利多
1、铝行业上市公司最低的负债率,资金安全。
2、连续8个季度盈利上涨,铝行业的唯一,高端技术铝高毛利平滑了铝价波动。
3、吕正风新任董事长,去年上任,属于内部积累不断提拔类型,懂技术懂管理,好评。
4、汽车铝板国内独家,宝钢铝业在追赶,但各种技术认证和车厂适配还要几年时间,那时候南山铝汽车板产能可能已经60万吨。
5、飞机铝分为蒙皮和铝铸件,蒙皮波音、空客、国内中航正常批量供应,铸件要和中航成立合资公司,占小股东,没有资金要求,拿股份和技术换市场,个人觉得还是牛逼的。
6、铝罐和动车蒙皮属于几家铝厂一起供应的高毛利项目。电池铝箔刚刚开始发力,先只有几万吨产能,看市场需要,预计未来和汽车板都属于主要新增产能项目。
7、上游印尼氧化铝项目2022年全部投产,应该项目本身还没有量产满产,没达到盈亏平衡点,2023年赢利点之一。后期可能为潜在特斯拉印尼项目做储备。
8、2022年的员工持股和回购都已经结束,平均回购价3.8元,大股东、管理层、小股东利益一致,类似于股权激励。2023年要是能开展2期回购,就进一步确定上涨趋势。
9、2023年初淘汰落后产能33万吨,预计增厚纯利20亿元,23年潜在赢利点之一,就看大股东是财记,是一年释放还是分几年摊销。
10、2023年大股东要使用一部分资金做铝期货交易,应该是和笔者一样考虑,能源危机最终会把价格体现在铝价上,尽可能锁定一部分低价铝库存。
利空
1、铝期货异常波动造成亏损。
2、疫情再爆发造成铝需求下滑。
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