文:金融研究院分析师
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隔夜市场
【隔夜要闻】
昨晚,有“小非农”之称的6月美国ADP私人部门就业报告令市场大跌眼镜,新增就业人数49.7万,是经济学家预期的两倍多,创去年2月以来最大月增幅。ADP就业报告凸显劳动力市场继续高烧不退,周五将公布的重磅非农就业报告有可能也体现劳动力市场持续强韧。
美国6月ADP就业人数暴增49.7万人,较预期的22.8万人翻倍,为自去年2月以来最大的月度涨幅,并远超前值的27.8万人。美国6月挑战者企业裁员人数录得4.07万人,为2022年10月以来新低。数据公布后,美国利率期货定价美联储11月有可能加息。
据白宫官网消息,美国总统拜登指出,美国在科研和开发方面的排名从全球第一跌至第九,而在基础设施方面的排名跌至第十三。他认为这是无法接受的,并表示他的政府正在努力提高基础设施的投入。
达拉斯联储主席洛根表示,她对加息滞后效应的重大影响持怀疑态度;对通胀是否能够迅速降温非常担忧,可能有必要进一步加息;为了实现FOMC的目标,需要实施更为严格的政策。
据消息人士,欧佩克对2024年石油需求前景持乐观态度,尽管需求增速预测较今年有所放缓。阿联酋能源部长马兹鲁伊称,欧佩克+将在2025年调整产量配额,以解决差异问题。
美国财政部部长珍妮特·耶伦昨日抵达北京,将在7月6日至9日访华。中国社科院世界经济与政治研究所研究员高凌云说,两国在经贸领域达成共识的几率更大。
7月以来,江苏银行、厦门国际银行等部分银行宣布下调存款利率,调降幅度不一,且同一银行各地区分行略有差异。不仅定期存款利率,大额存单、美元存款、增额终身寿险等被认为“高利率”的产品亦宣布降低利率,或释放出进一步调降利率的信号。
【隔夜市场数据】
能源化工
【原油】
震荡偏强
隔夜,油价探底回升,基准油价格涨跌不一。三位OPEC消息人士表示,虽然需求增长可能放缓,但不会像EIA预测的那样严重,增幅可能会在100万桶/日以上,可能低于200万桶/日。第四位消息人士表示,需求可能会增加至少150万桶/日。 预计OPEC将在7月13日的月度报告中公布对2024年需求的首次预测。宏观方面,小非农数据超预期,美联储加息预期增强,宏观风险暂未解除,油价上行伴随着更多风险,做多仍需谨慎。
【PTA】
震荡偏强
隔夜布油震荡收跌,PX小幅上涨至987美元。PTA装置方面,福海创按计划检修20天,三房巷检修,市场供应小幅降至8成下方,目前现货加工费在239元。当前聚酯工厂负荷维持在93%,库存整体中性,终端织机负荷整体在72%附近,PTA供需矛盾不大。短期期价仍有成本支撑,震荡偏强。
【乙二醇】
窄幅震荡
近日乙二醇港口库存小幅提升至98万吨,行业整体负荷维持在64%。7月陕煤或停车,供给压力或有缓解。下游聚酯工厂现金流转好,负荷维持在93%高位,终端负荷处于7成上方。随着成本提升、供需双增,期价在4000附近窄幅震荡思路。
【短纤】
震荡偏强
近日短纤工厂价格在7155元,近期纱厂成品库存偏高,订单不佳,短纤现货加工费在1030元。目前短纤负荷提升至84%,成本支撑影响下,短纤震荡偏强,加工费小幅回落。
【聚烯烃】
震荡偏暖
