孤帆远影

做交易成功的关键点。

不构成投资观点投资有风险入市需谨慎。

做交易成功的关键点：

·一、清楚你所在的市场规则。期货市场手续费的存在就已经决定了你入场时已经输了概率，必须要放大周期和波动空间才能减少手续费的影响。别小看手续费，一开一平都要收费，长期累积下去是导致扔硬币理论失败的重要原因。

·二、看那些做日类短线的，真正做出来的人寥寥无几，做短线不亏已经是高手了。

·三、找到属于自己的交易方法。只在熟悉的时机出手，我们有很多进场出场的方法，有那么多指标可以用，但方法越多越容易出错，方法越简单越单一，越能保证胜率。有些人既喜欢做趋势又喜欢抓反转，这就是两个不同的思维方式，出错的几率也就更大。我就只会等待属于我的机会，其他的我都当看不见，人只能赚取自己认知内的钱，尽早认清现实，会让你少走很多弯路。

·四、资金管理。假如你要打持久战，那么资金就不要一次投入到战斗中。假如你要是速战速决，那么就要充分利用你的资金控制你的风险。交易机构都设有风控专员强行平仓用的。但是由于交易方法的不同，交易员需要面对不同程度的亏损。如果你是做趋势的，亏损10%了那明显就是错了吗？错的就认赶紧离场。逆势扛单扛到最后一无所有。

你看喜欢扛单的交易者有几个赚到钱了？市场有的是机会，下次抓住不就行了吗？会止损也是一种智慧。这世界上好的交易员都是经历过大风大浪洗礼的，你做过的我都交易过，你没做过的我也交易过，均是实战经验总结。在交易中永远是赚钱容易守钱难，在获利之后却不能落袋为安，是个大问题！

期货的涨跌本质还是大宗商品的供需出现了变化，加上资本资金在里面的推动才出现不同程度的波动，商品的供需变化通常都会持续很久，可以翻看过往数据，每一个品种出现趋势的时候，都会持续很久，所以如果我们保持一个思路，只做顺势方向，但是很多投资朋友偏爱多空都做，喜欢去摸顶抄底，因为如果遇到的是一个强势趋势的行情，任何消息都会被资金放大为利好，这个在15年股市的时候就有体现，任何风吹草动都会推高股价，加上期货是保证金交易，当趋势行情走到极致就是把对手逼的被迫平仓，就是所谓逼仓，比如原先的多头，空头被平仓，是买入平仓又会进一步推到行情上涨，形成踩踏。

笔者此前一直再强调顺势只会错在最后一根K线，逆势只会对最后一根K线，这个是一个很粗犷，但又很道理的一句话，随便找个趋势行情去验证一下，如果当初闭眼去跟趋势去买，而且不是主观认为行情到头了，会是什么效果。

同样如果单子做错了，除非是遇到极其倒霉的时候被套在了最高或者最低点，只要仓位合理多半都会有机会出来。市场既是如此如果在趋势明显的行情任何风吹草动对于优势的一方都会无限放大，笔者依旧记得2016年下旬焦炭主力连续16根阳线，很多投资朋友做到不敢相信以至于开始占卜去算什么时候会跌，即使如此焦炭当时也涨了好几个月，但凡当时如果可以头脑简单跟随入场都会有相当不错的收益。

说到为什么大家偏爱逆势交易，主要还是过度看中价格，比如当然价格已经上涨，超过了之前想入场的价格，投资者从心理上就会排斥继续做多，可是大家忽略了决定我们是否盈利的是未来的价格，并不是过去的价格，这也就是我们经常说的，重趋势不重价格的道理。

