■股指:市场整体强势上涨
1.外部方面:道琼斯指数上涨27.03点,涨幅0.08%报33336.54点;标普500指数下跌2.54点,跌幅0.06%报4207.70点;纳斯达克综合指数下跌74.89点,跌幅0.58%报12779.91点。
2.内部方面:股指市场今日整体强势上涨。日成交额在连续五日跌破万亿元后,突破万亿元达1.1万亿元。涨跌比较好,超3500公司上涨。北向资金在净流入超130亿元。行业方面,券商保险表现突出。
3.结论:股指在估值方面已经处于长期布局区间,市场轮动速度较快,伴随指数的修复,行情的结构化特征也将更为明显。
■贵金属:震荡偏弱
1.现货:AuT+D390.3,AgT+D4444,金银(国际)比价87.0。
2.利率:10美债2.89%;5年TIPS 0.32%;美元105.1。
3.联储:芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯表示,通胀率仍然高得“令人无法接受”,美联储可能需要在今年将其政策利率目标区间提高到3.25%-3.5%,到明年年底提高到3.75%-4%。美国明尼亚波利斯联邦银行卡什卡利表示,美联储在通胀方面 “离宣布胜利还很远很远”。
4.EFT持仓:SPDR997.42(-)。
5.总结:美国7月份CPI年率有所回落。从分项看,CPI增速回落主要受油价和运输下跌影响较大,但食品价格以及房租仍在上行,核心CPI同比增速持平于6月份。就整体而言,8.5%的通胀率仍远高于美联储希望看到的水平。物价上涨的步伐正在放缓,但还没有显示出足以让美联储放弃收紧货币政策的下降趋势。
■沪铜:反弹升级,反弹多单以沪铜加权58800左右为止损持有。
1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为62505元/吨(+720)。
2.利润:进口利润274.88
3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差50
4.库存: 上期所铜库存34768吨(-2257吨),LME铜库存131575吨(+5050吨),保税区库存为总计14.7万吨(-0.4万吨)。
5总结: 7月美联储加息落地,短期联储下次议息会议9月才开,为反弹赢得难得时间窗口;基本面上,国内精炼铜生产7月仍有部分企业检修,最主要的就是广西南国,和金川集团,共计影响产量增长3.5万吨,SMM数据显示 7月电解铜产量为84万吨,环比下滑2%,同比上升1.1%。下游消费来看,电网投资落地加速,7月中旬中高压订单增加,线缆与铜杆开工率较6月回升,且高于预期,也支持反弹。57000以上空单逐步离场 ,多单以沪铜加权58800左右为止损持有。
■沪铝:反弹,空单18200以上离场
1.现货:上海有色网A00铝平均价为18790元/吨(+0元/吨)。
2.利润:电解铝进口亏损为-1075元/吨,前值进口亏损为-1008元/吨。
3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-160,前值-120
4.库存:上期所铝库存175792吨(-9566吨),Lme铝库存279125吨(-3575吨),保税区库存为总计69.3万吨(+0.6吨)。
5.总结: 美联储加息预期从100基点重新回到75基点,宏观利空缓解。并且加息落地。反弹延续。空单止损位:下移至18200左右。
■PTA:现货基差坚挺,加工费适度修复
1.现货:内盘PTA 6070元/吨现款自提(+70);江浙市场现货报价6090-6100元/吨现款自提。
2.基差:内盘PTA现货-09主力 +220(+22)。
4.成本:PX(CFR台湾)1091美元/吨(+8)。
5.供给:PTA开工率65.9%。
6.PTA加工费:516元/吨(-19)。
7.装置变动:西北一套120万吨PTA装置降负至8成偏上。
8.总结: 成本端持续走弱,现货震荡下跌。成本走弱下加工费小幅度修复。周内PTA检修增加,负荷下降至66%,去库预期下供应端有所改善。
■MEG:煤化工装置进一步挤压
1.现货:内盘MEG 现货4095元/吨(+20);宁波现货4100元/吨(+20);华南现货(非煤制)4275元/吨(+50)。
