宏观面上,美国3月ISM制造业指数超预期下滑录得49.2,创2009年以来除去新冠疫情内新低,美国3月ADP就业人数录得14.5万人,不及预期,美国3月ISM非制造业PMI不及预期录得51.2;加息预期放缓但衰退论重新抬头。 海外的扰动多为运输扰动,现往恢复方向发展。3月SMM中国电解铜产量为95.14万吨,环比增加4.36万吨,增幅为4.8%,同比增加12.1%;且较预期的94.95万吨多0.19万吨。预计4月国内电解铜产量为95.39万吨,环比增加0.25万吨增幅0.26%,同比上升15.3%。 价格回升之后,下游补库不再持续,周度开工率出现下滑。 沪铜回到震荡区间,继续震荡操作,目前震荡区中轴位置。
从铜基本面来看,第一季度亚洲和非洲的扰动结束,供应方面较为宽松,加工费一直保持高位,第二季度如果没有太多扰动的话,供应还会保持宽松,需求方面,地产的疲软拖累的线缆的开工,但新能源的用铜增长弥补了该方面的损失,第二季度大概率国内地产经济会继续恢复,总体铜消费会逐渐好转。
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