硅铁生产成本相对刚性,未来成本端下移空间有限,价格走弱需要继续压缩利润来实现。然而,目前主流产区生产利润在0至-200元/吨左右,利润继续压缩将面临更强烈的减产应对。因此,硅铁价格未来下跌空间有限,7000元/吨附近具有强支撑。然而,当前供需基本面并不支持价格逆转。供应端,工厂生产强度大幅下降,但企业库存和交割库存历史高位,特别是交割库存需要在6月份释放,预计阶段性对下游需求形成冲击。
需求端,钢厂消耗需求仍有下降空间,金属镁及出口需求偏弱。当下供需基本面不足以驱动价格明显上涨,未来价格仍有探底风险。然而,未来低产量维持更长时间、渡过需求走弱的阶段之后,消耗需求的回升以及补库需求的增加,将驱动硅铁价格迎来新一轮的周线级别的上涨。