股指:
周五晚道指下跌1.12%,纳指上涨0.38%。后市研判:上市公司密集回购鼓舞市场,产业底已形成。中美金融工作会议召开,外部环境趋于稳定,外需开始回暖。历史大底大概率已经出现。加沙形势加速恶化,外部势力大概率被陆续卷入,中东局势大概率螺旋式升级。9月产成品存货同比增速为3.1%,显示经济处于被动补库存状态。进口数据中铁矿石、纸浆处于高位,表明内需投资和消费继续改善。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。政策激活股市的决心和意志已充分显现,历史大底大概率已经出现,全面看多股市,全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
集运欧线:
【品种观点】
据标普全球公布的数据显示,10月Markit综合PMI降至46.5,创35个月来的新低,显示出经济活动继续处于下行趋势,欧元区经济目前普遍表现出停滞状态,连续两个季度负增长的风险加大。近期运输需求总体平稳,即将进入签约季,航商开始控制运力投放,市场运价近期大幅上涨。主流班轮11月东西向主要航线上大幅上调FAK费率。集运欧线全线亏损,支撑运价走势。长期集运供给过剩。综合判断,EC短期反弹中长期下行。
【操作建议】
逢反弹布局中长线空单,滚动操作。
【多空方向】
中长期下行。
国债:
上周五银行间资金市场隔夜利率保持在低位,DR001加权平均1.59%,上一交易日1.63%,DR007加权平均2.09%,上一交易日2.13%。银行间市场国债现券收益率收盘较上一个交易日窄幅波动,2年期国债到期收益率下行0.50个BP至2.38%,5年期下行1.49个BP至2.55%,10年期下行0.19个BP至2.71%,30年期上行0.50个BP至3.01%。上周五国家统计局公布9月份规模以上工业企业营业收入同比增长1.2%,连续两个月增长,增速较8月份加快0.4个百分点。9月份,规模以上工业企业实现利润同比增长11.9%,前值为同比增长17.2%,连续两个月增长。国债期货短线或继续震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,美国公布数据显示,美国9月PCE物价指数年率为3.4%,美国9月核心PCE物价指数年率为3.7%,数据均符合预期值,略低于前值,显示美国的高通胀依然“顽固”,地缘政治冲突进一步恶化的风险加大,影响市场中避险资产价格普遍大幅上行,持续影响市场,而欧美股市相应受到影响延续下行收跌走势,美国10年期国债收益率维持在4.8450%,美元指数维持在106.50美元附近,贵金属价格整体破位大幅上行,COMEX金价大幅上涨1.0713%,COMEX银价同样大幅收涨1.1833%,COMEX金、银价差比率微幅收敛至86.7599,境内、外贵金属价差按前一交易日沪金收盘价计算约为2044.0194美元/盎司,价差进一步微幅收敛,整体延续逐步收敛态势,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略再度执行的机会,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
【操作建议】
建议投资者关注短线多银价波动率套利策略再度执行的机会,建议已介入境内、外金价价差收敛套利策略的投资者考虑将策略逐步获利了结。
甲醇
【品种观点】国内煤炭价格小幅下跌。托县久泰甲醇装置重启中,供应仍较为充足,企业订单待发支撑。烯烃整体开工仍较高,传统下游开工下滑,短期甲醇震荡。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】周末国内尿素现货价格跟随期货上涨,区域涨幅30-70元/吨不等。新一轮印标发布,中国仍有少量出口可能。社会库存仍较低,东北部分地区开始储备,短期尿素价格偏强震荡。
【操作建议】
逢低做多
【多空方向】
震荡偏强
原油:
【品种观点】
巴以冲突暂未对主要产油区形成影响,叠加市场对全球经济前景的担忧仍存,预计短期国际原油以宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
近期原料收购价格高位,上游企业加工利润倒挂延续,一定程度上对胶价形成底部支撑,但随着东南亚产区降水缓和,原料增量预期偏强,收购价格或呈现回落,拖累胶价下调。本月中下旬开始,港口陆续到前期海外订单,但数量有限,青岛库存延续去库态势仍处于高位。需求方面,四季度轮胎出口边际减弱需求下降,对原材料呈现高价抵触心理,压制胶价反弹力度,短期天然橡胶市场或呈现震荡偏弱走势。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶市场行情区间整理,部分现货价格小幅上探,原料丁二烯市场价格上涨,成本面支撑加强,相关胶种天胶价格亦有走高,然下游需求持续弱势,导致顺丁橡胶现货市场交投继续承压,随着期货盘面震荡走高,且月末业者持仓压力不大,部分标品顺丁橡胶价格小幅上涨,然民营顺丁橡胶价格仍表现区间低位,下游入市采购情况未有改观,成交氛围依旧低迷。预计短期丁二烯橡胶或维持宽幅震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
