上周双焦震荡运行,整体反弹力度有限。周五夜盘在降息利好刺激下明显反弹。焦炭方面,七轮提降落地,累降600-700元/吨。盘面给出的焦炭降价预期在8轮左右。供应端,随着焦炭提降节奏加快,而部分原料煤价格降势较前期有所放缓,焦企利润开始压缩,部分已有落实减产现象。需求端,钢厂亏损有所缓和,已有钢厂计划复产,铁水降幅趋缓,但市场下行阶段钢厂仍以按需采购为主。焦煤方面,产地煤矿因安检加严供应小幅缩减;进口蒙煤288口岸通车数回落至700车以下;海运煤近期性价比较低,后期仍有增量预期。需求端,下游对炼焦煤采购较为谨慎,煤矿出货压力加大,库存累积明显;线上竞拍起拍价下调后成交未有明显改善。5月旺季向淡季转换,终端需求难有亮点,预计铁水仍有下滑空间,而煤焦供给端减量不明显,供需偏宽松格局不改。盘面焦煤09跌至1300左右,接近成本线,下跌流畅性减弱,预计煤焦盘面震荡磨底,等待现货。短线区间操作为主,中长线仍以逢高做空为主。
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