逻辑一:短期西南地区枯水期成本有支撑,但中长期面临成本重心下移
短期西南地区处于枯水期,成本高位,生产利润相对较低,短期市场仍有一定支撑作用。但中长期来看,随着西南地区丰水期到来,电价将较大程度下调,冶炼原材料洗精煤、电极、石油焦价格均有下降趋势。整体来看,届时工业硅冶炼成本重心将有较大幅度下移。
逻辑二:需求修复不及预期,短期较难出现明显改善
节后需求有所恢复,但需求修复整体不及预期,下游多以刚需采购为主,短期需求端较难出现明显改善。具体而言,有机硅整体仍处于亏损生产状态,以刚需采购为主;铝合金企业反馈,下游压铸企业订单无明显增长,整体维持按需采购工业硅为主;多晶硅维持高开工率,目前整体开工负荷较满,年内新增产能主要在下半年,短期整体需求增量不多。仅供参考