这个问题时不时的会从投机人的脑海里冒出来吧，肯定嘛，天天盯盘交易，说简单点为了赚钱，那再深层次一点呢？做期货到底为了什么？来看看投机人们的答案。

刚开始选择做的时候，就两个目的：1.赚钱，把市场当做自己的atm机，实现财务自由；2.不想给别人打工，不想工作时间那么长，只想要更懒一点。

但交易久了，暴富的心理没有了或者说被自己深深藏在心底了，不想改变自己的想法也变了，因为要在这个市场生存，你不得不改变自己，克服性格缺点，改变不了，就永远沉沦，所以也没开始想象的那么轻松，甚至完全要承受心理折磨。我现在都忘了自己有多少次想放弃交易了，还好最近一年很少有这个想法了，兴许是知道自己永远不会放弃了吧！

现在做交易的目的也只有两个：1.在限度之内获取收益，实现财务自由，2.做想做而没做过的事，过自己想过的生活，健身游戏旅游交易

普通投资者做期货都是为了投机，简单点就是为了赚差价，再简单点：为了赚钱！当然这是最初的目的，再后来由于连续盈利几次不够一次亏的（因为不管你翻几倍，爆仓一次本利皆无）导致输钱，做期货就是为了赚回亏损的资金，再简单点：为了捞回本钱！随着屡战屡败的情况出现，感觉到了挫败感（在实业中您可能是很成功的，很自信的，进入市场时认为自己是那个百里挑一的盈利者）这个阶段不计较输赢，做期货就是为了：证明自己！最后被市场教育的体无完肤，向市场低头也就被市场抛弃了，市场迎来新的投机人，再次轮回！！！

做期货的理想是什么？最开始的理想是赚钱，相信自己是聪明的人能战胜市场上的其他人。不为了钱还能为了啥？难道为了升官吗？还是为了能有朝一日发达？想多了，不死能度日就好。毕竟骗子多，劫匪也多。别人吃肉我喝汤，别人吃菜我吃糠。要是想发达，不如趁早认大哥，做啥期货啊。

刚开始做期货是为了验证一下自己的猜想，后来发现期货是一个还算公平的赌场，进来了，摸索半天终于略有盈利，就被一波AOE打成傻子，回去修炼考个证，准备找大哥了。

当然是为了钱，为了财务自由。但是有人也为了赢，体验赢的快感。我们都知道，期货是零和交易，你赢多少了钱，必定有人输多少钱。想要赚暴发户的钱，在期货里是可以最光明正大的去赚的。不过当然也不是那么好赚的，最主要的是要克服心态问题，技术问题大同小异，同样一套技术给不同的人，都会发挥出不同的效果。

一开始接触交易和市场是因为学习金融，已经不记得什么时候了解到期货的概念了，只是慢慢看书到模拟盘才发现，哇，交易是竟然这么有意思的事，我真的很喜欢。

虽然入市时间也不算久，心态却也逐渐变了，开始打算着把交易当做以后的事业，而不只是玩玩而已，从那时才渴望能从期货市场得到自由。交易，既是目的，也是手段。

也许就像童年时爱上的足球，少年时喜欢过的姑娘，当时你并不晓得，那惊鸿一瞥，便已注定是一生。

随着交易时间越来越长，有时候，我面对这个问题的答案却有一种一下子不知道如何回答的感觉。好象通过期货收获了一些资金，但感觉同时也失去了不少东西一样。

没有成熟的交易系统，根源在于做单没有依据，进场有依据，出场就是反向信号即可。拿不住就是进出无依据，不要扯啥心态。或者说技术不到家，对行情看不懂，害怕。

这一切的根本原因在于技术，很多人都是亏钱让心态背锅，很少见过技术好的人心态不好，因为行情走势胸有成竹，走的不符该怎么处理都有计划。更没见过小白心态好的，除非是脑残无所谓的。技术是一切的基石，心态不好的多学习提升自身技术吧，慢慢你会深有体会，啥也不慌不怕了。

为什么要拿住盈利的单子？因为若果出现了大行情，盈利的单子一般会像滚雪球一样越滚越大。为什么拿不住盈利的单子？因为担心拿住的过程中浮盈有时会变成了亏损，最后止损出局；因为想规避小的回调，暂时出局规避风险，以谋求获得更大的利润。

