近月期现回归,基差延续收缩,远月受进口增量预期压制,01-05价差继续走扩,周五日盘收于636元/吨(+82)。需求端,焦煤日耗持稳,钢厂存在提降预期,市场观望情绪浓厚;下游到货情况良好,冬储补库进入中后期,采购强度或将取决于生产利润。供应端,疫情扰动有所消退,临近过年,煤矿以保安全生产为主,国内焦煤供应难以大幅走阔;蒙煤通关高位上行,口岸交投氛围一般,短盘运费有降。总体来看,焦煤现实基本面相对健康,焦钢生产利润或将决定后续采购强度;地产需求改善预期与澳煤进口增量预期并行,预期较为胶着,后市继续关注钢厂利润情况及冬储补库节奏,预计短期震荡运行。
操作建议:区间操作
风险因素:煤矿保供增产、终端需求不及预期(下行风险);终端需求超预期(上行风险)
以上分析及策略仅供参考,不作为入市依据