淡季效应逐渐发酵
随着疫情管控措施优化调整,市场预计居民消费将出现报复性反弹。但是对于需求较为刚性的油脂来说,疫情管控措施的优化调整对油脂的消费影响并不是太大。特别是目前该阶段属于油脂消费淡季,加之菜油和豆油、棕榈油价差过大,菜油性价比较差,同时随着气温的回升,相对廉价、供应充足的棕榈油进入季节性消费旺季,大量挤占菜油等消费空间,使得菜油消费持续不振。据悉,目前油厂菜油成交和出货情况较差,终端小包装菜油需求萎靡不振,油厂菜油不断累库。
豆类市场乏善可陈
上周美国农业部公布了本月的农产品供需报告,该报告调低了2022/2023年度美豆期末库存,调低了阿根廷大豆产量,该报告中性偏多。但即便如此,美豆期货并未上涨。这是因为一方面市场已经接受了阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所和罗萨里奥谷物交所预估的阿根廷大豆产量在3000万吨以下的水平,另一方面美国大豆近几周出口情况不好,以及压榨利润走低,都使得美豆需求不容乐观。
短期看,巴西大豆丰产上市,截至目前收获已过六成,上市后将挤占美豆出口市场空间;阿根廷大豆也将进入生长后期,产量再度下调的概率不大,国际豆类基本面利多较为匮乏。加之CBOT玉米、小麦期货破位下跌,CBOT大豆维持高位的难度越来越大。
综上所述,2023年以来,菜油期货振荡下跌,反弹力度较弱,主要是因其供应大增,需求不旺。目前看,国内菜油的供需形势仍未改观,加之周边品种也没提供利多,菜油期货有望继续偏弱运行。