国际油价低位震荡;大厂合约减量消息传出,带动PTA期货盘面大幅上涨,但目前PTA市场供需格局依旧呈现弱势,现货市场买气难有改善,PTA走势预计区间震荡,关注成本端原油波动。
【操作建议】
逢高做空或短线操作
【多空方向】
区间震荡
乙二醇:
【品种观点】
煤炭、原油价格偏弱运行,成本端支撑力度偏弱,供需来看,供应端国产开工率较前期明显下滑,供给压力减少使得市场获得一定利好支撑,预期短期市场震荡偏强。
【操作建议】
逢观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏强
碳酸锂:
【品种观点】
上周五,碳酸锂2401合约收盘价1540500元/吨,环比涨幅1.74%;电池级碳酸锂99.5%报价161000-173000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价154000-162000元/吨。中期过剩局面较为确定,短期内产量有环比下降预期,但下游排产仍显不足,实际需求低迷,乘联会数据显示,10月前两周新能源汽车批发数据同环比数据小幅下滑;进口矿石价格走弱,对碳酸锂的成本支撑有所减弱,当前碳酸锂期货市场缺乏明显的利好因素,预计价格将继续保持低位震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
区间震荡
铁矿石:
【品种观点】
因空气重污染影响,27日唐山,邯郸等地启动II级响应,高炉生产暂未受到影响,上周铁水产量和高炉产能利用率环比持平或微增,显示行业减产力度不足。港口总库存小幅增加,总量偏低压力不大,后期或有累库可能。目前铁矿石供需相对紧平衡。持续走强后防范政策干预。
【操作建议】
高位震荡,关注上方压力
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
螺纹产量连续两周增加,但仍处于同期低位水平,唐山、邯郸等地启动II级应急响应,关注行业减产力度和范围;螺纹钢社会库存继续下降,总量处于同期低位。上周成交出现改善,持续性有待观察。万亿国债政策刺激市场预期。
【操作建议】
震荡偏强
【多空方向】宽幅震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面企稳反弹。近期合金产区开始陆续检修,钢厂端检修也有所增加。黑色在政策预期影响下大幅反弹,需要关注持续性。
【操作建议】
多单继续持有等待钢招
【多空方向】
震荡偏强
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面企稳反弹。产量高位运行,虽然局部能耗政策影响供应,但产量与库存皆在高位,整体供需格局宽松。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2412合约开盘下跌后低位震荡运行,收于13995元/吨,较上日下跌130元/吨。
现货方面,昨日工业硅市场参考价格15185元/吨,较上日下调67元/吨。期货盘面延续下跌趋势,同时西北大厂缓慢复工,下游需求表现一般,市场情绪整体表现小计,厂家有降价成交。
有机硅方面,国内单体厂继续减产降负,另有部分单体厂停车检修,整体市场表现相对稳定,成本端压力有小幅减缓。
市场总体来看,距离仓单集中注销时间越来越近,仓单持货商出货积极,现货市场短期供应有所增加。尽管西南地区电价有所上调,但成本端提供支撑有限,预计短期内工业硅价格仍延续弱势运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2311合约开盘大幅下跌后震荡上行,收于146050元/吨,上涨1030元/吨,涨幅0.71%。现货方面,金川镍主流升贴水+3300元/吨,较上一交易日持平,俄镍主流升贴水-250元/吨,较上一交易日下调50元/吨。现货方面,上周周内镍价整体走弱,市场供应充足,下游表现出较强观望情绪,成交主要以刚需为主。周内贸易商有下调升贴水以促成交,但整体成交氛围仍然偏淡。现货进口盈亏情况,沪伦比8.05,交仓盈亏亏损7368.69元/吨,俄镍提单-6130.84元/吨,俄镍仓单-6548.69元/吨,镍豆提单-5509.4元/吨,镍豆仓单-5927.26元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡偏弱运行
焦炭:
【品种观点】
上周宏观利好政策的公布,盘面情绪拉动明显,下游钢材价格小幅反弹,铁水产量止跌企稳,后期钢厂减产力度预计有限。焦企库存持续保持低位,暂无库存压力。原料端炼焦煤价格下调,焦企利润不断修复,部分焦企有所盈利。本周山西4.3米焦炉全部淘汰,新增产能尚未全面投产,焦炭供应有将所收紧。预计焦炭期价震荡运行。
