橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内云南产区进入割胶淡季,但海外主产区仍处于产胶旺季,随着替代指标进入国内市场,供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工,整体去库缓慢。短期宏观利好有所消化,国内公共卫生时间引发市场担忧,预计短期仍有小幅回落空间,关注中长线逢低做多机会。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
国债:
周一货币市场隔夜利率保持在低位,DR001加权平均1.04%,上一交易日1.06%;DR007加权平均1.58%,上一交易日1.73%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动,2年期国债到期收益率上行0.72个BP至2.44%,5年期上行0.70个BP至2.74%,10年期下行0.01个BP至2.89%。周一央行公布11月社融规模增量为1.99万亿元,略低于市场预期的2.17万亿元,比上年同期少6109亿元,其中企业债券新增596亿元,比上年同期少3410亿元,近期企业债券发行利率快速上行,企业发行债券吸引力下降。11月份人民币贷款增加1.21万亿元,稍逊市场预期的1.32万亿元,同比少增596亿元。11月非金融性公司中长期贷款新增7367亿元,比上年同期多增3950亿元;居民户中长期贷款新增2103亿元,比上年同期少增3718亿元,但较上月的332亿元有所提升。11月末,广义货币(M2)同比增长12.4%,超过市场预期的11.7%,前值为11.8%;狭义货币(M1)同比增长4.6%,增速比上月末低1.2个百分点;M2和M1差值较10月扩大1.8%至7.8%。总体上11月社融和信贷新增数据略低于预期,企业中长期贷款在政策引导下增长较好,居民信贷增长仍然较弱,M1环比增速下行表明企业资金活期化减弱,疫情冲击导致短期经济下行压力仍然较大。国债期货短线或继续震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
【多空方向】
震荡
贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国CPI公布前夕市场对通胀见顶充满乐观情绪,间接影响到美联储货币政策同样出现“转鸽”预期,影响美国整体大幅上行收涨。Dow Jones指数收涨528.58点,美10年期国债收益率微幅反弹3.6170%,美元指数进一步微弱反弹至105美元附近,贵金属价格整体小幅下行,COMEX金小幅下行-0.9541%,COMEX银下挫-1.1966%,COMEX金、银价差比率微幅扩张至76.5940,建议前期已介入短线多COMEX银价波动率套利策略的投资者考虑将策略持仓全部获利了结,并继续关注该策略的执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
弱势盘整。
铜:
【品种观点】美PPI超预期上行,市场担忧CPI超预期上行,加息程度预期走强,隔夜美指上涨,多金属回落。中国11月CPI增幅1.8%较10月回落,主因疫情反扑,看目前措施放开后,新增确诊突增,部分高烧病例较多,运输显著受限,部分行业并未因为疫情放开而经营转好,预计12月的国内经济表现持续偏弱。社库去化、保税区库存小幅累积。在全球供应紧张的基础上,矿端干扰频现,最大铜矿Escondida工人决绝和BHP签署最新协议,全球库存低位,加工费TC/RC转跌,供应紧缺再加剧。短期预期偏落空,长期铜关注衰退对需求的削弱情况。
【操作建议】
多单了结,尝试逢高空。主力合约支撑位64000元/吨,第一压力位67000元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8600美元/吨。
【多空方向】
震荡偏空
铝
【品种观点】LME库存巨量增加,且美PPI超预期上行,市场担忧CPI超预期上行,加息程度预期走强,隔夜美指上涨,隔夜铝价持续回落。中国11月CPI增幅1.8%较10月回落,主因疫情反扑,看目前措施放开后,新增确诊突增,部分地区高烧病例较多,运输显著受限,部分行业并未因为疫情放开而经营转好,预计12月的国内经济表现持续偏弱。基本面,供给端投复产减产并举,供需均有改善同时改善空间均有限,库存整体去化偏中性,主要是在途,消费依旧偏弱。海外不改需求更弱占主导得趋势。11月中国社融、M2较高增速,但短期确诊高峰将临,政策预期难兑现,低库存支撑震荡运行,长期目前延续偏空。
