2022年四季度至今,菜粕和菜油基差回落,说明在此期间国内菜粕、菜油的现货供应明显回升,而期价受市场预期或相关品种的影响表现坚挺。另外,菜油与豆油、棕榈油价差持续走弱,也说明菜油供需相对豆油和棕榈油偏弱。
在国外菜籽产量恢复和国内进口增加的大背景下,我国菜系供应稳步增加,国内菜粕和菜油库存继续回升概率较大,2022年四季度以来,菜粕和菜油基差回落也充分反映了这一趋势。另外,当前豆类和棕榈油供需对比并不清晰,而菜系供需趋向宽松相对明确,叠加美元反弹和原油价格阶段下跌的偏空宏观环境,近期菜油表现或依然偏弱,菜粕继续跟随豆粕和美豆高位振荡的概率较大。
近年来,我国菜籽进口仍集中于加拿大,而菜粕和菜油的进口来源地主要有加拿大、阿联酋、俄罗斯等国家。在欧盟、加拿大、俄罗斯、澳大利亚等油菜籽主产国(地区)增产的背景下,2022/2023年度全球菜籽供需趋向宽松。其中,加拿大菜籽产量预计在1850万吨左右,出口量将增加至880万吨。加拿大谷物协会发布的数据显示,截至2022/2023年度第28周,加拿大菜籽累计出口465万吨,同比增加近30%。然而,2022年10—12月,加拿大对我国菜籽出口量累计达163 万吨。中国粮油商务网公布的数据显示,预计2023年1—2月我国菜籽累计进口量将达100万吨。