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美 4 月 CPI 超预期放缓,贵金属走强
1 )重要消息:美国纽约联储主席威廉姆斯:通胀率仍然过高。在 6月会议之前,美联储仍需要根据最新的经济数据状况来决定下一步政策走向。如果进一步加息确实有必要,美联储将会采取行动。将会在每次会议上做出决定加息决定。暂未发现有任何理由去在年内降息。
美国众议长麦卡锡:将拒绝短期延长债务上限至 9 月 30 日。国会山与白宫的债务上限谈判未能取得任何进展,周五继续谈。美国总统拜登:刚刚就债务上限问题进行了一场富有成果的会谈,美国将不会发生债务违约。
美国 4 月未季调 CPI 同比升 4.9%,连续第 10 次下降,为 2021年 4 月以来最小同比涨幅,预期升 5%,前值升 5%;季调后 CPI 环比升 0.4%,预期升 0.4%,前值升 0.1%;未季调核心 CPI 同比升5.5%,预期升 5.5%,前值升 5.6%;核心 CPI 环比升 0.4%,预期升0.4%,前值升 0.4%。
2 )行情回顾:周三(10 日),沪金主力合约价格收涨 0.46%至454.9 元/克;沪银主力合约收涨 0.3%至 5771 元/千克。
3 )逻辑观点:美国 4 月 CPI 放缓至 2021 年 4 月以来最小涨幅,强化美联储 6 月暂停加息的预期,美元指数走弱,贵金属走强。此外,美联储金融稳定报告基调较悲观,美国债务问题悬而未决,也使得避险需求将继续支撑贵金属价格。但需注意,住房仍为通胀上
涨的最大贡献项,且核心通胀维持高位,叠加此前 4 月非农公布的薪资继续增长,故我们预计美国核心通胀压力恐持续更久,这将使得何时进入降息路径仍存有较大不确定性,这可能使得贵金属价格短期存有一定调整风险。展望后市,短期贵金属价格或高位区间震荡为主。但长期而言,我们认为全球金融市场/地缘政治不稳定性提升将继续增加避险需求、全球央行购金力度强劲、美联储货币政策即将转向宽松、实际利率或再度下行、美国经济下行等仍会继续支撑贵金属价格,我们对贵金属价格维持长线看涨观点不变,建议调整后继续以做多为主。
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