我们扪心自问我们要追求什么？——我们要追求利润最大化。而具体选到到一个计划操作的品种，我们追求利润最大化的空间有多少？譬如，橡胶期货底部盘整了两年了，我看好一波较大的翻倍以上的行情。既然是看好翻倍行情，那么我就以10日均线方向定多空，只做10日均线向上的多头，那么翻倍行情的绝大部分利润拿住没问题，那么10日均线向上我就要一直拿着盈利的单子，若10日线向下我再平仓。再例如我虽然看多，但是未来多少我也不清楚，我只博取短期上涨利润，那么可以依据30分钟级别均线M60线判断多空，持仓时间则依据M60走势进行操作确定。

现实的操作中呢？总想着规避短期风险。不操作等着真无聊啊，我还是规避下短期波动吧，我先出来然后低点买回——结果没有合适的买点哈，刚卖它就拉升了。追进去吧，不甘心，不追吧错失机会。犹犹豫豫，真的错过了。看着上涨浮盈逐渐增多，我要保护胜利果实哈，不断移动止损位，一波动被动止损出局，再买回时常又要付出更高的成本。

感觉操作系统不够完善，钻研自己的系统和指标，不断矫正参数，越整越复杂，最后忘了初心，本来要抓大波段的大鱼呢，结果为了一点小虾米，错过了吃大鱼肉。

不要自不量力，自以为自己很聪明，能规避掉大部分的小的调整。如果真的这样，早就实现财富自由了吧。根据预期目标，选择操作的周期级别，相应的制定止损的依据和逻辑。有时候算来算去，发现，咦，自己费尽了心机，还不如依据裸K操作，还不如一根均线定方向的操作得来的收益。还原简单，可能就能拿住单了。

拿不住单子原因；第一个原因是怕亏，你要用自己输得起的钱来做，拿出来做期货的钱，一定要做好心理准备全部亏掉也没有问题，不会影响我的生活，如果这钱是输不起的钱，就会很麻烦，越在乎就会越紧张，越紧张就会越拿不住单子。

二是对行情没有足够的把握，一定要先看，看懂了才能动，看不懂坚决不能下手，建议你只做适合自己的波段，你能看得懂一跟K线就做K线，能看懂一个小波段就做一个小波段，如果两者都不懂，那建议你去做模拟盘来练，练到起码能够很自信地去下单，才可以去做实盘，做实盘了和模拟盘心态上还是不一样，但应该会好很多。

你是没有一个基本的交易系统或者基本的策略吧，在我看来交易中一个人是不能拥有想法的，交易外需要思考，交易内你只是一个没有感情的下单机器。

一段行情就算所有人跟我说它会回调或者转向，我也会拿到自己的交易系统告诉我应该离场的那一刻。从心理上而言，当你没有遵守最初的策略，如果操作后比原定策略好，你会开心，不好会痛心疾首。如果你遵守自己的策略后，无论最后的好坏，你都会和前面一样的心情，但你会多了一个正反馈，我坚持自己，这个正反馈慢慢积累，加上交易系统的完善，你就慢慢走上了盈利的道路。

市场规律与自然规律的差异在于：自然规律可以重复，社会、市场规律一旦被发现就会消失。这正是期货交易的艰难所在

交易逻辑的完整性和一致性。他认为交易的失败很大程度来源于交易逻辑的混乱，缺乏严整的交易体系，而追究到根源，则是交易者的心性、品性等问题。

南怀瑾先生有三句话很有启发。他说，人不可犯三种错误：德薄而位尊；智小而谋大；力小而任重。

对于初学者来说，我建议不要一开始就得到很大的一笔资金，从"大钱"向"小钱"做，付出许多不必要的代价。而应该反过来，从小资金做起，逐步积累经验，认真总结交易历史，进而构建适合自己的交易体系，待各方面相对成熟之后，根据条件允许再考虑扩大资金规模。

