自3月中旬以来成材和原料共振下行,螺纹钢累计跌幅超500元/吨,市场凝聚较强空头力量,交易预期彻底被现实打败。那么简单梳理导致形成下跌趋势的逻辑,一方面预期逻辑转向交易现实,地产作为拉动钢材消费主力军暂未出现复苏迹象,而新开工数据下滑直接导致钢材需求接力不足的逻辑上升新高度,空方思路由此积聚。另一方面,发改委关注矿价并“坚决遏制铁矿石价格不合理上涨”带来的原料利空,成本支撑塌陷近一步为价格下跌积蓄力量。而全年钢铁产量“平控”政策,令预期负反馈升级。简言之,空方思路积聚的当前市场,价格配合不断下跌。然而,短短40多天价格累计跌幅超500元/吨,时间之短、节奏之快令市场还未“回神”,已来不及出货兑现,随之而来是大幅亏损。时至当前,价格深蹲后何时迎来起跳,是市场期待重点。下面简单梳理价格深蹲后的供需情况。
据Mysteel统计,今年以来247家钢铁日均铁水产量233万吨,同比上升6.4%,目前日均铁水产量245万吨,同比上升5.6%,为近几年同期水平最高。目前而言,高产量匹配低利润,甚至亏损状态,钢厂生产更灵活,品种之间切换频繁。从Mysteel统计的主要品种产量看,近期螺纹钢和热轧板卷产量出现小幅下滑,而冷轧板卷和中厚板不降反升,说明钢厂铁水流向出现明显倾斜。