两油库存70万吨,较昨日降1万吨。聚乙烯产能利用率在80.59%,新增吉林石化、独山子石化检修,停车产能在596.5万吨/年。华东线性LL价格在7990元/吨,L2309震荡反弹,收于7957。聚乙烯生产装置检修高位,下游开工率相对稳定,农膜季节性淡季,刚需采购难有超预期表现,库存结构合理。沙特等产油国表示将推进减产以支撑市场,油价反弹,国内宏观有望好转,库存压力不大,后期有望震荡偏暖。安庆石化 30 万吨/年聚丙烯装置 7 月 2 日投产放量销售;东华茂名 40 万吨/年 PP 装置 7 月投产计划或有推迟,聚丙烯产能利用率在79.89%,新增独山子石化、燕山石化检修,中安联合复产开工,停车产能在451万吨/年。华东拉丝在7100元/吨,PP2309震荡反弹,收于7129。聚丙烯生产装置检修高位,下游开工率相对稳定,国内刚需平稳,出口订单未有好转。沙特等产油国表示将推进减产以支撑市场,油价反弹,国内宏观有望好转,库存低位,后市有望震荡偏暖。
【PVC】
供给回升,期价下行压力增加
昨日PVC期价延续窄幅震荡走势,收盘期价报收于5794元,小幅下跌0.19%。夜盘期价开盘拉升,期价重新回到5800元上方。目前PVC市场价格波动越来越窄,一方面市场缺乏有效的驱动,反弹行情难以突破上方阻力位;另一方面,在宏观预期支撑下,期价难以下行。而从供需面来看,市场矛盾仍在逐渐加剧,随着上游工厂开工率的提升,市场下行压力将越来越大,我们判断,市场要打破当前的僵局,仍有望迎来一波快速下跌。
【液化石油气】
弱势震荡
原油基本面与宏观面博弈,反弹幅度受限。液化气成本端支撑有限,基本面偏弱,叠加7月CP价格下跌出台,主力合约反弹动力不足。供应来看,周内国内供应变化有限,码头到船集中,进口气量保持增长,国际供应偏宽松。需求上,西北爆炸事故使得各地加强检查,参加出货受阻,叠加燃烧需求已经进入淡季。PDH装置加工利润尚可,开工维持高位。总体来看,目前液化气整体供需面宽松,需求难有改善,而供应充足,整体氛围偏弱。
【沥青】
大稳小调
原油基本面与宏观面博弈,反弹幅度受限。沥青盘面深跌后小幅反弹,成本端支撑不足,稀释沥青贴水大幅下降,基本面宽松,低价成交为主。供应来看,稀释沥青进口问题基本解决,北方地区炼厂复产,开工预计超负荷运行,供应未来有所增量,但还需关注实际产量情况。厂库及社库都有去库表现。需求端来看,北方天气尚可,刚需支撑,南方地区雨季来临,需求压制。项目资金偏紧情况依旧,需求上升空间有限。短期来看,供应持续回升,需求上涨乏力,南北地区分化,市场氛围偏弱,整体局面供过于求,或弱势震荡为主。
【甲醇】
区间运行
前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之周末沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受影响,醇价短期或继续维持反弹,但也面临2250技术压力,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
跌后企稳
前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之周末沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价及能化或受到提振,短期苯乙烯期价总体或继续7000关口企稳运行,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
反弹触压
开割初期胶市虽然一度受到海南天气、云南推割以及收储等利多消息炒作有所上攻,但均未能向上突破,需求不济、库存累积总体拖累胶市。之后随着产区上量,供给松化,空头一度区间压低期价,但随着人民币汇率持续大幅下行,市场担忧天胶进口前景,国内胶市继续维持区间争夺,6月下旬以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受到短时提振,在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下,或对胶市提供一定反弹信心,短期在人民币继续维持下行背景下,期价或继续在12000关口附近震荡以待七月宏观政策窗口期,近期汽车板块运行偏强,说明市场对窗口期车市政策有很强期待,沪胶在综合影响下反弹探高,目前逐步触及12700压力位,需进一步观察触及后表现,提醒投资者关注下游开工变化及青岛地区库存走向。