失败的根源在于自己

金融投机是一个令人着迷的游戏，在股票、期货交易史上，不少科学家、赌徒一直殚精竭虑地创造、发明各种理论工具和技术，希望探索到金融市场的运动规律，找到成功的投资之路，从而产生了各种各样的市场交易方法或流派。实际情况是，期货市场只有不到5%的人在长期盈利。这是为什么呢？我觉得，市场价格运动是一个非线性的不确定过程，其中隐含的规律性、必然性的捕捉和把握非常困难。科学的思维方式把市场当作一个纯客观的研究对象，以为通过对市场历史数据的统计就可以预测市场、战胜市场，这是一个误区。我说的交易境界是指投机者在洞悉了技术层面的局限性以后，有了自己的投资哲学和思想体系，通过构建相对合理的交易策略和风险管理方法，在交易世界放弃完美，进退有序，淡定从容的心境。

交易者自己的问题往往是大多数交易者失败的根源。我的书实际上就是在讲交易者包括我自己存在的各种问题。中国古人说：四十不惑。康德说：40岁是人生获得新生的开始，从此以后，人才有真正的性格。这些话的意思都是在讲，人在年轻时容易受到本能和欲望的支配。而期货交易恰恰是反人性的。许多交易者禁不起市场的诱惑和内心的贪婪，试图抓住每次价格波动，看似聪明，实则愚笨。还有许多交易者由于贪婪和一厢情愿，重仓出击，一次意外便亏得倾家荡产。还有许多交易者在被套时心存侥幸而不愿止损，最终惨败出局。此外，还有一种常见的问题是：自大和因赚钱而产生的骄傲。赚钱会让人情绪激昂，从而造成自己对现实的观点被扭曲。赚得越多，自我感觉就越好，也就容易受到自大情绪的控制。这个问题如果解决不好，很容易让以前获得很大成功的人最终破产。

期货投资与其说是技术，不如说是艺术；与其说是DU博，不如说是拼搏；与其说是做盘，不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩、品性的贵贱。我认为一名优秀的交易者应该具备平常心、耐心、勇气和坚韧。平常心是指期货、金钱只是生活的一部分，期货交易只是一个游戏，需要轻松、洒脱地玩。耐心是指等待交易机会的耐心和持仓的耐心。勇气是指入市的勇气和持仓的勇气。坚韧是指屡败屡战、锲而不舍的决心和自信。逐步顺应市场

期货投资属于追寻市场规律的游戏。而市场规律与自然规律的差异在于：自然规律可以重复，社会、市场规律一旦被发现就会消失。这正是期货交易的艰难所在。我认为一个投资者要在期货市场长期生存下去，最重要的是处理好自己与市场的关系。乐观主义者认为，市场是可以战胜的，可以操纵的；悲观主义者认为，市场是不可战胜的。正确的关系应该是：投资者主动顺应市场，不断提高自我人生境界以适应复杂动态的市场变化。这一点落实到交易理念上，就是主动顺应市场趋势的发展变化。中国的古代智慧对此有很好的表达："天下大势之所趋，非人力之所能移也"。孟子也说：虽有智慧，不如乘势。而从我近20年的投资经历看，也是经历了这样的一个逐步认识自己、逐步顺应市场的过程。

顺应市场如果落实到交易操作上，是一个很实在的概念。我们可以用国共两党30年斗智斗勇的过程来做一个类比。一开始，我们处于"敌强我弱"的状态，采取游击战，"敌驻我扰、敌疲我打、敌进我退、敌退我追"这种操作属于灵活短线交易。接下来犯了"左"倾冒险的错误，头脑发热，错误评估敌我关系，导致反围剿失败。这属于逆势重仓交易。然后开始万里长征，历尽艰难、被迫保存实力。这属于主动风险控制。再后来建立延安根据地：休养生息、养精蓄锐、反思总结。这属于顺势轻仓交易。

最后进入战略进攻阶段：条件成熟、战略准备充分、趋势明显。这属于顺势重仓操作。在投机市场，有些人即使短期赚钱，志得意满表象下其内心世界是虚弱不安的，眼神是迷茫的，对未来是缺乏信心的；而有些人即使阶段性做得不好，其思路是清晰的，目标是明确的，说话是低调的，眼神是淡定的，内心是平静的，对未来是胸有成竹的。

