基本面概述:
供给:矿的供给,出现转好迹象, 矿端干扰对铜的支撑减弱。巴拿马政府和第一量子就Cobre Panama铜矿运营合同达成一致,秘鲁社区抗议活动放缓后,秘鲁铜开始流入港口。
需求:节后需求持续恢复,铜杆开工持续回升,库存显著回落,现货升水扩大至75元/吨, 进口亏损 缩小, 洋山溢价小幅回升。重点城市地铁客流、物流、餐饮恢复良好,3月空调排产较去年销售 实绩增8%,国内经济的复苏信号加强;美国方面通胀预期反复,利率终点可能提升,2月美国失 业率意外抬升,衰退风险提升。
库存:LME铜库存增至7.17万吨,国内现货库存降3.8至27.11万吨,保税库存增0.5至16.98万吨,整 体库存压力减缓。
结论及策略建议:
矿端的故事减弱,需求端预期劈叉,国内恢复良好,海外预期偏弱,同时美国硅谷银行事件 爆发,经历过2008年金融危机之后,事件刺激着广大投资者的敏感神经,类似硅谷银行的事件存 在扩大可能,市场的波动预计加剧,继续做多的风险上升, 铜价仍在68000上方,不妨先观望一 下,或者轻仓逢高布空尝试。
风险提示:
需求不及预期;海外突发风险事件。
(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)