9月19日农业农村部召开豆粕减量替代行动工作推进视频会,要求从供需两端同时发力,在需求端压减豆粕用量,在供给端增加替代资源供应,全面推进豆粕减量替代行动,促进养殖业节粮降耗,保障国家粮食安全。总的来看,养殖行业利润表现较好,有利于推动豆粕需求,叠加限电影响解除后厂家补库意愿的增强,豆粕表观需求较为乐观,预计豆粕将延续近强远弱的格局。(本报告仅供参考之用,不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任)
国内市场:出现连续去库存的情况截至9月9日的一周,国内油厂大豆库存为464.99万吨,上周为547.48万吨,油厂豆粕库存为51.16万吨,上周为66.54万吨,压榨为196.23万吨,上周为196.05万吨。国内豆粕供需方面,紧张的格局仍在延续,受国内大豆到港不足以及消费出现好转的影响,国内豆粕出现了连续去库存的情况,而下游采购并不充足,预计豆粕基差将继续表现坚挺。(本报告仅供参考之用,不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任)
USDA9月供需报告中将美豆单产下调至50.5蒲/英亩,库存降至2016/17年度以来最低水平,对美豆价格形成利多支撑。MPOB数据显示,马来西亚8月棕榈油库存量为2094667吨,环比增长18.16%,马棕大幅累库,或令棕榈油价格进一步承压。不过高频数据显示马棕出口有所好转,据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚9月1-20日棕榈油出口量为950827吨,较8月同期出口的728165吨增加30.58%。随着09合约进入交割月,棕榈油基差报价明显回落,01合约的关注点逐渐转移到印尼和马来两大产地的四季度供需演变。操作上,偏空短线思路。以上内容仅代表个人观点,不作为买卖依据
水电恢复缓慢,火电日耗四季度或维持高位7-8月份持续高温和日耗一定程度上改善了原先偏弱的煤炭供需基本面。上半年,国内煤炭供需总体较为宽松,产量数据1-6月份累计增长11%,但电力需求较为疲弱,上半年全社会用电量同比增长2.9%,但火电累计增速下滑3.9%。7-8月份夏季高温之后,煤炭供应端环比变化不大,但日耗同比大幅上扬,全社会煤炭库存快速降库。统计局数据显示,8月全社会用电量同比增长10.7%,其中火电增长火电同比增长14.8%,增速环比7月份增加9.5%,水电下降11.0%。(本报告仅供参考之用,不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采
淡季不淡,港口煤价重回1400元进入9月份后,尽管伴随天气转凉,日耗环比快速下滑,但煤价却未季节性回落。港口5500K煤价自8月底以来持续走高,由1250元/吨累计上涨至9月中旬的1400元/吨以上。进口煤反弹时点更早,印尼3400K煤价指数由8月下旬的49.62美金/吨上涨3美金至52.8美金/吨。我们认为,当前煤价反弹更多源自市场对10月份后供应扰动担忧下的提前补库。经历夏季高日耗后,港口库存快速下滑至同期偏低水平。电厂库存在前期持续保供下,库存天数维持中性水平。但华南等沿海地区电厂库存,绝对库存量整体更低。在经历完8月份极端高温的日耗大增后,电厂对今年冬季的长协保供需求明显抬升。(本报告
全国猪价稳中偏强,随着天气转凉,国庆节临近,养殖端对后市行情看好,规模场和散户挺价心理较强,屠企压价收购受阻,白条走量维持常态,国家放储的消息对现货市场影响较小,供需博弈,在二次育肥的支撑下,预计近期现货猪价震荡偏强为主。不过,连续放储的压力下,周二盘面出现大幅回落,总体来说,近期期货表现相对疲软,畏高倾向严重,9月下旬盘面预计继续调整,建议暂时观望,等待后市做多机会。策略建议:期现分化,LH2211、LH2301合约短线仍有调整需求,长线等待逢低做多。(本报告仅供参考之用,不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自
国庆假期临近,终端需求回暖,产区内销增加,商超及电商等终端拿货略增,大码蛋供应偏宽松,中小码略紧张。南方销区到货正常,走货较前期稍快,流通环节库存不多,预计近期鸡蛋价格高位震荡。国庆节前消费恢复限制蛋价跌幅,盘面贴水结构下,下跌阻力较大,周一大涨修复基差后,周二盘面弱势调整,不过回调暂未破位,国庆节前有随现货继续补涨的可能。关注9月下旬消费对现货的支撑情况,若现货回落幅度不大,或受节日提振上涨,则盘面可能进一步补涨修复基差。策略建议:JD2301合约空单适当减持,月下旬可能受现货提振进一步补涨修复基差。(本报告仅供参考之用,不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结合自己的投资目标
对于玉米而言,考虑到今年7月底以来截至目前1月合约期价已经上涨接近300元,与去年9月下旬到11月中的涨幅差不多,分析两者背后的逻辑和驱动可以看出,相同点在于主动去库存后市场需要补库,分歧在于补库的持续性,即只是阶段性补库,还是基于年度产需缺口的补库,去年期价调整的11月中到12月底,可以理解新作上市压力释放的被动去库存阶段。而不同点则在于驱动,去年主要来自小麦停拍,使得市场担心小麦饲用替代无法继续,而今年更多在于外盘带动的进口成本上升,主要源于美玉米单产和收获面积的持续下滑,但USDA9月供需报告定产之后或转向需求。(本报告仅供参考之用,不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结
你选日内,放弃隔夜,那你便是取低风险,取隔夜安全,但是你舍掉了大周期的一系列好处,比如,你的规模会受限制等。性格、特点不同,对事物的关注点也不同,于是市场上诞生了各种各样的交易方式。然而,大多数投资者所选择的交易方式,将贪婪的本性展现无遗:既要低风险,又要高收益;既想抄到底,又想在高位出场;既想拿趋势,又不愿意承受波动。所以,在各种利益的诱惑下,大家都在发挥自己的聪明才智,期望找到一种完美的交易方法。可不幸的是,这恰好是市场最大的谎言。(本报告仅供参考之用,不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,我公司
大多数人迷失在利润的诱惑里前段时间,商品市场急速下跌后,大幅度反弹。我持有商品的空单,在行情急跌的过程中,有了很大的浮盈,但最后的结果是回吐了大部分的利润。相反,由于当时下跌太猛,我的一个采用程序化交易的朋友进行了主动性平仓,即采用手动方法,终止了权益的波动,放弃了尊重系统,留取了绝大部分的利润。谁对谁错,没有定论。但是很明显,我们都有所取舍。我取的,是对系统的绝对尊重;舍去的,是资金曲线的平滑,我愿意承受资金曲线的回撤。他取的,是确定的利润,舍去的,是对系统的绝对尊重。(本报告仅供参考之用,不构成投资建议。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告