交相对平稳,随着产地嘎啦地面交易收尾,市场到货开始减少,好货供应偏紧,批发商拿货积极性尚可。晚熟富士预期方面,质量仍有变数,市场分歧犹存。从今天收盘来看，建议开盘建议关注9100/9035附近的支撑，日内建议关注8900-9700附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

白糖2401回落调整 关注承压情况

白糖今天6804-6924区间运行，120点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示6900附近的压力，最高6944回落调整符合预期。消息面国内来看，高糖价下替代糖源进口量依旧偏高，海关总署公布数据显示，8 月我国税则号 170290 项下三类商品共进口 18.4 万吨，同比增加 8.09 万吨，增幅 78.48%。在本榨季新糖陈糖衔接过程中，深度倒挂内外价差使配额外进口减少，供应补充将变为通过配额内和低价糖源，1 月合约上方存在压力。同时新季方面，北方甜菜糖陆续开榨。9 月 17 日内蒙古首家糖厂开机，据沐甜科技报道目前白砂糖新糖报价 7350 元/吨。另有内蒙古甜菜新糖预售报价 7400 元/吨，预计国庆开机。不过也有贸易商表示内蒙古新糖报价低于此区间，在 7050 元/吨以上。另有贸易商表示目前广西新糖预售报价7150 元/吨左右，上制糖期广西最早 11 月中旬开榨。从今天收盘来看，建议开盘建议关注6850/6900附近的压力，日内建议关注6700-7100附近区间对待，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。

2023.09.22交易观点分享（含09.21夜盘）

2023年9月21日收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，纯碱、苯乙烯（EB）跌超4%，丁二烯橡胶（BR）、沪镍、焦煤跌超3%，豆油、对二甲苯（PX）跌近3%。涨幅方面，碳酸锂涨超2%。

焦炭2401回落调整 关注支撑情况

焦炭盘中2466.5-2559区间运行，92.5点左右运行，日线级别来看焦炭回落调整。消息面昨日首轮涨价全面落地，焦企亏损压力有所缓解，不过焦炭涨幅不及焦煤，焦企仍处在亏损边际。前期减产企业并未有复产迹象，短期内焦炭供应低位，叠加贸易商分流货源，导致钢厂焦炭库存回落。而钢高炉开工高稳，铁水产量居高不下，刚需旺盛，又逢十一假期临近，焦炭需求旺盛。综合来看，焦炭供需基本面利好，需求成本双重支撑下，港口焦炭现货升至 2250 元/吨。从今天收盘来看，建议开盘关注2460/2430附近的支撑，日内建议关注2300-2750区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整 关注支撑情况

玻璃盘中1675-1723区间运行，48点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1670附近的支撑，最低1675支撑反弹符合预期。消息面近期局部玻璃价格零星下调，产销略有好转，生产企业稳价出货居多，市场观望氛围趋浓，持货谨慎，下游需求依旧不温不火，截至九月中旬，下游深加工订单天数为 18.5 天，较 8 月底下降 0.4 天。华北市场偏弱整理，沙河地区大小板价格优惠，整体出货好转，其中华北 5.00m 大板仍报 1980 元/吨。华东价格维稳操作，厂家成交灵活华中：湖北地区个别企业价格下跌，刚需补货。华南部分企业存优惠政策，刺激提货。本周全国浮法玻璃日度平均产销率较上期增加 2.9 个百分点，日均产销超 90%，行业处于去库状态。截止到 9 月 21 日，全国浮法玻璃样本企业总库存4164.2 万重箱，环比下降 2.4 万重箱或 0.06%，同比下降 43.9%。折库存天数较上期下降 0.1 天至 17.5 天。当下下游加工企业整体原片库存并不高，目前企业之间对于后市看法存在一定分歧，因此采购情绪偏谨慎观望，部分上游企业灵活操作，以价换量。上周浮法玻璃企业盈利小幅变动，盈利状态下，企业生产较为积极，昨日江西宏宇能源发展有限公司二线 700 吨点火。截至 9 月 21 日，浮法玻璃行业开工率为 81.64%，比 14 日增加 0.33%；浮法玻璃行业产能利用率为 82.92%，比 14 日下降 0.2%，短期玻璃供应预计持续攀升。从今天收盘来看，建议开盘关注1670/1630附近的支撑，日内建议关注1500-2000附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401震荡调整 关注支撑情况

甲醇盘中2545-2601区间运行，56点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面受上半年甲醇价格大幅下跌影响，内地甲醇装置多有亏损性检修，内地供应低位导致内地库存始终维持低位，但 7 月份以来随着甲醇价格的大幅反弹，国内甲醇装置利润明显修复，对应的国内甲醇装置开工率明显回升，当前已至进五年来相对高位。9 月已公布检修计划的装置有限，在秋季检修之前，甲醇供应端成为压制盘面因素之一。目前上游开工偏高，在 73%附近，高于去年同期。分地区来看，西北开工尚可，前期 CTO 配套甲醇检修较多，近期陆续结束。华北地区开工下滑较为明显，四季度临近，区域内装置预计将持续受到环保因素影响。目前沿海甲醇库存处于中高位置。截至 2023 年 9 月 20 日，中国甲醇港口库存总量在 114.56 万吨，较上周增加 1.35 万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.09 万吨；华南地区去库，库存减少 2.74 万吨。下游需求强势。前期沿海主要烯烃装置维持稳定，9 月兴兴能源恢复长约，有重启消息。不过烯烃利润仍相对偏差。传统下游需求持续走强，截至上周数据，综合的加权开工接近 50%，除二甲醚持续偏差外，醋酸、甲醛和 MTBE 开工均好于同期水平。其中醋酸下游需求强劲，利润持续改善，目前回升至2000 元/吨以上。甲醛下游板材前期需求一般，进入旺季后有一定好转，后期仍有增长空间。MTBE 出口需求仍在，油价上涨利好市场，利润水平位于高位，生产厂家积极开工。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2540/2500附近的支撑，日内建议关注2450-2800区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401震荡调整 关注支撑情况