【玻璃】
本周全国周均价1876,较上周(1925)减少49,环比-2.89%(元/吨);浮法玻璃行业平均开工率79.08%,环比持平;截至2023年6月底,深加工企业订单天数15.1天,环比-1.31%。本周成交较上周略有上行,周平均产销9成运行,各地价格均有松动,其中华北方表现持稳小板价格上浮大板下行,南方周内不同幅度价格回调整体产销可持平。终端资金仍较为紧张,回款缓慢问题存在,加工企业订单不足,采购谨慎。供应增长而需求薄弱下,盘面跟随宏观情绪震荡。
【纯碱】
本周国内纯碱市场走势淡稳,现货价格相对坚挺。企业订单维持,持续接单。产量56.02万吨,环比-7.15%;开工率83.84%,环比-6.46%,库存39.58万吨,环比-7.63%。进入7月企业开始检修,个别企业负荷相比前期有所下降;供需紧平衡状态,短期可能会交易现货低库存下去库+供应端检修,带来一波阶段性反弹,但上方空间有限。策略上,需要密切关注三季度减产力度,捕捉短线行情,近月上边际平水现货。但我们认为不影响大趋势,大产能预期压制下,驱动不足,盘面压力仍存。
【尿素】
震荡调整
国内尿素现货市场价格趋于平稳,山东临沂市场价约2240/吨,河南商丘市场价约2220元/吨。供应方面,近期检修装置较多,产量小幅下降,日产在16.4万吨附近,七八月份有新增产能投放,供应有利空预期。需求方面,目前有区域性农需支撑,但7月份面临农需转弱的局面,且工业需求支撑有限。截至2023年7月5日,中国尿素企业总库存量27.84万吨,较上周减少4.75万吨,环比减少14.58%。当前库存量已低于去年同期。尿素利好、利空均几乎被市场消化,短时恐难有趋势性行情,震荡为主。
【纸浆】
调整
目前针叶浆现货市场价格小幅上涨,山东地区银星报价5400元/吨,月亮报价5450元/吨,俄针报价5200元/吨,实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星7月外盘报价较上轮持平,为680美元/吨;本色浆金星涨20美元/吨至630美元/吨,阔叶浆明星上涨30美元/吨至535美元/吨。5月份纸浆进口量是315.6万吨,环比增长6.4%,同比增涨30.6%。1-5月累计进口量1453.5万吨,累计同比增加17.1%。截止2023年7月6日,中国纸浆主流港口样本库存量195.9万吨,小幅去库。需求端原纸市场需求延续清淡,采购积极性一般,对纸浆市场支撑有限。盘面在大幅上涨后步入调整通道,短期延续弱势,关注5200附近支撑。
金属板块
【黄金&白银】
震荡
国际贵金属期货普遍收跌,COMEX黄金期货跌0.53%报1916.9美元/盎司,COMEX白银期货跌2.08%报22.915美元/盎司。美国6月“小非农”数据远超预期。6月ADP就业人数49.7万人,预期22.8万人,前值27.8万人修正为26.7万人。数据显示,美国劳动力市场没有显示出放缓迹象,企业创造的就业岗位远超预期。美国6月Markit服务业PMI终值为54.4,预期54.1,初值54.1,5月终值54.9;综合PMI终值为53.2,初值53,5月终值54.3。
【沪镍】
震荡
市场焦点:库存维持低位,美联储会议纪要。