眼光、境界的差异决定了每个人不同的期货人生。

有一定经历的交易员都明白，交易是一件非常困难的事，这是一条“难行道”，因为简简单单的“交易”这两个字之中，包含的内容太丰富了、环节太多了！有一点缺失，都有可能导致交易的失败，因此，我们强调交易员的综合素质要很高才可以，否则只能是苦逼的韭菜。

那么，交易到底能否做到轻松、美好、赚大钱呢？我们用自己多年的实战的经历告诉您答案：完全可以！

做到轻松、美好、赚大钱是我们的交易目标，要实现这个目标，必须具备如下条件：

第一、硬件方面：必须拥有一套高级的交易系统。这套系统必须符合市场的本质，自身没有硬伤，也就是不能有逆势、重仓、满仓、不止损、小周期、信号太多等问题的存在，因为这些问题会导致交易者的心态失衡、压力太大等情况出现，甚至让交易者遭受灭顶之灾。

我们以前分析过很多失败的案例，交易者使用的交易系统可能存在着以上提到的瑕疵。交易系统的先天不足必然会让使用者受到伤害。

第二、软件方面：交易者的交易认知、交易能力、综合素质必须与交易系统相匹配，在执行上不能出问题，比如不怀疑、不犹豫、不乱做、不执着等等，基本消除了贪婪和恐惧两大情绪疾病。

当然，要具备上述两点，需要付出无与伦比的艰辛，这个过程是痛苦和漫长的，有的人交易多年可能都还没有入门。

如果具备了上述两点，轻松、美好、赚大钱的交易目标就实现了！

我们一开始，就把交易定位为：简单、容易、轻松、赚大钱，这就是我们的目标：

1、简单才会容易：但简单的背后是交易者的呕心沥血和真金白银的付出。但是我们看到，很多人不愿意付出时间，更不愿意付出学费；如果什么都不付出也能成功，对那些付出很多的交易者公平吗？

2、容易才能轻松：轻松来自于交易者长时间的、日复一日的磨炼和千百次被市场的毒打，从而练就了一身金刚不坏之体！

“台上十分钟，台下十年功”，各行各业都是如此，何况股票期货市场这种真金白银投入、鳄鱼狼群出没、你死我活搏杀的地方？

如果连这点认知都不具备，建议早点退出这个危险重重的丛林，否则就难免成为别人的腹中肉，并且还不知道怎么死的。

3、轻松才能赚大钱：世界上，凡是赚大钱的都是很轻松的，凡是赚小钱都是很累、很苦的。让我们观察一下认识的不认识的各类众生，自然就清楚了。我们这里就不展开了，避免刺激到很多人。

当然，想要赚大钱，必须具备赚大钱的工具和能力，这就又回到了最前面讲的那两个方面。比如，马云没有淘宝、马化腾没有腾讯的微信等，他们怎么日入斗金？

以上只是从交易层面上说的，还是属于比较低层次的，更高层次的我们以后再聊。

绝大多数的投资者都将几乎全部的精力放在交易系统的总结和研究上，他们认为：只要拥有一套良好的交易系统就可以做到持续稳定的盈利。但是，随着他们的交易经验不断的增加，他们会逐渐发现：真正的交易高手往往能够使用一个毫不起眼的交易系统取得令人炫目的成就。那么，在交易中我们如何对自己的交易系统形成坚定的信念呢？答案很简单，那就是熟悉系统，理解系统、融合系统。技术的东西必须和他深信不疑的交易哲学相为一体，才会有其内在的思想根源，这样的技术才能根深蒂固。

技术其实是一种思想。只有你完全理解和相信系统，使用起来才会行云流水，而不会障碍重重。道听途说来的技术，用起来必然缺少内功，就像水里的浮萍一样，一经风吹雨打，就会七零八落，左右摇摆。

