#中秋有礼# 基本面方面,供给端,由于硅铁利润恢复缺乏持续性,我们所预期的产量恢复未能出现,产量当前虽已企稳,但缺乏增产动力。需求端,近期钢材端需求持续回升,非钢端金属镁及出口需求也表现平稳 ,但随着钢材价格走弱,钢材端利润再度被压缩,加之预计房地产下半年难有起色的情况下,我们认为旺季的钢材需求预期恐在未来被证伪,难以支撑硅铁钢材端需求的持续回升,而海外各国疲于解决高通胀问题情况下,恐将继续以牺牲部分经济来换取通胀的回落,从而预计将限制钢铁行业发展,进而限制我国硅铁出口空间。未来需求的走弱,预计将给价格再度带来压力。
盘面图形看,日线级别,本周K线未能向上有效突破长期下行趋势线,上行受强阻力后出现大幅回落。周五价格下行至短期中继趋势线后探底回升,收长下影K线。从周线角度,走势周期仍旧不完整,还需盘整以酝酿顺畅趋势。因此,我们认为短期依旧无趋势,以震荡看待。除此之外,基于成本与估值角度考量,我们认为硅铁价格大方向向下仍旧是明确的,期间的反弹仍旧不建议参与。若未来价格没有反弹给出相对合适的做空点位,我们认为交易层面,参与的性价比就较低,依旧建议耐心等待。成本端,硅铁成本中枢有所回升至7100-7680元/吨区间,当前盘面价格跌至即期成本上边界附近,但未达到我们对于未来成本的预期区间。利润估值方面,我们认为目前估值的锚在于需求,需求转弱,且长期趋势向下,预计硅铁的利润空间难以长久,存在较强的挤压压力,且压力将随时间向钢材旺季转移途中需求却不见回升下愈加变大。
仅代表个人观点仅供参考,切勿据此入市