【操作建议】
建议多单了结,尝试逢高空。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18800元/吨,第一压力位19500元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2580美元/吨。
【多空方向】
震荡偏空
螺纹
【品种观点】
宝钢1月份出厂价格上调50-200元,昨日成交再度回落至15万吨。在全国优化防控措施,叠加房地产行业频频迎来利好消息,基建方面因地方债和专项债创新高也受到支撑,市场情绪出现明显改善,价格连续走高。预计仍维持震荡偏强走势,但是高位追多需谨慎,防范价格出现回落风险。
【操作建议】区间震荡偏强,5月低位多单谨慎持有
【多空方向】区间震荡
铁矿石:
【品种观点】
港口发货量下降,港口到港量增加,上周港口疏港量环比增加,钢厂库存连续小幅增加,钢企有小幅备货趋势,港口库存再度增加,预计后期仍呈震荡增加趋势。高炉开工率相对平稳,同时采暖季限产政策未发布一定程度上缓和了铁矿石需求下降的空间。
【操作建议】震荡偏强
【多空方向】中长期震荡偏弱
焦炭:
【品种观点】
焦炭经过三轮提涨,现货价格整体上涨300-330元/吨。由于煤价持续上涨,焦企亏损修复有限,吨焦仍亏损100元。受宏观利好政策影响,市场对明年产业预期较好,焦炭仍有第四轮提涨预期。钢厂焦炭库存仍处在低位,预计一月中旬前完成补库,钢厂或加快补库节奏。焦炭需求预计偏紧。昨日焦炭主力合约最高突破3000,预计短期内震荡偏强。
【操作建议】
短线操作或等待时机。
【多空方向】
震荡偏强
焦煤:
【品种观点】
受宏观利好政策影响,市场情绪较高,焦炭四轮提涨仍有预期,焦企生产积极性提高,焦煤需求预计增加。煤矿预计春节前一周停产,下游焦钢企业补库周期缩短,或将加快补库节奏。甘其毛都口岸昨日通车维持高位,同时煤矿限产,焦煤供应逐步趋紧。预计焦煤期价短期震荡偏强。
【操作建议】
短线操作或等待时机。
【多空方向】
震荡偏强
棉花
【品种观点】
美棉振荡收低,需求前景的担忧压制期价。郑棉冲高回落,短期反弹明显受阻,基本面利多经市场消化,疫情多发带来压力,短线期价有下探60日均线支撑的可能。
【操作建议】
多单止盈离场,试探性卖空,14000止损。
【多空方向】
短空
白糖:
【品种观点】
ICE原糖继续下跌,巴西产量高于预期影响,短期供给紧张将得到缓解。郑糖强势调整,短期上攻势头减弱,观察上方压力情况。
【操作建议】
多单获利了结。
【多空方向】
调整
油脂:
【品种观点】
国际原油期价超跌反弹 棕榈油进入季节性减产周期 国内菜籽油库存处于历史低位 国内棕榈油持续垒库 国内豆菜油现货基差坚挺 餐饮消费数据惨淡 中短期油脂分化走势为主 震荡加剧 长线看跌思路不变
【操作建议】
中短期油脂走势分化为主,中期振荡加剧,长线保持空头思路。Y2305合约压力位9100,支撑位8350;P2305合约压力位8040,支撑位7550;OI2301合约压力位10360,支撑位9950.
【多空方向】
反弹
双粕:
【品种观点】
阿根廷迎来降雨 多机构上调巴西新年度大豆产量达1.5亿吨历史高位 卖油买粕套利减持 美豆粕期价大幅回落 国内大豆和豆粕库存仍在历史低位 油厂开机率回升 压榨量升至200万吨 国内豆粕现货基差回归 盘面贴水得到一定修复 近月移仓远月加速 关注双粕支撑位的支撑力度
【操作建议】
双粕近月低位留存在冲高中逐步多单获利离场,远月豆粕2305合约关注3680一线支撑,菜粕2305合约关注2930一线支撑。
【多空方向】
跌
玉米:
【品种观点】
俄乌冲突引发市场对黑海粮食运输担忧,隔夜CBOT玉米期货主力合约上涨1.67%;国内市场有效供给增加,下游刚性补库,价格偏弱运行;期货盘面短期整理修复,季节卖压兑现前维持偏空思路不变。
【操作建议】
2303合约维持反弹沽空思路不变,短线验证支撑位2800,上方压力2830-2850。
【多空方向】
震荡下行
生猪:
【品种观点】
冬至临近下游备货有所启动,今日早间猪价北强南弱,东北涨0.2-0.4元/公斤在18-18.8元/公斤,河南涨0.4-0.5元/公斤至18.6-19.4元/公斤;期货盘面短期弱势不改,现货止跌反弹或带动盘面下跌节奏有所放缓。
【操作建议】
2301、2303合约前期空单进入止盈区间。
【多空方向】
跌势放缓
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考