焦煤焦炭 | JM2305 & J2305
核心观点:焦企亏损 部分限产 焦煤市场交投氛围较差 震荡运行
①焦炭第二轮提降已全面落地,幅度为200元/吨,目前钢厂利润有所修复,铁水小幅增加,现焦化利润亏损,部分焦企减产,叠加澳煤通关预期,冬储进入尾声,原料价格支撑减弱,偏弱运行。受到焦炭提降影响,焦煤价格承压下行,供给方面由于临近春节,煤矿陆续放假,节前整体维持低位的开工率。进口方面蒙煤的通关量持续回落,日均通关687车左右,且由于焦炭提降,口岸采购情绪低迷,交投氛围较差。
②2022年11月份,中国进口炼焦煤573.22万吨,占煤炭总进口量的17.74%,环比减少7.66%,同比减少25.96%。11月份中国焦炭出口量为61.6万吨,环比上月增加22.5%。1-11月焦炭出口量为843.1万吨,比去年同期增长40.3%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏低。
市场研判:观望。
风险提示:澳煤通关、宏观政策、终端需求。
投资咨询证号:
蒋维波 Z0014775
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