【原油】震荡偏弱隔夜,原油弱势反弹,需求担忧继续主导市场交投情绪。消息方面,截至4月18日当周,布伦特原油期货和WTI原油期货投机性头寸均小幅增加,美国石油和天然气钻井设备数量连续四周下降后首次增加。近期,市场压力依然来自美联储加息预期,但在供给约束下原油市场供需或仍维持供不应求状态。中期依然维持逢低做多思路,短期冲高回落风险仍存,暂未出现企稳迹象。【PTA】震荡偏弱周五油价小幅上涨,PX小幅跌至在1109美元。PTA装置方面,PTA开工率在8成附近,恒力4号5月将检修,目前市场加工费为562元。聚酯长丝库存环比小幅抬升,近日部分聚酯工厂减产,行业总体负荷有所下滑。终端织机负荷再次小幅回落。P
利多因素:1.PTA现货流通性持续偏紧2.PX进入检修季,未来供应维持偏紧利空因素:1.终端需求表现低迷,织造开机率持续下滑2.聚酯企业存在减产意向,聚酯开工小幅下降3.聚酯库存持续累积4.PTA装置开工率有所回升,短期供应量增多主导逻辑:上游来看,近期伊拉克恢复石油出口,叠加俄罗斯出口保持旺盛,原油供应出现回升,与此同时欧美成品油裂解价差走弱,原油供需短期转弱推动油价出现回调。PX方面,下游现货紧张,叠加PX进入检修季,预计短期PX价格或将相对油价表现坚挺。供应端来看,近期PTA装置开工率出现回升,现货市场流通性维持偏紧。需求端聚酯各品种利润表现依旧低迷,聚酯综合利润维持亏损,而聚酯库存本周
利多因素:1.截止2023年4月21日当周,国内甲醇平均开工率维持在68.10%,周环比小幅回落5.04%,月环比小幅回落6.59%。受此影响,我国甲醇周度产量环比小幅减少3.44万吨,至147.75万吨。2.截止2023年4月21日当周,我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在52.60万吨,周环比小幅增加4万吨,月环比回升7.16万吨,较去年同期上涨4.72万吨。截至2023年4月19日当周,我国内陆甲醇库存合计达36.54万吨,周环比小幅减少1.97万吨,同比下滑7.42万吨。利空因素:1.本周三美联储年内第三次发布褐皮书,强化了美联储政策制定者在5月初的议息会议再次加息25个基点之后就
利多因素:1、焦化利润改善,焦企生产积极性边际好转;利空因素:1、蒙煤、澳煤进口增量预期;2、成材负反馈担忧;3、现货价格走低;主导逻辑:焦煤进口端的增量叠加全年粗钢平控要求,使其整体处于供应宽松格局,尤其是外贸煤份额的加大削弱了国内煤企的议价能力,使得本轮焦煤现货价格快速走低。期货市场除了交易供应宽松的弱现实外,还炒作成材负反馈的弱预期。根据钢联统计,4月21日当周,全国247家钢厂铁水产量245.88万吨,环比虽小幅回落,但仍依然处偏高水平,相反螺纹表需数据一般,且一季度房屋新开工和施工数据同比降幅扩大,均加深了市场负反馈的担忧。与此同时,今年粗钢压减政策也要继续实施,多重因素均导向焦煤供
利多因素:1、旺季钢厂生产积极,矿石终端消耗维持高位;2、铁矿石库存延续去化,依旧处于同期低位;3、澳矿发运大幅下降,海外矿石供应短期显著减量;利空因素:1、粗钢压减政策发酵,矿石中期需求承压;2、钢厂亏损加剧倒逼减产,铁水产量环比下降,减产负反馈预期在兑现;3、内矿供应在恢复,短期扰动难改矿石供应季节性回升;主导逻辑:矿石供需格局有所走弱,钢厂亏损加剧倒逼其减产,矿石终端消耗高位如期回落,本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比小幅下降,绝对量虽维持高位,但钢厂减产负反馈在兑现,叠加压减政策扰动,矿石需求走弱预期易承压矿价。与此同时,国内矿石港口到货有所回落,而飓风扰动下澳矿发运大幅减量,全