2.基差:MEG现货-05主力基差 -10(-3)。
3.库存:MEG华东港口库存:118万吨。
4.开工率:综合开工率46.78%;煤制开工率43.7%。
4.装置变动:暂无。
5.总结:装置检修落实下MEG开工率下降至46%附近,供应端仍然存在压缩预期。周内成本端进一步走弱,价格有下探预期。高港口库存和社会库存矛盾仍然压制价格上方。八月下旬有装置回归预期,MEG库存难以大幅度去化。
■橡胶:年中需求弱势延续
1.现货:SCRWF(中国全乳胶)上海12100元/吨(0)、RSS3(泰国三号烟片)上海14350元/吨(0);TSR20(20号轮胎专用胶)昆明:11800(-50)。
2.基差:全乳胶-RU主力-885元/吨(-65)。
3.进出口:2022年6月份,中国天然橡胶进口量预估值36.09万吨,环比增加2.31万吨,涨幅6.84%。
4.需求:本周半钢胎样本企业开工率为63.79%,环比-0.17%,同比+2.70%;全钢胎样本企业开工率为57.70%,环比-0.06%,同比-8.18% 。
5.库存:截至2022年08月07日,中国天然橡胶社会库存94.96万吨,较上期增加0.12万吨,环比增幅0.13%,止跌小涨,较去年同期缩减6.89万吨,同比跌幅6.77% ,跌幅微幅收窄。
6.总结:泰国杯胶价格有所走弱,原料坚挺有所减弱。国内外新胶大量入市,下游轮胎需求疲软延续,胶价上方压力不减,短期仍然有宽幅整荡预期。
■PP:下游终端刚需采购为主
1.现货:华东PP煤化工8020元/吨(-10)。
2.基差:PP09基差100(-84)。
3.库存:聚烯烃两油库存66.5万吨(-1.5)。
4.总结:现货端,成交欠佳,贸易商随行出货为主,部分报盘小幅让利,下游终端刚需采购为主,市场交投情绪不高。浙江省根据用电缺口于8月8日零时起启动C级有序用电方案,了解到目前绍兴、嘉兴、宁波等地工厂都有收到限电通知,PP下游受影响的主要是塑编和BOPP工厂,限电时间1-5天不等。考虑到PP下游尤其是BOPP行业订单刚刚有所起色,就遇到限电冲击,对于下游需求的利空影响不言而喻,但目前也还处于下游需求淡季,限电对需求的影响也很难放大。
■塑料:9月中旬后供应端将面临进口货源冲击
1.现货:华北LL煤化工7900元/吨(-0)。
2.基差:L09基差39(-91)。
3.库存:聚烯烃两油库存66.5万吨(-1.5)。
4.总结:现货端,部分石化继续下调出厂价,市场参与者心态受挫,现货市场报盘延续走软,下游工厂接货意向欠佳,实盘价格侧重商谈。市场大的格局变化不大,依旧维持相对偏强的现实与弱预期,但价格表现却偏弱,大的思路还是在估值不够低时,市场就很难有动力去交易相对偏强的现实基本面,何况当下的强现实在下游限电政策的影响下也出现一定程度松动。从中长期的角度看2301合约,还是以反弹空为主,9月中旬后供应端将面临进口货源冲击,而从宏观指标对需求的领先指引看,需求端并没有大的想象空间。
■原油:汽油表需开始好转
1. 现货价(滞后一天):英国布伦特Dtd价格101.44美元/桶(-2.47),OPEC一揽子原油价格107.69美元/桶(-1.54)。
2.总结: 油价下跌的方向大概率是确定的,但从月差角度来看,虽然近端月差出现走弱,但月差结构还未改变,仍然维持backwardation,原油市场还未完全转为供给过剩的局面,后续油价下跌的节奏还会有波动,在方向确定的情况下,节奏大于方向。本期eia数据显示汽油表需开始好转,一定程度跟随疫情周期变化,由于前期价格下跌更多是在交易汽油需求走弱,那短期这一逻辑交易将告一段落。
■油脂:马来库存提升,保持短多思路
1.现货:豆油,一级天津10660(0),张家港10630(0),棕榈油,天津24度10150(-50),广州10540(+140)
2.基差:9月,豆油天津654,棕榈油广州1920。
3.成本:马来棕榈油近月到港完税成本8646(-102)元/吨,巴西豆油近月进口完税价11607(+131)元/吨。
4.供给:马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示7月马来西亚毛棕榈油产量为157.4万吨,环比提高1.84%。库存为177.3万吨,环比提高7.71%。