交易提醒:LME收盘21160美元/吨,跌幅0.14%。近日美国多项经济数据表明美国经济状况正在恢复,初请失业人数和小非农就业人数显示就业状况良好,美联储会议纪要提示6月份几乎所有官员都赞同暂停加息,大部分官员都会依赖后续数据考虑紧缩进程,结合上周五公布核心物价指数环比下降,6月制造业PMI46%,连续8个月萎缩,部分缓解了美联储继续加息的压力。国内整体六月份的数据不甚乐观,最新公布制造业PMI49%,环比上升0.2%,但仍然处于收缩区,财新PMI50.5%,环比下降,整体经济恢复状况偏差,市场期待的刺激政策尚未落地。新一届政府2023年GDP定调5%的涨幅,通胀水平3%,坚持稳定,发展的政策基调后,银保监会强调要对2023年的消费提供大力支撑,住建部强调对房地产的支持,目前利好政策不断,6月份消费扩张将成为关注的重点。镍有着基本面的支撑,符合新发展理念的要求,乘联会最新数据表明6月份新能源车产销同比环比均大幅提高,在国内宏观政策趋暖风频吹情况下,全球市场都在押注今年中国经济复苏,但是外部环境复杂,可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存减少96吨(38268吨),上期所库存下减少64吨(1643吨),最新消息上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标,预计整体产能6000吨,中期供应有增加可能,价格受市场情绪影响较大,强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲,实质上对纯镍价格形成支撑,形态上价格再次回到前期横盘区间,夜盘显示16万以下买盘较积极,昨日大涨源于技术性买盘,目前内盘强于外盘,建议观望或小幅跟进。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
偏弱
隔夜伦铜小幅下跌,收于8277美元。今日美铜小幅高开。沪铜夜盘低开低走收小阴,收于67660。沪铜成交稳定持仓小幅上升,市场情绪略有好转。经济数据不佳,欧美央行继续加息概率较高,宏观基本面偏弱。现货端升水明显下降,成交仍然较弱。铜价技术形态偏弱,有破位的可能性,但近期汇率持续大跌支撑内盘铜价。中期基本面较差,预计7月市场总体走势持续偏空。上方压力69000,下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水小幅上升至577点,外盘比价强于内盘。
【沪铝】
偏弱
隔夜原油小幅下跌,伦铝小幅下跌,收于2130美元,再创新低。沪铝夜盘冲高回落小幅下跌,收于17830。沪铝成交稳定持仓小幅上升,市场情绪偏向中性。国内铝库存较低存在一定支撑,但淡季接近,铝价中期基本面不佳,近期现货需求转弱,铝库存开始回升。目前市场情绪较为谨慎,但技术形态已经转弱,铝价中期可能震荡下行。上方压力18050,下方支撑17000。
【沪锌】
震荡
隔夜伦锌小幅低开后反弹收小阳线。沪锌晚间小幅低开后回落收阴线。基本面方面,伦锌周度库存小幅增加,现货贴水。国内锌矿产量继续提升,国内周度加工费环比回升,矿端供应仍偏宽松。7月份国内冶炼厂检修减产延续,供应端缓解对锌价支撑较强。下游淡季终端需求表现一般,现货升水回落,库存低位小幅累积。预计海外宏观偏空,国内减产利好下,锌价震荡。中期宏观面偏空和供应释放压力下,锌价仍偏空。后期关注减产情况和国内的刺激政策。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅平开后回落收中阴线。沪铅晚间小幅低开后弱势震荡收小阴线。国内外加工费低位维稳,矿端供应维持偏紧态势。原生铅检修复产后,供应压力较大。上周废电瓶原料紧张,废电瓶再生铅企业利润亏损逐渐加剧,再生铅供应相对稳定。下游消费淡季蓄电池企业开工环比大幅回升。目前原生铅和再生铅价差维持高位,原生铅价格没有优势。预计短期供需双增,原再价差不利下,铅价上方压力较大,或高位震荡。
