上周纸浆主力合约受加拿大罢工事件一度涨至5400元,但随后价格小幅回落。美国6月就业数据好于市场预期,市场预期下半年仍有两次加息概率,其中7月美联储加息概率高达92%。纸浆基本面方面,5月欧洲港口库存环比小幅下跌至179万吨,仍处于高位,5月中国纸浆总进口315.6万吨,其中针叶浆进口84.14万吨,阔叶浆130.26万吨,进口量均处于今年以来新高位置。三季度芬林芬宝凯米项目80万吨针叶浆产能待投产,海外供应端预计持续宽松。综合来看,在欧美6月PMI数据均不及预期的情况下,市场对经济衰退的预期有所升温,目前浆价在大幅下跌后有所反弹,但价格反转仍需出现更大利好消息,短期或重回震荡区间。纸浆主力合约周线盘面维持增仓上行趋势,日线盘面高开高走,短线上行5400左右遇阻回落整理,截止周五夜盘收盘报收5326点,同比上涨20/0.38%。主力合约持仓317321手,持仓同比增加7622手。纸浆期货近一周出现了连续的反弹,4个交易日上涨近300点左右,主要是因为不同的交易者对于市场预期的分化。受到加拿大罢工和山火的影响,市场对于加针供应缩减的担忧再起。短期在加拿大供应扰动下,浆价止跌反弹,此波上涨主要还是消息面引发的阶段性反弹,说行情反转还为时尚早。此前纸浆下行的驱动并未改变,目前国内整体仍是供应回升、需求偏弱的格局。消费强劲的复苏或仍未到来,需要关注下半年消费尤其是节日消费的情况。目前外盘报价提涨,人民币汇率贬值,加拿大山火爆发叠加国内旺季预期支撑。纸浆盘面多重利好共振支撑市场信心,资金面看单边快速上行,净空持仓维持高位,利多带来的反馈没有带来空头有效减仓。持仓方面看空头压力依旧。后市压制上行空间,盘面技术性压力不小,操作上,盘面追涨空间风险加大,盘面关注冲高试空机会。盘面关注5348一线压力表现。个人观点,仅供参考。