贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间,美国NRA公布数据显示,美国7月成屋销售月率为-2.2%,大幅低于预期值-0.2%,高于前值-3.3%,销售数据为407万户,达到自2010年以来的最低水平,另一方面,美联储FOMC委员表示,不能排除美国经济再度过热、通胀再度走高的可能,美联储存在进一步加息的可能,该言论进一步影响市场预期,市场观望情绪加剧,美股陷入微弱盘整整体收平,美10年期国债收益率维持在4.3320%,美元指数小幅反弹至103.60美元附近,贵金属价格小幅上行,出现与美元指数同涨走势,COMEX金价微涨0.1453%,COMEX银价大幅上行1.7850%,COMEX金、银价差比率大幅收敛至80.9240,建议投资者关注短线多银价波动率套利策略的执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
股指:
周二晚道指下跌0.51%,纳指上涨0.06%。后市研判:周二市场V型反转,意味着本轮由外资抛盘引发的踩踏基本结束。政策面持续利好,当前时点收益远大于风险。积极政策的传导需要一个过程,不要低估政策激活股市的决心和意志。下半年的股市风格趋向于百花齐放。数据资产列入资产负债表利多中国的数据经济。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。半导体下行周期有望结束,进入新一轮上行周期。光伏电池公司盈利大增,产业链已恢复正常运转。中国库存周期进入被动去库存。不要低估政策激活股市的决心和意志,当前时点收益远大于风险,全面看多四大股指期货合约,行业与新兴产业主题ETF轮动。
多空方向:震荡上行
国债:
周二央行公开市场开展1110亿元7天期逆回购操作,当天有2040亿元亿元逆回购,实现净投放930亿元。周二银行间资金市场短期利率较上一交易日下行,DR001加权平均1.83%,上一交易日1.94%;DR007加权平均1.83%,上一交易日1.89%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行,2年期国债到期收益率上行0.76个BP至2.12%,5年期上行1.80个BP至2.36%,10年期上行1.61个BP至2.56%,30年期上行0.44个BP至2.89%。国债期货短线或横向震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
原油:
【品种观点】
短期油价因剩余产能增加而走低,叠加经济疲软担忧将持续抑制油价,市场在供需前景权衡之间游走,预计短期国际原油存在小幅走弱可能。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内外产区阶段性降雨扰动收胶工作,海外供应量存在一定的下降预期。随着人民币贬值,国内进口商补货成本增大,后期到港货源量偏少,国内天胶库存是否持续去库暂不明朗。下游市场开工暂稳,市场常态化走货。短期外围气氛不佳对天胶价格继续压制,底部支撑较强,但上行缺乏动力,预计短期或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
丁二烯橡胶:
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格持稳,市场价格亦表现稳定,合成橡胶期货走势震荡,且原料丁二烯内外盘价格趋稳,各方指引有限,业者随行就市操作,然下游入市询盘清淡,成交氛围愈发冷清,预计短期丁二烯橡胶价格或维持区间震荡。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡
PTA:
【品种观点】
成本方面,科威特计划削减原油出口,叠加沙特减产和美国传统消费旺季,原油高位运行。供给端近期部分装置检修,需求端仍维持较高开工率,低加工费支撑下,预计PTA价格震荡偏强,后续需关注需求可持续性。
【操作建议】
观望或短线做多
【多空方向】
震荡偏强
乙二醇:
【品种观点】
成本方面,科威特计划削减原油出口,叠加沙特减产和美国传统消费旺季,原油高位运行。供需方面,需求端维持高开工率,但国内产量存在增加趋势,综合来看,预计短期乙二醇价格将震荡偏强,后续需关注乙二醇及聚酯端装置变动。
【操作建议】
观望或短线做多
【多空方向】
区间震荡
碳酸锂:
【品种观点】
周二,碳酸锂2401合约收盘价198300元/吨,环比跌幅0.8%;电池级碳酸锂99.5%报价210000-240000元/吨;工业级碳酸锂99.2%报价202000-220000元/吨。碳酸锂期货反弹,现货价格止跌企稳,现货市场出现一些挺价现象;受新疆有色锂矿拍卖以及青海盐湖竞拍的消息影响,市场观望情绪较重,预计短期碳酸锂期货市场价格将宽幅震荡。【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
宽幅震荡
甲醇