【工业硅】
筑底震荡阶段
昨日中国工业硅市场价格小幅向上调整,金属硅市场参考价格13505元/吨,较上个统计日价格上调22元/吨,其中441#、3303#及97#硅等牌号金属硅市场价格窄幅上调,其余牌号维稳(百川报价)。目前除西南、西北硅厂持续稳定供应,多数地区仅剩个位数厂家在交付订单。昨日收盘工业硅553#:贵州、福建、云南现货价格报13000元/吨(Wind报价),保持不变,Si2308主力期货合约报收13190元/吨,保持不变,期现基差现货贴水为190元/吨。品种基本面方面,最近煤炭价格有反弹迹象,对成本线强支撑;但供需依旧宽松且库存高位,上涨的现实驱动因素亦不足;厂家因长时间处于盈亏平衡点,挺价意愿强烈,预期后期进入上下游博弈阶段,叠加市场投机力量,行情趋于复杂化。维持价格下限在12000元左右,围绕13000元震荡筑底观点,市场情绪略强。
黑色板块
【螺纹&热卷】
多空博弈,盘面维持区间震荡
我的钢铁网数据显示,钢厂五大类品种实际产量较上周出现减少,减少幅度为4.02万吨。厂内库存减少6.32万吨,社会库存增加26.72万吨,总库存增加20.40万吨。产量方面,螺纹产量增加0.69万吨,达到277.2万吨,热卷产量减少5.57万吨,达到305.49万吨。从本周公布的数据来看,受部分区域环保限产,以及钢厂计划性检修的影响,产量开始下行。实际调研来看,本月钢厂出货量较大,库存开始从钢厂向社会库存转移。特别是进入高温天气之后,终端开工有走弱预期,整体库存会继续增加。短期交易逻辑集中在强预期和弱现实,盘面维持多空博弈。后市需要观察库存积累速度,以及表观需求的变化。
【铁矿石】
震荡
供应方面,上周外矿发运明显增加,到港量也有所回升,整体供应符合旺季发运。需求方面,日均铁水产量246.82万吨,环比上周减少0.06万吨。近期宏观预期较强,铁矿石需求存在一定韧性。且钢厂盈利有所改善,日耗增加,高位需求拉动矿价。但随着终端需求逐步受季节性因素影响,矿石需求预期将逐步承压。库存方面,本周mysteel统计全国45港铁矿库存12742万吨,环比下降50.98万吨。日均疏港量308.31万吨,环比增4.49万吨。盘面上看,主力09合约昨日小幅反弹,夜盘又出现回调,短期内维持震荡走势。
【焦煤&焦炭】
近日辽宁阜新地区某煤矿发生一起死伤瞒报事故,现调查组已进驻开展相关工作。其余煤矿生产多正常,焦煤供应稳步提升。焦煤价格经历前期下跌及近期补跌之后,已趋于稳定。目前部分矿点虽有小幅累库,但整体出货已有所改善,且近期煤矿竞拍成交价多数溢价成交,支撑煤价暂稳。下游焦企入炉成本上移,对炼焦煤采购态度偏谨慎,加之部分企业受环保限产的制约,影响对原料煤需求有所减少,多数焦企仍以消耗库存为主。
邢台、天津、石家庄地区部分钢厂对焦炭采购价格湿熄上调50元/吨、干熄上调60元/吨;山西、内蒙、西北地区部分焦企对化工焦上调30-50元/吨。当前焦企仍处亏损状态,开工率小幅下滑,厂内库存维持低位,部分焦企发货速度略有减缓,焦炭供需仍保持趋紧。下游钢厂开工维持高稳,日均铁水产量稳步回升,使厂内焦炭库存持续下降,对焦炭询货采购较为积极,同时部分中间投机贸易商入市拿货,焦企出货顺畅。
【铁合金】
震荡偏弱
锰硅方面,上游锰矿挺价,现天津港锰矿澳块报39.5-39.8元/吨度;半碳酸报31.2元/吨度。上周供需方面,全国121家锰硅企业开工率增加2.03%至64.82%,日均产量增加415吨至3.2434万吨,周度总产量22.7038万吨,环比增加1.3%。五大钢种锰硅周度需求13.7982万吨,环比增加0.8%。下游端,现货上涨,南方硅锰6517出厂报价7020-7080元/吨,北方现金出厂6900-7000元/吨,总体北方厂家成交平稳以供货为主。近期市场消息反映需求边际增量,高库存压力有望化解,盘面受此刺激有所上扬。河钢6月招标锰硅2.01万吨,环比减少700吨,定价6880元/吨,环比下调420元/吨。