乙二醇今天4321-4390区间运行，69点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4380/4350附近的支撑，最低4364支撑反弹符合预期。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积，市场采购情绪不佳，上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少，下游刚需稳定，库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关4320/4270附近的支撑，日内建议关注4200-4580区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡调整 关注支撑情况

橡胶今天13975-14225区间运行，250点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面天胶供应端，海外原料争抢行为刺激价格上涨，泰国主产区降雨天气也导致生产放量有限。海南产区原料胶水放量有限。天气对东南亚产区的扰动开始显现，原料端目前胶水价格处于上升通道中，且原料释放不及预期导致青岛港口天胶入库率持续下降，进入持续去库节奏，但整体库存高位或影响去库节奏对价格的利多效应。上周青岛地区一般贸易及保税库存继续呈现去库趋势，标胶及混合到港货源维持偏少态势，青岛总库存入库率不高，出库率大于入库率，一般贸易出库力度加大。截至 2023 年 9 月 17 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 82.8 万吨，较上期减少 2.21 万吨，环比减少 2.6%。保税区库存环比减少 4.31%至12.57 万吨，一般贸易库存环比减少 2.29%至 70.22 万吨。原料端丁二烯处在去库节奏中，成本端存在支撑。顺丁橡胶生产利润有所下降，但整体仍处高位。在高利润状态下，顺丁橡胶延续高开工率生产，不过近期锦州石化 3 万吨顺丁橡胶装置近期计划重启，四川石化 15 万吨顺丁橡胶装置延续停车检修，短期内产量预期收缩。在下游需求方面，半钢胎外贸订单及雪地胎订单支撑下，排产基本平稳；全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，企业产能利用率小幅提升，月底部分企业或存检修计划，为适量储备库存，短期企业产能利用率或延续高位。从今天收盘来看，开盘建议关注13970附近的支撑，日内建议关注13800-14350/14800-15500区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整 关注支撑情况

沥青今天3864-3934区间运行，70点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3930附近的支撑，最低3921支撑符合预期。现货方面炼厂沥青供应量处于年内高位，沥青市场整体供应宽松格局未改变，不过在沥青生产成本偏高，炼厂理论利润持续走低的情况下，炼厂生产沥青的积极性有所减弱，主力炼厂间歇停产。隆众资讯显示，截止 9 月 20 日，国内沥青 81 家样本企业产能利用率为 41.6％，环比下降 3.7 个百分点。昨日山东地区炼厂开工负荷稳中逐渐下降，炼厂报价相对坚挺，但是月底合同出货积极性较高，部分品牌成交走弱；华北地区沥青现货偏紧，部分远期合同出货积极性较高，贸易商多拿现货为主，远期合同接盘意向减弱。多数地区出货量有所增加，其中山东及东北增加较为明显。根据隆众数据，本周国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共 65 万吨，环比增加 7.7 万吨或13.5％。分地区来看，今日华北地区下游多按需拿货为主，执行合同出货。川渝地区下游接货情况变化不大，业者刚需接货，市场整体成交稳定。东北地区业者继续稳价出货，终端间歇采购，下游需求表现偏弱，交投氛围不温不火。华东、华南、山东地区多刚需低端成交为主。西北地区季节性刚需拿货，炼厂近期出货尚可，但价格高位，随用随采为主。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3840/3800附近的支撑，日内建议关注3800-4300区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2311回落调整 关注支撑情况

液化气（LPG2311）盘中5525-5678区间运行，153点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面国际液化气市场高位回调。根据隆众数据，昨日 10 月份沙特 CP 预期，丙烷 570 美元/吨，较上一交易日跌 7 美元/吨；丁烷 575 美元/吨，较上一交易日跌12 美元/吨。多数中东供应商目前暂无现货销售举措，中东货供应偏紧，不过美国货出口较为坚挺，美国装船货流入远东数量预期增加。需求方面，因现船船费成本高企， 买家对 FOB 方式采购意向清淡， 但部分远东进口商仍存 10 月到货需求对价格存支撑。国际原油仍存上涨空间提振液化气氛围和心态， 中东供应商现货销售空间有限， 但美国货可见待售资源， 且中国 PDH 装置利润亏损打压企业采购积极性， 短线市场高位整理。国内液化气现货市场上，今日华中液化气市场整体回稳，外围市场涨跌互现影响下游业者心态，华东市场上海价格继续让利刺激出货，西北民用气市场稳中上行，增加观望情绪，持续上推动力不足，东北地区民用气下游按需采购居多，局部炼厂攒量停出，上游供应量偏低，库存普遍可控。醚后碳四昨日氛围欠佳，下游利润平平采购热情下降，今日山东醚后市场稳中下行，整体交投氛围欠佳，下游利润偏低，抵触情绪明显。从今天收盘来看，建议开盘建议关注5520/5470附近的支撑，日内建议关注5300-6000近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

免责声明：以上内容仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。本文版权归李嘉宾所有，如引用、刊发、转载全部或者部分内容，须注明出处“李嘉宾”，并保留李嘉宾的一切权利。

不要在失去耐心的时候去出场，更不要在迫不及待的时候去进场。