【操作建议】
短线操作。
【多空方向】
震荡运行。
焦煤:
【品种观点】
供应方面,主产地煤矿继续复产节奏但进度仍较为缓慢,供应趋于宽松。需求方面,本周铁水产量止跌回升,但是伴随山西4.3焦炉全面关停,焦化厂产能利用率有所下滑。焦煤出现累库。受市场情绪提振下,焦煤期价或将维持区间震荡。
【操作建议】
短线操作。
【多空方向】
震荡运行
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅上涨,巴西港口拥堵推高糖价,受高糖价影响巴西将延长原糖生产期,多空交织下预计国际糖价保持高位振荡行情。郑糖振荡整理,短期期价呈现偏弱振荡态势。本周关注海南糖会有关新榨季预测数据对盘面的影响。
【操作建议】
短空操作。
【多空方向】振荡下行
玉米:
【品种观点】
美豆走强支撑上周五CBOT玉米期货止跌收涨;国内新作丰产预期较强,季节性供给压力持续兑现,现货价格延续弱势,然而中储库入市收购提振市场收购情绪,北港价格止跌,关注东北基层上量和下游建库节奏;期货方面下探集港成本支撑后展开修复,中线维持区间运行,长期重心或仍将下移。
【操作建议】
目前建议观望为主,LH2401合约关注2480-2500支撑效果,上方压力2530-2550。
多空方向:震荡
生猪:
【品种观点】
周末低价猪源继续冲击市场,阶段性供强需弱格局持续,猪价重心继续下移,29日全国生猪均价14.05元/公斤,较27日下跌0.4元/公斤;今日早间猪价延续弱势,河南跌至12.8-13.7元/公斤,四川跌至14-14.6元/公斤。短期来看,疫病扰动尚未结束,密切关注疫病发酵情况;中期来看11-12月份涨价预期仍存,上涨幅度关注此轮疫病对育肥及小猪影响程度;长期来看明年上半年猪价下行压力仍较明显,明年下半年看涨预期较强,密切关注母猪去化速度。
【操作建议】
LH2401合约观望为主,下方支撑关注15500-15700,若疫病对育肥猪存栏影响力度增强,可关注支撑确认后的波段做多机会;远月LH2403、LH2405合约中长期看空思路不变;远月LH2407、LH2409合约关注母猪大幅去化后的做多机会。
多空方向:近弱远强
鸡蛋:
【品种观点】
周末全国蛋价小幅上涨,北京、河北地区迎来二连涨。今早全国鸡蛋价格较为稳定,目前市场供应无明显变化,双十一电商促销小幅带动需求增长,但是整体来看目前蛋价涨势依然较为勉强,各环节库存也都有存货,预计近期蛋价仍以稳为主。周五JD2401合约小幅上涨,连续多日长下影线说明4300关口支撑依然较强,周末现货小涨或在短期内提振期价,但在供应偏松的背景下,预计短期盘面上涨幅度较为有限。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
棉花:
【品种观点】
ICE美棉期货周五回落,尽管之前强劲的周度出口数据对美棉运行有所支撑,但主力12合约周五下滑0.21美分,结算报价84.38美分,再度回落出85美分区间;国内方面,疆内籽棉收购价格随着郑棉价格下跌而有所回落,现货基本面方面无较大变化,棉花供应充分,下游订单不佳,郑棉偏弱运行。
【操作建议】
01合约逢高做空,关注15500~16500价格区间
【多空方向】
震荡偏弱
苹果:
【品种观点】
产区晚熟富士行情偏弱,山东及西部产区交易进入中后期,市场供给增强但整体货源水平较差,客商拿货意愿较少,果农惜售情绪增加,目前成交价格较为混乱,成交以质论价。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
油脂:
【品种观点】国际原油高位真的 美豆油振荡止跌
国际原油期价高位振荡 美豆油振荡止跌 国内盘面昨日大幅拉涨 现货涨势低于盘面 油脂基差集体走弱 现货对期货涨价不认可 22/23作季全球油料产量基本落实 油料同比增长 俄罗斯油料有望进一步增加进入中国 油脂中长期保持反弹沽空思维
【操作建议】
油脂已有空单继续持有,新单可再度沽空。Y2401支撑位7680,压力位7950;P2401合约支撑位6980,压力位7210;OI2401合约支撑位8350,压力位8650。
【多空方向】多
双粕:
【品种观点】 南美降雨关键周 美豆粕跳涨
由于阿根廷豆粕出口有限 市场需求转移至美豆 巴西中西部急需降雨 美豆粕拉升 国内后续大豆采购良好 11-12月均大豆到港在1000万吨左右 国内供应方面预期良好 巴西新作大豆种植面积增至4530公顷 产量预期达到1.641亿吨 俄菜籽收获 市场预期后续国内增加供给 国内大豆库存下降 国内豆粕和菜粕库存回升 双粕成交一般 生猪疫病高发 豆粕阶段性消费预期降低 双粕保持振荡思维
【操作建议】
双粕2401低位振荡加剧,日内交投为宜 豆粕2401压力位4050;菜粕2401合约压力位3100。关注豆菜粕价差继续走扩大的情况
【多空方向】多
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考