硅铁方面,供应宽松稳定,库存陆续消耗。上周供需,全国136家硅铁企业开工率增加2.73%至33.73%,日均产量增加852吨至1.3448万吨,周度总产量9.41万吨。五大钢种硅铁周度需求2.3431万吨,环比增加0.86%。现货跟跌,主产区72硅铁标块价格7000元/吨左右,75硅铁自然块7550-7700元/吨。河钢6月招标量2236吨,定价7300元/吨,环比下降280元/吨。
农产品板块
【油脂】
震荡
USDA6月公布的面积报告将本年度的美豆种植面积下调至8350万英亩,大幅低于3月预期的8750万英亩和市场预期的8760万英亩。在季度库存报告中,当季大豆库存为7.95亿蒲式耳,低于此前市场预估为8.12亿蒲式耳,美豆旧作库存处于2.3亿蒲式耳的低位。两份报告超预期利好。黑海协议中断的预期较强,支撑油脂价格。目前约5成美国大豆作物处于干旱状态,美豆优良率持续下滑,天气炒作引领CBOT豆类期货延续反弹,关注美豆主产区降雨情况。棕榈油方面,印尼调高7月1-15日棕榈油参考价格至747.23美元,出口关税税和出口专项税相应上调,马棕出口竞争相对减小。但东南亚棕榈油进入增产季,产量预期将大幅增长,在主要消费国印度需求疲弱的情况下,累库压力增加。关注下周公布的MPOB报告。
国内方面,油脂震荡偏强,菜油领涨。库存方面,油脂总库存继续上升。棕榈油库存为41.9万吨,环比减少2.6万吨,棕榈油库存下滑,但6月买船较多,预计库存将止降回升;豆油库存为112.7万吨,环比增加7.56%;进口压榨菜油库存为58.5万吨,环比持平。目前油厂大豆库存回升,开机率持续上升,豆油累库进程加快,豆油供应充足。油脂基本面在悄然发生改变,目前市场聚焦天气炒作,关注三季度美豆产区天气,短期油脂易涨难跌。
【油料】
降雨预期,豆粕小幅调整
隔夜美豆连续第二日收跌,涨势暂缓,中西部大部地区将迎降雨;指标11月开盘1352.25,最高1362.75,最低1331,收盘1342.25,跌0.61%;国内夜盘豆粕低开小幅调整;国内供应充足,走势主要被动跟随外盘为主,缺乏自主上涨动力;主力9月开盘3974,最高3984,最低3945,最新3964,跌0.33%;菜粕高开高走刷新高点;进口供应预期下滑,干旱模式下加菜籽产量更令市场感到忧虑;主力9月开盘3606,最高3664,最低3606,最新3654,涨2.61%;菜油高开震荡;油脂类中独秀;油菜籽进口下滑,国内压榨开机率下降使供应趋紧;主力9月开盘9355,最高9419,最低9325,最新9386,涨0.86%;操作建议: 两粕菜油中长期偏多。
【豆一】
外盘盘整,豆一期价承压
隔夜外盘期价继续回调,今日豆一期价料继续承压,昨日近月2309合约期价收盘5220,持仓大幅下降,价格持续超买后多头获利平仓。美豆种植面积大幅低于市场预期,提振全球豆类市场价格。国内方面,国产大豆现货价格淡季不淡,近期关内大豆价格持续上涨,连续两周周涨幅均达到100元/吨以上,市场青黄不接迹象较为明显。本周中储油国产大豆拍卖成交率降至0%,7月5日9:00中储粮计划拍卖28744吨,全部流拍。生产年限2017、2019、2020年。拍卖底价哈尔滨5250、龙江县5250;阿荣旗5150,该库与上次相比下调50元/吨,拍卖底价偏高令成交低迷。黑龙江和内蒙古地方储备大豆收储已经结束,产区现货价格持稳,余粮有限支撑价格。中储拍卖底价嫩江5250、肇东4950、阿荣旗5100,拍卖底价过高或继续导致低成交率,拍卖对市场实际影响相对有限。现货价格持续走强利多市场,市场供需趋紧明显,豆一期价震荡走升,建议逢低买入。