美豆&豆粕核心观点:市场情绪转变,豆粕继续下跌主要逻辑:①夜盘美豆收盘下跌,主力07合约收于1468.25美分,下跌10.5美分,因美国种植工作有望在有利的天气下进行且美国出口销售低于预测值。农业农村部表示,由于前期大豆市场价格走低、比较效益低,农民种豆积极性和种豆的意愿,和去年这个时候相比有所下降。国家及时果断出台了一揽子扶持政策,从最新的农情调度情况看,农民种豆的意愿有所回升,扭转了前期可能下滑的趋势,大豆意向种植面积略有增加。分析师及贸易商称,近日来巴西大豆港口升水跌至历史低位,因中国需求不温不火,而巴西大豆产量创下纪录高位。本周,在巴拉那瓜等港口,5月船期的大豆升水降至最低-200个基
钢材核心观点:铁水见顶回落原料大跌钢材成本坍塌偏弱运行主要逻辑:①昨唐山钢坯维稳,上海螺纹跌30,上海热卷跌50。螺纹产量下降表需回升,库存继续去化。247家钢厂日均铁水增至245.88万吨,降0.82万吨。据财新网报道,今年全国粗钢产量或不增不减,关注后期具体政策的出台。②地产销售、新开工和施工面积同比下降。3月地产新开工降29%,施工降34%。3月财新制造业PMI录得50,环比下降1.6%。3月挖掘机国内销量同比下降47.7%。1-2月规模以上工业企业利润同比下降22.9%。③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值略偏低。投资建议:钢材单边逢高做空。套利推荐铁矿9-1正套。焦煤焦炭核心观点
纯碱:期货市场:4月20日,纯碱期货主力SA309跳空低开,盘中持续下挫,领跌大盘,盘中下跌142元,收于2220元/吨,跌幅达6.01%。05合约收盘价2697元/吨,盘内下跌66元,跌幅2.39%。持仓方面,SA309合约前二十名多头持仓量合计495157手(-8010),前二十名空头持仓量为541551手(+35939),多减空增。现货市场:4月20日,重碱均价3008.57元/吨(环比-10元),轻碱均价2670元/吨(环比-18.57元),阶段内轻重碱均降价幅度明显。利润方面:截至4月21日当周,氨碱法毛1084元/吨,环比+15元,联产法毛利元/吨,环比-213.5元。供给方面:截
玻璃:期货市场:4月20日,玻璃期货主力合约FG309实现连续六个交易日上涨,夜盘早盘表现一般,下午盘大幅拉涨,收于1850元/吨,盘内上涨64元,涨幅达3.58%。05合约破1900整数关口,上涨64元,涨幅达3.36%,收盘价1897元/吨,向上挑战2000整数关口。持仓方面,FG309合约前二十名多头持仓量合计730444手(+64014),前二十名空头持仓量为750493手(+20794),多增空增。现货市场:4月20日,浮法玻璃5mm市场主流均价1961元/吨(环比+29元),现货升水111元(环比-43元),阶段内持续提价,厂家挺价心态坚决。利润方面:4月14日当周,以煤炭为燃料的
甲醇:期货市场:甲醇期价开盘后震荡整理,夜盘以及上午盘整体波动有限,下午盘波动幅度加大,下午盘一度跳水,不过很快收回跌幅并扩大涨幅,最高上行至2468元/吨,呈现一根带下影线的大阳线实体,突破此前压力位而走强,并且配合尾盘价格上行,持仓量成交量明显增加,短期走势或有所好转。现货价格,江苏港口太仓甲醇价格平稳,现货商谈在2550元/吨;5月下基差参考在05-20/+0;江苏常州、江阴等地甲醇市场价格波动不大,进口货源商谈在2570-2580元/吨;张家港地区进口货源报盘在2560元/吨。南通港口甲醇市场整理为主,主要商家报盘在2570元/吨。宁波甲醇市场商谈走高,当地一手商报盘在2610-262