交易者趋向于完美交易的过程，就是一个不断向自己靠拢的过程。是一个外部的系统和内在的自我不断融合，走向一致和合二为一的过程。刚开始交易的时候，我们操作的是别人的系统和别人的策略。因此，一旦遇到困难，我们就会对系统产生这样或者那样的怀疑，导致投资失败。此后，我们开始在失败中不断的反思自己，并在交易中逐渐感悟出我们自己的交易方法和交易哲学。

将“别人的”逐渐转变成我们“自己的”。只有这个时候，你才完全的将系统和自己融合在一起，并开始建立起我们自己的交易信念和交易内功，做到人剑合一的境界。也只有当你完全用自己的实践加感悟得出的交易系统进行操作时，你才能做到心安理得和胸有成竹，才能取得必然和持续的成功。

不断的重复操作和不断的感悟可以很快的将别人的交易系统变成自己的交易统，刚开始交易时由于你和别人的思维差异，在操作别人的系统时往往会出现一些凝滞和呆板，随着交易次数的不断增加，你会逐渐理解交易系统的原理和交易哲学，并逐渐的融合到自己的思想当中，在自己的头脑中形成新的思想和信念。完美的交易必然是自己的交易，用自己所能理解和认同的系统进行的交易。

在整个交易中，如果你连一个交易系统的每个步骤的实际意义，以及整个系统如何盈利都没有搞清楚就开始操作的话，如果你对于整个系统的好坏只能从当下的几笔交易的盈亏去理解，而不是基于系统的盈利原则和市场哲学去思考和理解的话，这种交易不可避免的会走向亏损和失败。

这就是我不赞成随便拿来一个道听头说的交易系统就开始盲目操作的理由。如今仍有人想凭借学习一本书中介绍的交易方法和交易策略，就可以成功的走向稳定盈利的道路，这是一个天大的笑话。通过书本学习的只是技术，而没有心法。技术可以从书本上学到，但与技术相关的交易内功却是要言传身教的。

所有的财富都来源于对一个事物清晰而正确的理解，在投资市场上正确的加强和修炼自己的交易内功才是成功交易的唯一途径。成功不变的法则就是拥有深厚的交易内功和严格的交易纪律。只有你坚信系统，你才能够获得成功，这是颠扑不破的真理。如果不能严格遵守纪律，你可能会犯下一万种错误；但是，如果你能够严格的遵守纪律，你就一个错误都犯不了。

从6月以来的走势来看，铜价呈现出强劲的上涨态势，主要受到宏观面因素的推动。首先，海外的美元指数持续回落，这对铜价上行产生了推动作用。其次，国内的宏观预期再度呈现乐观态势，这进一步推动了商品价格的反弹，其中包括铜价。总体来看，国内外的宏观利好因素相互共振，也推动了铜价的持续上涨。

沪铜期货手续费加1分

尽管美联储加息的预期依然高涨，预计7月和9月将会有两次加息，总计50个基点，但是从6月初开始，美元指数和二年期美债明显开始分化。这主要是因为欧洲各国的货币政策相对于美国来说更为强硬。在6月份，美联储暂停了加息，而欧洲央行和英国央行分别上调了25个基点和50个基点。由于欧洲货币政策的强势和美国货币政策的相对疲软，导致美元指数在6月中上旬持续下跌。

在国内方面，6月份开展了OMO、MLF和LPR的连续下调，各下调了10个基点。同时，国内宏观经济预期持续改善，进一步推动了商品价格的上涨。根据文华商品指数的数据显示，6月份涨幅达到了4.68%，而国内一些定价商品的涨幅甚至接近10%。与此相比，沪铜2308合约的涨幅仅为3.97%。

根据较长周期来看，我们可以看到美联储在7月和9月加息的交易已经相当充分，而且进一步向上加息的空间非常有限。因此，这对美元指数的支撑性较为弱。在未来的市场动向中，我们需要持续关注欧洲各国的加息态度和经济状况。我们认为，相比美国，欧洲各国的货币政策较为强硬，这给美元带来了压力，同时也对铜价走势产生了积极影响。然而，预计在第三季度，欧美央行将维持高利率政策，并且制造业采购经理人指数（PMI）持续低于预期，且服务业扩张的趋势有所放缓。我们预计这将导致美联储衰退预期持续升温。这种情况使得海外的铜需求前景变得令人担忧。因此，铜价将继续呈现内部走强而外部走弱的趋势。

