美豆种植顺利,油脂下行压力仍然较大 区间运行
USDA 数据,截至 4 月 23 日当周,美豆种植率为 9%,高于市场预期的 8%,去年同期为 3%, 五年均值为 4%。 AmSpec 数据,4 月 1-25 日马棕出口环比下降 18.43%。 逻辑:昨日国内三大油跌幅收窄,其中棕油和豆油表现偏强。从宏观环境看,昨日原油价格止跌 反弹对油脂市场构成一定支撑,但市场对海外经济衰退的担忧仍在持续,美联储 5 月加息 25 个 基点概率较大,宏观给油脂带来的下行压力仍然较大。
产业方面,尽管布交所将阿根廷大豆产量 下调 250 万吨至 2250 万吨,但巴西大豆丰产预期较强,目前处于巴西豆上市高峰,南美豆升贴 水持续走弱,且目前美豆种植顺利,国内进口大豆到港预期增加,而棕油进入增产季,马棕 4 月 出口环比下降预期较强。综上,预计近期油脂继续偏空运行概率较大。 操作建议:豆油、棕油、菜油偏空操作。 风险因素:天气条件不理想、原油价格持续大幅上涨等利多油脂市场。
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