铜
宏观情绪仍偏弱,铜价偏弱调整
事件回顾: :(1)中国 4 月份制造业采购经理指数为 49.2%,低于临界点,比上月下降 2.7 个百分点;非制造业 PMI 为56.4%,比上月下降 1.8 个百分点,保持在较高景气水平;(2)
美国 3 月 PCE 同比 4.2%,预期 4.10%,前值 5.00%。3 月核心PCE 通胀同比 4.6%,预期 4.5%,前值 4.60%;(3)美国一季度实际 GDP 环比折年增 1.1%,预期 2%,前值 2.6%,连续两个季度增速放缓;(4)欧元区一季度 GDP 同比 1.3%,预期升 1.4%;一季度环比升 0.1%,预期升 0.2%;(5)美国 3 月 JOLTS 职位空缺 959 万人,不及预期的约 977 万人,2 月前值从 993.1 万人上修至 997.4 万人。3 月每个失业工人对应 1.64 个职位空缺,
低于 2 月的 1.67。逻辑观点 :假日期间,美国第一共和银行破产以及欧美经济增速放
缓,重燃衰退担忧,VIX 恐慌指数明显走高;国内方面,中国 4 月份制造业 PMI 明显不及前值及预期,且跌至荣枯线下方,特别是新订单及新出口订单指数大幅走弱,反映海外经济下滑对出口需求存在拖累,国内经济复苏动能仍需巩固。基本面方面,国际铜研究组织(ICSG)预计,2023 年全球将出现约 11.4 万吨供应缺口,而去年10 月预计将过剩约 15.5 万吨,主要原因是预计中国消费量改善。然而,“由于供应增加,预计到 2024 年将出现约 29.8 万吨过剩。”与此同时,当前全球铜库存明显低于往年同期水平,基本面对铜价存在支撑。整体来看,节日期间宏观事件对铜价偏空,且由于短期市场对国内经济复苏仍有分歧,预计铜价延续偏弱调整走势。
以上仅代表个人观点,不作为投资依据。