基本面在宏观面主导下对铜价产生了影响，主要是通过现货升贴水和月差体现出来。现货升贴水反映了现货的供需紧张程度，而月差则反映了市场对库存的预期。在5月中下旬，铜价大幅下跌，现货升贴水迅速上涨，与下游精铜杆开工率回升相符，表明产业补货需求强烈。然而，随着铜价持续反弹，精铜杆开工率大幅下降，现货升贴水也大幅回落，显示了市场对需求前景的悲观态度。

另外，沪铜月差在上半年由负值转为正值，并持续走强。这主要是由于二季度季节性去库使得国内显性库存低于往年同期，并且同比降幅不断扩大。据7月3日的数据，Mysteel社库加保税区库存为18.30万吨，同比下降43.24%。其中，保税区库存的大幅下降主要是因为进口量急剧下降，1至5月的累计进口下降了11.17%。而社会库存由于国内产量较高，并未出现明显的降幅。这些数据表明，库存的大幅下降主要是由于保税区库存的快速减少。

尽管今年国内铜库存低于往年同期且月差处于高位，但总体上仍维持在合理水平。从历史的角度来看，月差走强通常出现在季节性去库存的中后期，当库存较低且仓单交割压力大时，如果下游需求好于市场预期，这两个因素的结合通常会推高月差。

从绝对价格来看，预计在第三季度，铜价将维持在每吨64000至68000元的区间内偏向强势振荡。这个区间的下方支撑主要来自国内宏观预期的好转以及产业需求的支撑，而上方的压力则主要来自欧美经济的下行趋势以及欧美鹰派货币政策的打压。要想铜价向上突破这个区间，需要国内经济预期持续改善，并配合美元指数的持续下跌。6月已经出现了这种趋势。然而，我们认为目前美国经济比欧洲经济表现更强劲，并且第三季度将继续保持强硬加息政策。因此，即使铜价突破上行，上涨空间仍然非常有限。

从相对价格来看，预计三季度沪铜月差将持续上行。根据历史数据分析，月差的增强通常出现在季节性去库存的中后阶段，即三季度。在低库存的情况下，近月合约仓单交割的压力较大。一旦下游需求好于市场预期，这两种因素的共同作用通常会推高月差。如果下半年国内产量保持较高水平，进口量小幅回升，消费同比略增，那么三季度的库存将下降到极低水平。

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在交易中，不要迷信传奇，更不要想成为传奇，那只是个意外，小概率的幸存者偏差罢了。大多数交易者都是被传奇所吸引，幻想着自己也可以成为传奇，来到这个市场的，就这个想法基本上就注定了你亏损的命运。你要做的是按照规律办事，依道而行，你的预期收益率最好不要过分的超过市场的平均收益率。

这个市场不存在圣杯，更不存在无敌的交易技术和交易系统，任何系统都有它的弊端和优点，你要做的就是取舍。

交易无秘密，全在执行力，那就是自我管理。能够让你在市场上长期立于不败之地的就是你的自我管理能力， 就是你在任何情况下都能管好自己的情绪和欲望。可以做到泰山崩于前而色不变，麋鹿兴于左而目不瞬，你可以做到盈亏随缘，心无增减。

既然是秘密，无论你公布还是不公布，对于绝大多数交易者来说始终都是个秘密。你讲给他们听是没有用的，他们不会相信，也悟不到，他们是接不住的。在交易市场上，如果秘密可以传递的话，那么这个世界上就没有穷人了。佛说智慧不可传真，法不可说，就是这个意思。因为懂得不需用说，不懂的你说了也没有用，一切皆因机缘未到。

