油料:供强需弱【盘面回顾】隔夜国内蛋白在集体情绪好转及传言大豆进口可能延迟缘故略有反弹。【供需分析】当前国内油厂已经开始主动降压榨,考虑到当前的蛋白粕基差报价水平已经使得油厂开始亏损,但前期买船陆续到港已经实现,国内油厂主要以执行合同及每日对下游的刚需采买销售为主,远月报价及成交均表现十分疲弱。根据当前国内天气情况来看,水产养殖还无法开启,蛋白粕的边际消费无法增加,在供给好转而需求弱势的情况下,国内蛋白粕基差报价将进一步走弱,同时当前国际蛋白粕价格由于消费端问题出现下跌,杂粕等的进口成本对豆粕依旧有优势,在下游养殖利润较差且暂时无转好驱动的情况下,下游明显青睐杂粕消费,使得豆粕消费被进一步抑制
苯乙烯:成本端价格支撑【盘面动态】周二日盘苯乙烯价格小幅走高,夜盘小幅震荡,05合约收于8442。【现货反馈】周二日盘结束,苯乙烯现货8500/8530(↑30),基差04+40;纯苯现货7200/7250(+50/+50),EB-BZ价差在1300。【库存】本期苯乙烯港口库存15.45wt,较上期减少1.95wt;企业库存11.51wt,较上期增加0.88wt。【装置变动】玉皇20wt装置24号停车;旭阳30wt装置26号投料。【南华观点】上周苯乙烯在油价企稳后,价格重心小幅上移后企稳,还是没有向上驱动表现,05合约价格重心还是在8300左右。目前苯乙烯价格的锚点从自身供需转到纯苯端上。自身
LPG:FEI/MOP价差降至往年同期低位【原油市场】市场焦点在土耳其港口原油出口和原油需求端,短期油价震荡,布油上方阻力80整数关口。【外盘丙烷】4月FEI至564美元/吨附近,FEI月差和华东纸货到岸贴水小幅回落;FEI/MOPJ价差降至-97美元/吨附近,处于往年同期最低水平,FEI估值低位。至3月23日,国内PDH装置开工率60.31%,环比+3.33%。东莞巨正源PDH装置开工并逐渐提升负荷,开工率增长。其他停工装置开工时间或集中在三月底四月初,因此预计开工率仍将上升。近期PDH利润继续维持高位,预期开工率的回升将持续,对丙烷价格形成支撑。【南华观点】单边方面:PDH开工率见底回升后
燃料油:原油强劲反弹将提振燃油市场【盘面回顾】截止到昨日夜盘,FU05报2729元/吨,贴水新加坡4月纸货8.9美元/吨,LU06报3793元/吨,升水新加坡5月纸货16.7美元/吨。【产业表现】上周,新加坡燃油库存增加30.8万吨,至362.96万吨。ARA燃料油库存增加5.3万吨至124.4万吨。新加坡高硫浮仓库存下降6.9万吨,至662万吨。国内低硫仓单库存下降至650吨,高硫期货仓单库存下降至14670吨不变。【核心逻辑】短期低硫驱动放缓,主要港口均出现累库,低硫裂解回落风险增大。虽然俄罗斯高硫出口高于预期,但新加坡浮仓库存下降,国内高硫进口仍维持高位,提振高硫裂解。【策略观点】观望。
期货-燃料油欧美银行业危机忧虑情绪有所缓和,伊拉克库尔德地区暂停部分原油出口,国际原油大幅上涨;周五新加坡燃料油市场涨跌互现,低硫与高硫燃料油价差回落至142美元/吨。LU2305合约与FU2305合约价差为1143元/吨,较上一交易日回落26元/吨;国际原油大幅回升,低高硫期价价差小幅回落,燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面,FU2305合约多单减幅大于空单,净空单出现增加。技术上,预计FU2305合约企稳2600区域,上方测试2750区域压力,建议短线交易为主。LU2307合约趋于测试3850区域压力,短线呈现宽幅震荡走势。操作上,短线交易为主。宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来。期货的
