玉米:隔夜玉米继续下跌。
国外,截至4月20日当周美玉米出口净销售40万吨符合预期,不过因巴西二茬玉收割临近,中国再次取消23.3万吨美玉米进口,CBOT玉米大幅下跌。
国内,上周玉米产区天气不佳,售粮进度继续放缓,全国7省售粮进度为91%,其中东北93%,华北88%,均较去年增加1%;目前基层余粮所剩无几,持粮主体转移至贸易商,而当前市场关注点逐渐向玉米春播转移,且当前东北地区春玉米已经开播;
需求端,加工利润维持偏低水平,淀粉企业开机率整体下行,加工企业消耗玉米整体降低,华北厂前到车数量大幅减少且多为东北粮源;下游养殖利润有所恢复但仍亏损严重,饲企随用随采仅维持安全库存;
替代品,受国储轮换投放及新麦即将上市预期影响,小麦价格大幅回落,且华北饲用小麦性价比显现,替代继续上量压制玉米价格;
总的来说,基层余粮见底,市场流通整体偏多,不过终端消费偏差,玉米下游接货意愿不强,且小麦价格继续回落压制玉米下行,短期玉米仍将偏弱。
豆粕:隔夜豆粕小幅走升。
宏观,五一期间美联储将迎来议息会,当前市场预计加息25BP的概率为83.9%。
供给端,美豆出口销售良好,截至4月20日净销售31.1万吨符合市场预期,不过CBOT大豆仍因美豆播种天气良好和美豆油大幅下跌影响继续下跌;巴西大豆出口压力不减,近月港口FOB报价继续降低;阿根廷大豆已收获28.5%,不过未收获面积增加,后期仍有调减产量的可能。
国内,近期大豆到港增加,27日油厂压榨利润继续上升带动开机率回升,不过临近五一下游豆粕成交火爆近47万吨,提货也维持在近18万吨,国内豆粕供给与需求均保持较高水平,预计油厂库存仍将偏低。
总的来说,宏观影响利空;成本端美豆出口符合预期,但CBOT大豆继续下探;巴西大豆出口压力较大,港口报价继续走低;国内豆粕供需两旺,预计库存保持低位。成本端与国内多空交织,预计短期豆粕仍震荡运行,节日期间有重大事项发布,若持仓过节请注意风险。
生猪:下游消费跟进不足,近期出栏集中供给强势,节前现货持续下行。二育入库观望停滞,下游量价矛盾依旧,生猪下方支撑有限,上涨并无驱动。备货几近结束,节前现货颓势难以逆转,均重显示压力尚存,下行预期逐步兑现。产能状况分歧明显,盘面提前下行兑现压力预期,不建议进一步追空,前期空单可止盈离场;做多基础尚不明朗,后续可考虑远月逢低做多,但节前建议暂时观望,轻仓过节。
鸡蛋:临近五一,部分养殖企业选择顺势淘汰,叠加屠宰企业产品消化缓慢,短期内淘鸡出栏量变化不大。需求方面,目前鸡蛋现货价格相对稳定,食品企业备货积极性减弱,节日提振作用不强,多持观望态度。而豆粕玉米等价格的持续下跌之后,鸡蛋成本支撑减弱。预计节前盘面或偏弱运行。节后,特别是6月以后,随着气温升高,产蛋率下降,叠加之前的补栏积极性下降,整体存栏仍然偏低的情况下,现货或阶段性供应短缺,09合约有供需错配机会。