【品种观点】隔夜原油价格下跌,煤炭价格企稳。港口市场,上周继续累库,库存仍存压力。江苏盛虹烯烃装置重启后满负荷运行,烯烃需求回升,关注宝丰三期MTO装置情况,供需双增下甲醇价格高位震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
尿素
【品种观点】新一轮印标量价落地,利好逐渐兑现,国际尿素价格小幅反弹。国内需求稳定推进,复合肥开工回升较大,工业补仓根据价格适当采购。部分前期出口订单仍在集港,上游工厂高价成交一般,但低价成交较好,短期内贸操作热情有限且频繁受消息面及市场情绪影响,尿素宽幅震荡为主。
【操作建议】
观望或逢低做多
【多空方向】
宽幅震荡
硅铁
【品种观点】
硅铁探底反弹。现货价格相对稳定,近期刚需为主,成本底部仍在,等待螺矿筑底,合金有望在局部行情中先行,关注螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
成本端适当配置多头。
【多空方向】
区间操作
锰硅
【品种观点】
锰硅探底反弹。现货市场价格保持相对稳定,成本略有下行,部分生产厂家的库存尚没有压力,挺价观望情绪较重。等待螺矿筑底,合金有望在局部行情中先行,关注螺矿运行情况并控制风险。
【操作建议】
成本端适当配置多头。
【多空方向】
区间操作
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2310合约日内震荡运行,收于13695元/吨,较上日上调85元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价13767元/吨,较上一日上调35元/吨。目前下游消费能力表现一般,市场高价交易多集中在期现市场。昨日工业硅大厂暂停对外报价,行业观望情绪浓厚。
有机硅方面,市场对于终端消费情况仍维持观望,行业开工率偏低同时目前部分前期订单还在交付过程中,市场流通货源有限,但下游情绪也有回归理性。
铝合金方面:贵州、河南地区铝棒企业增产复产,铝棒行业面临供应过剩风险。
市场总体来看,硅厂目前由于下游接货及消费能力较差,多选择生产421牌号进行期限交易,导致市场不同牌号产品供应严重失衡,牌号建价差持续增大。预计短期内工业硅期货价格以小幅震荡为主。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2309合约小幅震荡上行,收于168380元/吨,上调11800元/吨,涨幅0.71%。现货方面,金川镍主流升贴水+4000元/吨,较上日下调300元/吨,俄镍主流升贴水+1200元/吨,较上日下调200元/吨。现货方面,日内沪镍小幅上涨,现货市场成交表现一般。挪威及住友资源有持续到货。国产电积镍仍持续流入市场,市场供应充足。进口盈亏情况,沪伦比8.28,交仓盈亏亏损2183.2元/吨,俄镍提单132.93元/吨,俄镍仓单-283.2元/吨,镍豆提单597.42元/吨,镍豆仓单181.3元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
焦炭:
【品种观点】
山西省14家焦化厂抵制钢厂提涨,焦钢博弈加剧。需求淡季接近尾声,上周钢材表观需求有所回暖,下游钢厂铁水产量245万吨以上高位,焦炭需求紧平衡状态下,预计短期焦炭价格维持震荡偏强。
【操作建议】
焦炭主力合约预计上方2300有一定压力,下方支撑位2060。
【多空方向】
震荡偏强。
焦煤:
【品种观点】
国家发放1.5万亿地方行融资债券,利好基建刺激终端需求。主产地山西发生多起煤矿事故停业整顿。焦煤供应预计将有所收紧。主焦煤现货价格较为坚挺,配焦煤价格有所下调。焦煤线上竞拍流拍率较高。需求淡季接近尾声。预计焦煤期价短期震荡偏强。
【操作建议】
焦煤昨日突破前高,上方1530、1670压力位,底部支撑位1350。
【多空方向】
震荡偏强。
铁矿石:
【品种观点】
上期到港量大幅增加,随着卸港的进行预计港口库存将继续增加,本期港口到港量回归正常水平,中长期港口库存持续累库概率较高。铁水日产继续增加,单周产量接近246万吨,钢企对铁矿石存量需求依然旺盛。粗钢平控政策陆续出台,铁水产量可能出现反复。废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。
【操作建议】
矿石震荡走强,防范政策风险
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
山西、陕西发生煤矿事故,推升煤焦价格。多家钢厂发布检修计划,部分地区粗钢平控政策出台,相对于全国上半年产量,下半年需要进行较大规模的减产才能实现平控。螺纹社库开始去库,库存绝对量处于偏低水平,库存压力暂不高;消费淡季接近尾声,需求可能会有边际变化。市场在政策预期与现实、限产复产不断反复中震荡运行,若行业出现大规模大范围减产,将利好钢材价格。
【操作建议】
宽幅震荡,关注3600附近支撑力度
【多空方向】宽幅震荡
铜:
【品种观点】国内非对称降息再度推升需求复苏预期,如近期一直强调的;美通胀和美债问题叠加,按揭利率飙升,成屋销售下滑,目前为次要逻辑。美商务部将中国27家实体移除出口管制,利好市场情绪。目前我们看铜的主要逻辑还是偏向国内,政策对冲经济下行的决心比较大,预期存现实弱的情况待金九银十有所打破。基本面上,全球铜供应紧缺,进口矿充裕,冶炼稳定,月产量稳中增,需求偏弱刚需为主,进口货源直接流向下游,叠加下游逢低采购,社库持续下降。进口盈利开启进口货源将有所增加。美通胀再起,但继续加息的概率较低。故预计偏强运行。
【操作建议】
建议多单谨慎持有,设好止损,防止美债引起的利息走高和流动性风险。主力合约支撑位68000元/吨,第一压力位70000元/吨.伦铜区间为8220美元/吨-8400美元/吨。 多空:震荡偏强
铝
【品种观点】昨日受地方债再融资债券消息的影响,市场预期城投流动性风险将缓解,市场情绪偏暖,推升房地产市场改善和国内需求修复预期,铝价上行。铝的基本面来看,电解铝运行产能已在历年峰值水平,供给预期增加,需求方面整体依然偏弱,但是金九银十临近,国内政策决心,市场存预期,且库存方面,供强需弱的情况未能使得库存累积,不断去化的低库存水平,导致铝价依然存在大幅上行的基础。预计震荡上行。
【操作建议】
多单谨慎持有。上方压力位19000。多空:震荡偏强
氧化铝
【品种观点】
供给方面,目前由于河南矿山开采受限,导致矿石供应短缺,河南地区部分氧化铝厂减产;近期受雨季影响,部分企业有检修计划,加之氧化铝企业新投和复产情绪偏谨慎,供应方面偏弱;需求方面,云南省企业电解铝仍然处于复苏阶段,拉动了西南地区氧化铝采购需求的快速增长,但随着后期电解铝复产临近尾声,需求的增长可能会受限,供需呈现紧平衡状态。因此,短期来看将对价格形成一定支撑。从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截止8月17日,中国主要港口氧化铝库存周减少0.1万吨至19.5万吨,去年同期减少8万吨。港口库存小幅去库,其中盘锦港、锦州港、钦州港小幅增加,青岛港、鲅鱼港小幅减少,但港口库存仍处于历史低位。现货方面,短期内现货流通偏紧,8月22日北方氧化铝现货加权平均价格2904元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2901元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价339美元/吨,日变动0美元/吨。资金方面,8月22日氧化铝主力合约多单持仓55770,日变动3手;主力合约空单持仓57083手,日变动133手;成交量85773手,日变动8896手。
【操作建议】
上市初期建议暂时观望为主或者逢低短线做多。
多空:震荡偏强
棉花:
【品种观点】
美棉种植区气候问题持续发酵,ICE美棉期货周二收盘上涨,主力12合约涨幅0.78%,结算报价84.36美分;国内方面,随着储备棉投放持续增加,整体供给短期没有利好驱动,同时下游消费表现一般;近期郑棉仍以震荡为主。
【操作建议】
01合约围绕60日均线逢低做多
【多空方向】
震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖振荡整理,短期期价走势偏弱,关注23美元附近支撑情况。郑糖大幅下跌,期价减仓下行,盘面显示多头有拉高出货迹象,技术性压力明显增大。基本面低库存和旺季消费仍将构成支撑,预计短期宽幅振荡可能性较大。
【操作建议】
多单止盈后暂时观望。
【多空方向】振荡
玉米:
【品种观点】
中西部作物巡查首日结果良好,隔夜CBOT玉米期货收跌;国内新旧交替之际市场阶段性供求偏紧,玉米、小麦现货价格坚挺,随着定向稻谷流入市场+巴西玉米加速到港有望缓解供求偏紧局面,在多空交织下预计盘面维持区间运行为主,中长期重心或仍将下移。
【操作建议】
建议区间操作为主,C2311合约运行区间2600-2700。
多空方向:区间运行
生猪:
【品种观点】
供需双方博弈持续,今日早间猪价弱稳为主,河南稳定至16.8-17.2元/公斤,四川稳定至16.2-17.4元/公斤。短期市场深度博弈,09合约向现货靠拢,走基差回归逻辑;从中期来看,在年底前供需双增的预期下,暂不存在大的结构性矛盾,单边趋势行情支撑力度不足,建议根据阶段性供需相对变化寻找波段交易机会。当前养殖端增重幅度有限,阶段性供给压力尚无法兑现,给2311合约提供短期支撑,预计盘面进一步向下动能有限,短线或震荡整理等待现货指引方向,中期关注供给端增重幅度和消费恢复力度。
【操作建议】
投机方面:短线观望为主,LH2311合约上方压力17100-17250,下方支撑16800,等待方向突破后的交易机会;
套保方面:LH2311合约卖保头寸可考虑部分止盈,远月合约卖保头寸可继续持有。
多空方向:短线震荡
【格林大华期货研究所】
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