【花生】
现货购销清淡,花生震荡回调
昨日花生期价震荡回调,主力2311合约期价收盘上涨至10098,持仓继续下降,近弱远强,2310合约期价领跌。近期产销区花生现货价格走势持稳,供需双弱持续。调研显示今年麦茬花生种植面积增幅或不及预期,加之近期油粕价格强势反弹,为期价提供利多题材。端午节期间现货走货加快,价格性走强,油厂收购结束,油粕价格上涨带动油厂榨利修复,本周进口米港口售价维持在10500-10600元/吨区间。新作方面,近期花生产区降雨偏多,土壤墒情良好,有利于花生生长,丰产预期较强。需求方面,油料米市场购销基本结束,食品采购随购随用。近期多家机构发布今年花生种植面积预估,面积增幅在10-15%,不及前期市场预期,市场短期利空出尽,而现货价格受食品厂刚性采购仍有上涨空间,但新作丰产的利空压力持续,抑制远月期价上行空间受限,建议投资者暂时观望。
【玉米&淀粉】
震荡偏强
玉米自身供应逐渐趋少,市场挺价心理强。小麦价格企稳,当前仍有替代优势。稻谷拍卖投放量大,总成交量有限。进口谷物仍居高位,供应上并无短缺。玉米生长期天气市逐渐开启,中等强度厄尔尼诺或导致南涝北旱。美盘方面,美报告显示季度库存低于预期,种植面积超预期,美玉米大跌,天气炒作或有反复。俄乌局势不定,黑海协议仍有干扰。巴西二季玉米收割。需求上,生猪价格低迷,持续亏损不利存栏前景。蛋鸡养殖利润空间压缩,肉鸡盈利回升。总体饲料生产形势偏强。深加工企业开机率小幅回升,下游需求相对低迷不及预期。玉米震荡偏强。
【棉花&棉纱】
短期震荡,关注新棉生长
郑棉近日盘整,现货交投变化不大,基差坚挺。棉花市场多空僵持,新年度新疆棉产量不佳及籽棉抢收预期支撑棉价;而需求端下游淡季,纺企开机继续下降且即期理论加工利润亏损,成品库存逐步累积,纺企对棉花原料采购意愿低迷,棉花现货交投清淡。尽管如此,国内低棉花商业库存下,现货价格坚挺。叠加抛储、增发配额预期等,预计郑棉近期仍呈宽幅震荡的概率较大。
纯棉纱市场交投气氛弱势,整体信心不足,下游以随用随买为主;但市场对于下半年旺季价格上涨信心较足,纺企优惠走货但幅度不大。棉纱近期价格重心走弱,预计市场维持弱势行情。
【生猪】
窄幅震荡
期货端:9月合约收盘15665,跌80;11月合约收盘16790,涨20;1月合约收盘17800,涨60。现货端:全国22省市生猪均价14.11元/kg,跌0.04元/kg,其中辽宁13.7元/kg,河南14.05元/kg,四川13.9元/kg,广东15.1元/kg;全国日均屠宰量143631头;环比减1.51%;基差方面,主力9月合约对河南地区升水2740元/吨。
终端消费仍显疲软,不过受收储消息提振,养殖单位情绪略有提振,且随着大猪逐步被市场消化,主动降库操作基本完成,散户出栏积极性减弱,月初集团场缩量为主,屠宰企业收购难度增加,短时猪价有一定利好,但向上缺乏有力驱动。
【鸡蛋】
向上空间受限
期货端:8月合约收盘4358,涨27;9月合约收盘4256,涨4;10月合约收盘4087,涨19。现货端:7月6日全国现货鸡蛋整体上涨,其中主产区现货均价3.98元/斤,昨日3.91元/斤,涨0.07元/斤;销区均价4.14元/斤,昨日4.11元/斤,涨0.04元/斤。销区到货方面,北京到车7辆,广州到车15辆,东莞到车34辆;基差方面,主力9月合约对山东地区升水406元/500kg。
高温高湿天气,各主体参市心态仍偏谨慎,端午节后养殖单位出栏计划环比减少,且部分区域受淘鸡价格上涨影响,存在一定的压栏惜售行为,七月份新开产蛋鸡数量稳步增多,在产蛋鸡存栏预计保持上升态势,供应充裕压制蛋价反弹空间;需求端随着学校放假,购销转淡,月初仅有部分厂家零星补货行为,终端贸易上接货积极性不高,出梅之前蛋价难言好转,向上空间受限。
