蛋白粕市场方面,在中辉期货油脂油料分析师贾晖看来,豆粕价格走低,主要是由于巴西大豆丰产上市造成的短期市场供应压力,且巴西大豆报价贴水持续走低,反映市场短期承接不足。叠加国内豆粕供应情况较年前有了大幅改善,又面临巴西大豆的集中到港供应预期,豆粕承压下行。菜粕下跌则主要来自于三个方面因素:一是受到豆粕价格下跌的拖累;二是其自身供应情况好转,全球新季菜籽产量同比大幅改善,供应预期增加,且国内面临四五月份油菜籽收获上市,供应预期良好;三是目前仍处于水产淡季,短期消费不足。
“巴西大豆前期收获、出口节奏及销售进度偏慢,随着时间推移,巴西大豆出口压力逐渐显现,近期巴西贴水再度下降,部分机构上调巴西大豆产量预估,进一步施压CBOT大豆及国内豆粕盘面。”新湖期货油脂油料分析师陈燕杰说,此外,国内豆粕终端表观需求偏差,也助力豆粕价格下跌。由于需求偏差,近期国内豆粕现差持续下调,前期高基差采购豆粕的贸易商已经亏损。4—5月开始国内进口大豆将陆续大量到港,市场对后期的豆粕现货基差继续看跌,这令终端采购谨慎,主动减少采购、降低库存。国内进口大豆4月到港量预计为950万吨,5月预计在1000万吨以上。
值得注意的是,进口大豆偏少导致的缺豆,叠加油厂挺价检修,当前国内大豆压榨量处于季节性偏低水平,随着近期油粕价格出现的大幅下跌,压榨利润持续走低。油厂大豆开工率近几周有所下降,但最近一周加工量有所回升,处于五年同期中位水平。数据显示,2月下旬至今,国内111家样本油厂周度压榨量140万吨,显著低于此前每周190万—200万吨的压榨水平。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。