豆粕:受USDA报告意外下调美豆定产单产影响,上周五连粕跟随CBOT大豆大幅上涨至3900元/吨以上,截至收盘M05报收3916元/吨,涨幅1.01%。现货报价跟随盘面上调20-30元/吨至4580-4630元/吨,其中山东报价4580元/吨涨20元/吨,广东报价4630元/吨涨30元/吨。市场成交来看,由于节前备货即将结束,当前豆粕市场愈发清冷,据钢联统计,上周五全国共计成交11.62万吨,其中现货成交3.82吨,远月基差成交7.8万吨。
基本面来看,USDA报告意外将美豆定产单产由50.2蒲/英亩下调至49.5蒲/英亩,使得美豆本年度产量低于市场预期,期末库存继续保持低位,因此在南美新作上市前,全球大豆供应紧张格局将难以缓解。当前市场关注点仍在阿根廷天气情况,上周阿根廷持续被高温干旱笼罩,从最新天气预报来看本周产区存在降水机会,但降水量仍旧无法缓解当前干旱形势。当前阿根廷播种窗口即将关闭,播种面积减少已成定局,产量下降幅度还有待观察后续天气对单产影响情况。巴西来看,早熟大豆已开始收割,除南里奥格兰德州单产存疑外,其他产区的丰产预期或将逐步兑现。国内方面,伴随着大豆到港量增加,油厂开机率持续维持高位,豆粕库存持续累增,国内供应宽松。近期始终期待的节前备货情况差强人意,下游需求转弱,供需强弱关系正在逐渐转换,现货压力将不断增加。
短期来看,受阿根廷干旱炒作影响,M05预计将继续跟随美豆高位震荡,在天气没有长期转好情况下,下方空间有限。当前主力合约最大的关键在于阿根廷天气是否导致大幅减产,若产量继续下滑,美豆或仍有向上驱动可能。
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