甲醇聚烯烃产业早报20230308
甲醇
成本端煤炭短期弱稳,甲醇昨日氛围有所好转。太仓现货价格2680,+5,内蒙古北线价格2337.5,+37.5。西北甲醇行情上涨为主。期货盘面震荡上涨,市场心态多有支撑,部分贸易商积极采购,区域内企业整体新签单尚可,鲁北招标价格上涨,但下游多刚需采购。供应端,甲醇春检检修不及预期,叠加后期供应预计投产装置存在。检修减少、恢复装置增多的供应冲击是价格压力的一大因素。3月国内甲醇装置检修涉及产能只有170万吨/年,少于2月(723万吨/年),同时预计恢复涉及产能867万吨/年,多于检修涉及产能,后期的开工率预计明显提升,另外春检的体量或受到装置重启在前的冲击。需求方面,华东冰醋酸由于近期出货情绪不佳,贸易商出货价格逐步走低,交投气氛一般;甲醛生产企业在下游按需补货节奏下尚可产销平衡,企业库存压力不大,市场商谈情绪良好。江苏富强降负,氯化物需求减少;玉皇即将步入检修,MTBE需求或减少;二甲醚变化或不大;关注宁波富德、中原乙烯MTO装置恢复情况。综合来看,供应恢复冲击较大,甲醇进一步往上的驱动受阻。虽然海外进口问题受阻消息炒作,但国内3月供应预计先增后减,前期装置陆续重启叠加后期的春检,而需求端整体表现一般,预计整体库存小幅增加为主,甲醇上边际明显。
策略: 虽然海外进口问题受阻消息炒作,但国内3月供应预计先增后减,前期装置陆续重启叠加后期的春检,甲醇上边际明显,本周仍可逢高空配。
聚烯烃
隔夜油价冲高回落,跌幅明显,聚烯烃基本面暂时缺乏影响价格驱动,供应面预期承压,虽政策面利好频现,宏观预期向好,但下游仍处于恢复状态,整体僵持。
PP方面,华东现货市场拉丝主流价格在7880元/吨,涨30元/吨;华北市场主流价格在7800元/吨,持平;华南市场主流价格7900元/吨,涨20元/吨,美金市场收于990美元/吨,持平。供应端,随着市场检修陆续恢复,产量逐渐提升,供应逐渐施压。徐州海天石化PP粒装置产能20万吨/年停车,计划于3月10号重启。海南乙烯JPP线(20万吨/年)重启。海南乙烯JPP线(20万吨/年)重启。3月份国内聚丙烯产量环比上升14.53%至265.9万吨,产能利用率窄幅提升0.34%至78.53%。需求端,下游开工陆续恢复,新增订单跟进相对缓慢,导致原料流通力度偏弱,同时国内贸易出口订单力度同比下降明显,制约目前市场需求。
PE方面,供应端,产量随着春季临时检修增加,预计小幅减少;供应库存水平预计由涨转跌;3月作为地膜旺季,聚乙烯企业装置稍有减少,其中HDPE检修损失量较上月减少4.96%。LDPE检修损失量较上月减少51.02%,LLDPE检修损失量较上月增加41.35%。新投产方面,广东石化40万吨/年全密度1、2线、海南炼化40万吨全密度、40万吨/年HDPE装置已投产,计划3月中上旬产出合格品投放市场。需求方面,产能利用率整体缓慢提升,膜企长协集中接单情况减少,产能利用率提升幅度多在1%-3%浮动, 因此预计下周市场交投氛围将逐步转好。重包装膜、缠绕膜、工业类基材膜后市开工提升空间较农业类、日用品类外包装明显。
策略:供应压力仍然不小,库存去化问题成为关键,生产企业库存继续向下转移,下游高库存低订单原料消化有限,社会库存跌幅放缓。下游需求逐步恢复,节奏及力度都低于预期,短期改善有限。因此聚烯烃驱动上整体不强,密切关注库存在产业链环节扭转。
PVC
昨日PVC期货震荡收涨,贸易商报盘有所上调,但下游接货意向不高,对高价原料抵触,市场整体成交偏淡。5型电石料,华东自提6350-6430元/吨,华南自提6320-6420元/吨,河北送到6230-6310元/吨,山东送到6250-6350元/吨。PVC基本面变化不大,中长期宏观预期向好,供应端:电石生产企业出货顺畅,无库存压力。PVC生产企业开工分化,部分外采电石企业维持低负荷生产,部分装置开工提升中,整体产量继续维持高位。成本端:昨日电石市场价格稳定,但下游PVC及烧碱表现不佳,短期电石市场观望依旧。目前外采电石PVC企业仍有较大亏损,山东氯碱一体化由于氯碱价格下行有所亏损,短期PVC成本端支撑力度略有增强。需求端:下游需求受终端市场消费环境影响未有变化,制品企业负荷维持5-8成,多数制品企业终端订单一般,对原料PVC的采购积极性不高,整体来看短期需求端难以有亮点表现
策略:近期受宏观预期向好带动,PVC表现尚可。但PVC供应高位,需求变化不大,高库存问题暂难解决。短期受电石价格坚挺及液碱价格低迷影响,部分PVC企业出现降负荷现象,但对供应端影响有限,整体看PVC市场供需仍维持弱平衡。昨晚美联储偏鹰言论预计对商品氛围有所影响,PVC延续区间波动,多单滚动操作
纯碱
昨日纯碱盘面震荡收跌,现货市场走势趋稳,价格暂无波动。供给端:短期装置运行正常,暂无检修,整体开工维持高位。碱厂继续接收订单,待发订单支撑下产销基本平衡,库存延续低位。需求端:近期市场情绪弱,下游需求表现一般,轻碱表现偏弱,重碱下游刚需维持。昨日全国玻璃均价1680元/吨,环比+0.06%,华北成交尚可,部分价格窄幅波动。华东近日整体产销尚可,部分企业价格上调。华中多数价格持稳,个别上调1元/重箱。华南价格变化不大,部分厂家产销过百。
策略:短期来看纯碱现货价格持稳运行,在订单及低库存支撑,纯碱基本面并未有太大变化,盘面上看玻璃反弹对纯碱能起到一定支撑作用,但由于纯碱整体估值偏高,短期05将延续高位震荡(2850-3000)单边轻仓操作或观望