黄金白银
金银驱动短期边际减弱,但下行空间亦有限
1 )重要消息: 当地时间周六(5 月 13 日),在 G7 财政部长和央行行长会议结束后,美国财长耶伦接受媒体采访时表示,拜登政府和国会共和党人正在取得进展,相信最终能谈出一份协议来。欧元区 3 月工业产出环比-4.1%,同比-1.4%,均大幅不及预期。
美国亚特兰大联储主席 Bostic:今年降息不是我的基本预期。预计在 2024 年之前不会降息。高通胀表明可能需要进一步加息。有一些衰退的风险,但不是我的基本预测。应对通胀是首要任务。美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(2023 年 FOMC 票委):通胀率已脱离峰值但仍然过高。美联储要让通胀率达到 2%的目标还有很长的路。美联储需要完成通胀率回落到 2%的任务。美国 5 月纽约联储制造业指数-31.8,预期-4,创下逾三年最大跌幅,主要是因订单和出货量急剧萎缩。
2 )行情回顾:周一(15 日),沪金主力合约价格收涨 0.05%至453.42 元/克;沪银主力合约收跌 1.22%至 5445 元/千克。
3 )逻辑观点:美国债务违约风险攀升,加剧市场担忧,以及美国 5月密歇根大学消费者信心指数恶化,创下六个月新低,反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧,且因订单和出货量急剧萎缩,美国 5 月纽约联储制造业指数创 3 年最大跌幅,也凸显美国经济衰退
风险,因此避险需求暂对金价有所支撑,但经济衰退担忧则使得白银受商品属性拖累,表现弱于黄金。但美国 5 月密歇根大学消费者的 5 年期通胀预期意外反弹至3.2%,创 12 年高位,叠加核心通胀粘性较强和美联储官员鹰派称2024 年前不会降息,故美联储降息时间和力度恐不及市场预期,因此支撑美元指数,贵金属价格短期上行驱动边际减弱。
展望后市,短期黄金价格或继续维持高位区间震荡,白银或继续弱势运行。但长期而言,我们认为全球金融市场/地缘政治不稳定性提升将继续增加避险需求、全球央行购金力度强劲、美联储货币政策即将转向宽松、实际利率或再度下行、美国经济下行等仍会继续
支撑贵金属价格,我们对贵金属价格维持长线看涨观点不变,建议调整后继续以做多为主。
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