库存端,2022年11月28日,SMM统计国内电解铝社会库存51.6万吨,较上周四库存量下降0.2万吨,月度库存下降9.7万吨,较去年同期库存下降49.8万吨。
成本端,海外天气转冷和挪威能源供应减少,天然气价格小幅反弹。氧化铝厂出现减产,氧化铝价格筑底震荡。国内寒潮来临,冬季采暖和煤炭低库存下,煤炭价格低位震荡修复,电解铝成本逻辑支撑尚在。
需求端,SMM统计国内铝棒社会库存6.73万吨,较上周四库存量上升0.43万吨,月度库存上升1.15万吨,较去年同期库存下降0.17万吨。无锡和巩义地区有小幅累库,全国疫情形势严峻,需求进入传统淡季,下游逢低刚需采购。本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.8个百分点至66.3%,并有进一步走弱的迹象。
总结来说,宏观上,国内房地产行业“三箭齐发”,提振市场信心,国内疫情形势严峻,防疫政策更加科学和精准,市场风险偏好提升。基本面上,国内冶炼厂产能恢复,传统消费淡季叠加疫情,供需双弱格局维持,隔夜沪铝回落,短期沪铝高位震荡,建议多单可滚动止盈,周三国内11月制造业PMI数据和周五非农数据即将公布,美联储12月议息会议临近,目前全球经济衰退和市场流动性收紧,商品承压向下的风险增加,逢高空更加稳健
风险提示:需求大幅不及预期,海内外冶炼厂减产
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