其实要想在交易这条道上走出来，你需要闯过三关。

1.第一个就是市场关。

这是向外求的部分，就是需要你能够洞察市场行情的运行规律和本质，并且在此基础上建立起一套可行的交易技术和交易系统。这一关对于勤奋一些的，有些悟性的交易者，两到三年便可通关。

2.第二关就是心态关。

这一关是向内求的，是解决交易者自己的，也是最难的一关。这在古希腊廊柱上的铭文就是认识你自己。所谓的见自己，见他人，见天地。见自己是觉悟的，开始也是最难的，人最难的是认识自己。阳明先生说，胜山中贼易，胜心中贼难。在交易中搞定自己这一关是最难的，一般是需要5~10年的。

3.第三关就是稳定关。

交易中等你过了前面两关，你就会发现在交易中，稳定这一关也是十分重要的。也就是说交易的成功，交易的大成功是需要持续稳定的。等前面的两关过了之后，你真正具备了交易赚钱的能力这一关也就很好解决了。

不在世界观上有所突破，不在认知上有所提升，不能打破传统的思维模式，基本上是走不出交易的迷宫的，但是绝大多数交易者都陷在了方法论之中而不能自拔。

自从3月份欧美银行业危机导致郑棉期货主力合约触及低点以来，郑棉期货价格连续数月出现反弹。期间，郑棉底部支撑不断上升，在6月初突破了每吨16000元的重要关口，最近在17000元/吨附近遇到明显的压力。在现货方面，3128B现货价格也随着期货走势逐渐上涨，最近也达到了每吨17000元附近的水平。尽管目前市场存在压力，但随着预期的兑现，这种压力预计会逐渐减弱。因此，对于郑棉的走势，仍然可以保持多头思路。

在郑棉期货盘面上，交易预期是主要驱动力，同时伴随着基本面现实端的修复，价格在不断试探高位并抬升支撑位。在当前的2022/23产季中，需求端逐步改善。在疫情防控放松后，终端消费边际改善，社会活动恢复，加上多个节日效应加成，至少从国内市场方面来看，产业链各个环节都有边际改善。

国内棉纺产业链的改善在商业库数据上表现得很明显，二季度各个月份商业库存去化速度明显加快，商业库存绝对数据走向低位，这在盘面上反映出近月合约走强，近远月合约价差从低位反弹。对于新产季2023/24产季的预期，市场普遍预期新疆棉花播种面积减少和天气不佳，导致国产棉花产量同比减少，同时产地产能扩增有限，预计抢收可能性仍然存在。在需求方面，主要来自于全球消费预期增加带动的纺织品贸易流增多。目前国内纺服下游市场需求尚可，而国际出口尚未完全恢复，主要原因是欧美通胀问题未能得到缓解。

不过，郑棉面临压力的主要原因是终端需求未完全恢复以及欧美通胀压力下继续加息的预期。从产业中观的角度来看，纱线产品和原料库存处于中等偏低的水平，但接近终端的坯布库存处于历史中等水平，而库存天数却处于历史高位，说明接近终端的消费情况仍有改善的空间。目前，大多数坯布下游企业倾向于“随买随用”，而不愿意主动建立大量库存。如果终端需求最终恢复，必将带动整个产业链的高度运行。然而，这还需要等待欧美库存去化和通胀改善。此外，从宏观层面来看，西方国家的通胀情况仍未改善，美联储、欧洲央行和英国央行的表态表明未来可能会继续加息，全球经济仍处于加息阶段，远未到达降息阶段。这也是ICE棉花一直在低位徘徊的原因之一。尽管全球需求和贸易复苏的预期已经存在了很长时间，但仍未能给美棉的上涨提供良好的推动力。

总体来看，郑棉价格的驱动因素包括现实和预期两个方面。现实端的供需基本面正在逐渐改善，而市场预期也在根据市场情况不断变化。在目前的市场中，现实和预期趋于一致。尽管目前市场存在压力，但随着预期的兑现，这种压力预计会逐渐减弱。因此，对于郑棉的走势，仍然可以保持多头思路。