供应方面,新产能方面淄博峻辰新材料 50 万吨新产能四月出新产品,浙江石化二期大装置预计 6 月产出。存量装置开工部分装置检修回归带动开工继续回升,下周预计继续增加为主。不过低估值下关注装置实际情况,预计进一步提升空间相对有限。进出口方面,进口整体船期数据显示一般,出口短期尚可,进口低位。
需求方面,下游主要产品产量维持高增长态势不变,下游新产能的大量投放导致产量同比大幅增加,这给予苯乙烯需求一定支撑,不过目前下游终端仍然一般,部分品种中间环节仍然面临一定的库存压力,厂库最近也开始表现出累库迹象。同时下游整体利润较差,中长期下游过剩会愈加明显。
从原料纯苯供需来看,国内尽管主营炼厂进入检修期,但是整体原油加工量尚可加上重整装置利润高位,产出预计下滑幅度相对有限。分工艺来看,歧化装置由于 px 装置仍然处于检修期产出相对有限,裂解装置正常运行。加氢苯整体开工保持高位。进口方面三月预计明显下降,四月进口预计也保持中等偏低水平。韩国由于装置检修期整体出口偏少加上部分出口美国比例尚可,纯苯出口中国量仍然一般。纯苯需求端随着苯乙烯开工回升而环比提升,但是由于苯酚明显亏损导致开工大幅下降,整体需求回升仍然偏慢。
后市来看,苯乙烯供需边际继续转弱,一方面供应开工率进一步提升,尽管需求仍然维持相对高的增长态势,但是向下传导面临不畅,中期风险不断累积。原料端纯苯短期继续保持支撑,但是驱动变得相对偏弱,预计整体苯乙烯继续维持震荡思路,向上向下亦没有明显空间,中期还是逢高做空思路不变。