5.需求:棕榈油需求放缓,豆油增速提升
6.库存:粮油商务网数据,截至8月7日,国内重点地区豆油商业库存约84.19万吨,环比减少3.76万吨。棕榈油商业库存19.73万吨,环比减少2.2万吨。
7.总结:马来西亚棕榈油昨日小幅走高,昨日MPOB公布的出口数据好于预期继续提振市场,船运调查机构ITS数据,8月上旬马来西亚棕榈油出口环比提高约10%。当前9月合约基差高企,国内累库速度缓慢导致现货坚挺,交易基差回归驱动逻辑将逐步增强,操作上暂保持短多思路。
■豆粕:美豆小幅上涨,豆粕延续波段思路
1.现货:天津4260元/吨(-10),山东日照4220元/吨(-20),东莞4160元/吨(-20)。
2.基差:东莞M09月基差105(-12),日照M09基差165(-12)。
3.成本:巴西大豆近月到港完税成本5173元/吨(-30)。
4.库存:粮油商务网数据截至8月7日,豆粕库存88.1万吨,环比上周增加0.9万吨。
5.总结:美豆隔夜收盘上涨,天气预报对盘面支撑有限,但市场普遍预计周五USDA报告或下调新季单产预估,市场预计单产均值为51.1蒲式耳/英亩,7月USDA预估为51.5蒲式耳,继续重点关注报告的面积数据变化。目前内盘豆粕榨利驱动有所减弱,短期油脂强势压制期价,操作上豆粕延续震荡思路。
■菜粕:美豆持续高位震荡,保持波段思路
1.现货:华南现货报价3600-3620(+20)。
2.基差:福建厦门基差报价(9月+80)。
3.成本:加拿大菜籽近月理论进口成本6758元/吨(-23)
4.库存:截至8月7日,全国菜粕库存5万吨,较上周增加1.4万吨。
5.总结:美豆隔夜收盘上涨,天气预报对盘面支撑有限,但市场普遍预计周五USDA报告或下调新季单产预估,市场预计单产均值为51.1蒲式耳/英亩,7月USDA预估为51.5蒲式耳,继续重点关注报告的面积数据变化。菜粕操作上延续震荡思路。
■玉米:临近交割 基差回归
1.现货:持稳。主产区:黑龙江哈尔滨出库2700(0),吉林长春出库2680(0),山东德州进厂2780(0),港口:锦州平仓2720(0),主销区:蛇口2810(0),长沙2850(0)。
2.基差:锦州现货平舱-C2209=13(15)。
3.月间:C2209-C2301=-18(0)。
4.进口:1%关税美玉米进口成本2976(3),进口利润-166(-3)。
5.需求:我的农产品网数据,2022年31周(7月28日-8月3日),全国主要126家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米89万吨(-0.1),同比去年增加4.2万吨,增幅4.92%。
6.库存:截至8月3日,96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量360.4万吨(-7.71%)。47家规模饲料企业玉米库存30.51天(0.21天),同比+4.21%。注册仓单量136746(-2045)手。
7.总结:期现基差转正后,注册仓单持续流出,同时,进入八月后近月交割逻辑强化,近期现货价格持稳的情况下,C2209合约继续减仓反弹向上修复基差。整体来看,后期仍将回归基本面驱动,在供需双弱的基本面格局向下,V型强反弹走势或难出现,短期陷入相对低位区间震荡概率较大。
■生猪:现货继续考验20元/公斤关口支撑力度
1.生猪(外三元)现货(元/公斤):持稳为主。河南21100(50),辽宁20600(300),四川21700(0),湖南21600(100),广东23700(0)。
2.猪肉(元/公斤):平均批发价29.54(0.38)
3.基差:河南现货-LH2209=1485(135)
4.总结:现货价格陷入震荡,河南地区考验20元/公斤支撑力度。出栏均重继续回落,短期仍要谨防跌价-加大出栏-跌价的负反馈进一步加深回调幅度。若现货价格坚守20一线,则生猪近月合约在基差回归支撑下或跌幅有限。远月价格仍需看下半年供需格局,9月后消费逐步回暖拉动供需趋紧预期不变,对应适度的养殖利润,预计下方成本线将提供重要支撑,完全成本预计18元/公斤上下。暂以18000-26000新运行区间看待。