期货-花生供应方面,进口花生持续到港,供应较为宽松,国内方面,贸易商让利出货意愿上升,走货情况好转。需求方面,油脂消费处于淡季,油厂收购不多,观望情绪较重,开机率大幅低于往年同期;生猪养殖亏损状况难以改善,导致豆粕价格走弱,花生粕价格受豆粕影响,预计也将偏弱运行,油厂榨利短期内难以恢复正值。总体来看,上周油脂盘面超跌,本周可能出现恢复性反弹,不过受制于需求偏弱,预计花生价格震荡调整为主。盘面上,花生2310合约偏强震荡,收涨0.52%。技术上,1小时MACD指标显示红色动能柱扩散。操作上,建议以震荡思路看待。宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远,需要我们不断的学习和总结才会有所收
淀粉隔夜淀粉2305合约收涨-0.37%。副产品价格持续下跌,利润亏损严重,工厂积极挺价主产品。但企业开机率保持高位,淀粉产出同步增加,据Mysteel农产品调查数据显示,截至3月22日玉米淀粉企业淀粉库存总量98.7万吨,较上周增加1.9吨,增幅1.96%,月增幅0.82%;年同比降幅16.57%,库存压力仍存。且新签订单情况并不乐观,现货高价难以持续维继,近期有小幅下跌倾向。同时,玉米市场承压,成本支撑减弱。总的来看,受玉米破位下跌影响,淀粉随盘下跌。宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来。期货的路很长、很远,需要我们不断的学习和总结才会有所收获,成功没有偶然,机会也是留给有准备的人,一个擅长中短
农产品--豆二隔夜豆二上涨了-0.17%,从南美的情况来看,PatriaAgronegocios表示,巴西大豆收割率为70.89%,去年同期为77.09%。巴西收割进度快速加快,不过仍慢于去年同期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所在一份报告中称,截至3月23日当周,阿根廷2022/23年度大豆作物生长优良率持稳于2%,2021/22年度同期优良率为29%。干旱使得阿根廷的大豆种植情况堪忧。不过目前主要交易巴西豆集中到港的情况,对阿根廷减产的交易有限。从美豆情况来看,美国农业部将于3月31日公布基于调查的2023年美豆种植意向报告,该报告是评估新季美豆生产的基础,因而备受市场关注。如果报告与市场预期值出
锌:国内连续两周强势去库1.供应:①1-2月,国内进口锌精矿90.23万吨,同比增加30.08%,进口国以澳大利亚和秘鲁为主。锌矿进口量受益于去年四季度矿端进口盈利高企而攀升,但一季度窗口已明显关闭,即使今年大部分冶炼厂有长单进口,但进口端在40万吨以上高位的可能性不大,预估3月进口量环比将走低至35-37万吨附近。并且秘鲁一季度矿山生产受当地罢工活动影响较大,出口量也将有有一个较大降幅。②本周国产矿加工费周环比下调150元/金属吨至5,150元/金属吨、进口矿加工费周环比下调10元/干吨至220元/干吨。周中,盘面锌矿进口窗口短暂打开,部分冶炼厂抓住窗口,增加二季度进口矿锁价量,加工费一度成
【20230324】双焦:终端需求热度再次转弱,市场或将修复前期过度预期观点小结核心观点:偏空外围宏观风险频发引发国内产业担忧,叠加需求数据走弱,市场情绪短期变差。月差:中性当前限仓原因,远月量极小,不建议参与。现货:偏空随着需求数据走弱,焦炭现货市场提降预期渐起。下游:中性成材去库速度稍稍差强人意。外围宏观:偏空美国银行业巨震引发市场对系统性风险的担忧。国内局势:偏多政府持续强调发力稳经济基调,预期调控先行,实质效应有待观察。成材需求回落,焦炭供需转向宽松产业链利润山西焦化利润为-133元/吨,周环比+11元/吨;随着近日盘面持续下行,焦炭现货市场情绪继续走弱,焦企利润继续小幅回落,近期仍不