【白糖】
蓄势震荡
前期国际原糖回落,给了定的进口空间,另需求船量有所增加,给原糖带来一定的支撑,但基本面来看,巴西生产进程加快,新糖陆续上市增加限制了原糖的上涨高度,短期原糖震荡走势。国内现货维持着整理之势,市场整体成交仍没有趋向性的改变,而这主要来自价格的阻碍,目前各省份的公布的产销数据来看,销量同比下滑,意味着价格杠杆正起着作用,价高抑销量。受到供应减少和需求下降的共同作用,国内糖市进入平衡状态,糖价维持高位区间震荡走势。
【苹果】
区间震荡
苹果近期产地行情总体平稳,山东片红客商货价格有微幅偏弱,其他规格行情基本维持稳定,产地客商采购积极性一般,出售意愿强,成交量一般。批发市场到货量不大,成交平稳,价格基本稳维持稳定。夏季市场其他水果供应量较大,近期西瓜供应充足,市场及小货车零售量均较大,桃子等水果也在大幅上市,天气炎热影响苹果消费,预计近期市场苹果需求有减少可能。但是目前产地冷库货量不大,并且优质好货惜售情绪比较高,价格或可维持稳定。
【红枣】
近期部分产区枣农反馈头茬果坐果情况不佳,对价格有有利影响。
各产区交易依旧不温不火,采购客商看货寻货现象不多,成交以质论价为主,走货速度缓慢;销区市场红枣走货氛围一般,客商挑拣合适货源采购,以质论价,购销随行。阿克苏产区行情暂无明显变化,走货速度缓慢;剩余货源已入冷库储存,卖家出货心态平稳,而外来拿货客商有限,且压价心理较重,整体购销显僵持。当前成品灰枣一级价格在8.50-9.00元/公斤。沧州市场走货速度一般,市场刚需客商补货为主,成交以质论价。目前特级灰枣价格在10-11元/公斤,一级灰枣价格在8.5-9元/公斤。新郑市场主流行情偏稳,下游客商多是挑拣采购,走货量不多,卖家随行出售为主。当前特级灰枣价格在10-11元/公斤均有,一级灰枣主流价格在4.25-4.50元/斤,二级灰枣主流价格在7.5-8元/公斤。
宏观方面
【国债】
等待市场增量信息
跨月之后资金面整体宽松。昨日央行今日进行20亿元7天期逆回购操作,因有1930亿元7天期逆回购到期,当日实现净回笼1910亿元。6月PMI数据显示经济动能不足,前期拉动经济的服务业景气度也出现下滑。债市对基本面反应较为钝化,市场对于“强预期”和“弱现实”的博弈此起彼伏,市场震荡加剧,等待确定性信号出现。美国6月ADP就业人数增加49.7万人,预估为增加22.5万人,前值为增加27.8万人。超预期强劲的就业数据增加了美联储倾向鹰派的可能性,市场开始预期美联储下半年加息的次数,市场对美国经济出现衰退的担忧与日俱增。预计短期期债持续震荡偏强走势,密切关注市场情绪变化以及政策面、基本面预期差。
【股指】
经济复苏或将带动股市行情
美国债务上限法案通过,债务违约风险降低,美联储放出鸽派言论,暂停加息可能性增加,美元指数结束了近一个月的上涨后走向稳定。离岸人民币快速大幅贬值引起关注,受美元指数近期走势影响较大,且国内经济数据不及预期。最新发布的5月制造业PMI指数继续回落,大宗商品原材料价格下降以及国内外需求不足是主要原因,服务业PMI也有所下降,但是仍处在景气区间,服务业整体恢复较好。中央政治局会议及时研究出台政策支撑经济恢复发展,关注政策传导及效果。央行降准落地提供长期资金流动性,同时逆回购操作平衡短期资金,整体来看市场资金较为宽松,利好经济恢复。但是最新发布的金融和经济数据较差,表明经济恢复速度还不及预期。继续密切关注地缘风险、疫情、美联储等外生冲击;关注房地产等政策的效果。
分析师
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