由于东南亚棕榈油进入产量恢复阶段,边际供应预期改善,但生柴消费方面却缺乏新增亮点驱动,导致棕榈油短期仍将承压。豆油市场方面,巴西大豆丰产上市,报价大幅贴水反映国际市场短期买盘不足,国内面临巴西大豆集中到港供应,在压榨尚可的情况下,豆油面临累库预期。但在边际供应改善的预期下,消费并不乐观,豆棕现货价差持续高位运行削弱豆油市场消费及预期。截至3月22日,张家港地区豆棕价差1230元/吨,供增消弱的预期将继续压制豆油价格,
“未来3个月看,植物油价格上涨压力较大,走势偏熊,下方空间大于上方空间。但短期多重因素导致价格超跌,近期存止跌反弹可能。”刘经理说。
刘锦认为,3月油厂检修即将结束,从大豆的采购进度来看,后续国内大豆到港预期充足,资金和产业提前在油脂盘面进行抛空,豆油和棕榈油先后跌破宽幅振荡区间下沿,油脂油料板块展开全面下跌模式。
“宏观压制及供应改善的背景下,油脂突破上行的难度较大,但在全球大豆供需平衡表改善有限,4月前马棕累库压力不大的背景下,宏观风险释放完全后油脂期价仍有望得到美豆及马棕的支撑。近期油脂单边波动节奏可更多关注宏观变量,短期油脂可能会在近期持续大跌后有一定反弹,但长期我们仍倾向于以反弹逢高沽空为主。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。