玻璃供给端,本周广东八达600T/D浮法产线冷修,2条产线改产,无点火复产。后期还会有现金流较差企业“意外”冷修,而现金流状况良好企业冷修概率偏低。需求端,中下游前期备货已经得到一定消化,叠加小长假将至,部分有提前备货需求,整体市场交投较前期继续升温,部分地区价格小幅提涨,进一步刺激提货。但加工厂储备订单量一般,原片持续消化能力有限。“二十大”召开在即,地产运行情况有所改善。其中,“保交楼”政策有所成效,多地放松了购楼限制,洛阳市也披露了《商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款管理办法(征求意见稿)》。总的来说,在需求端改善的情况下,库存开始去化;若需求旺季确认,盘面或将提振风险提示:以上
短期商品市场情绪仍然受到宏观因素影响,美元强势、原油走弱情况下商品市场承压,这影响到马盘棕榈油、CBOT大豆和豆油,进而对国内油脂板块有所影响。随着美豆和加菜籽的新作上市,以及棕榈油处于高产期,国际上的油脂供应阶段性增加,而且国内油脂供应也因为棕榈油和菜籽的大量采购而增加,三大油脂库存开始回升,这令油脂价格缺乏上涨动能;综合来看,全球和国内油脂供应增加,特别是棕榈油的产地和国内均面临累库压力,叠加宏观因素下商品市场整体情绪悲观,导致棕榈油弱势运行,短期来看油脂仍然承压,建议偏空思路风险提示:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。
受宏观情绪带动,油脂市场整体承压。但近月在基本面差异下,油脂走势出现一定分化。棕榈油在马盘大幅下挫以及供应趋宽下,表现最弱。国内棕榈油买船陆续到港,供应趋宽,商业库存持续回升至45.74万吨。同时在产地增产预期下,使得棕榈油走弱,再创新低。国内豆油在近期油厂压榨及开工维持高位下,库存小幅累库,但仍处于历史同期低位,且在美豆成本端支撑下,表现略强于棕榈油。菜油短期内仍维持供需双弱格局,加籽收割进度较好,后期面临大量上市压力,较强的增产预期使得远期菜籽承压。但短期国内菜油在低库存高基差支撑下,维持近强远弱格局,或在11月份后出现转折。因此在油脂供应预期增加、宏观压力及节后需求偏悲观下我们依然维持偏
豆系中油粕比继续回落,豆粕出现小幅减仓,期价延续震荡偏强。豆粕继续受到高基差和假期备货的支撑表现偏强,相比之下,豆油表现依然偏弱,但整体跌势出现明显放缓。相比之下,棕榈油表现最弱,午后加速跳水,伴随资金明显流入。随着马来西亚棕榈油库存的不断攀升,马来西亚棕榈油的出口节奏显得尤为关键。如果未来几个月马来西亚棕榈油出口量不能保持增长,届时马来西亚棕榈油库存将面临进一步攀升的风险。随着印尼和马来西亚两国的出口竞争持续上演,未来需重点关注印度和中国的需求增量。国内棕榈油港口库存面临重建,需求面临国内多地疫情散发和需求季节性转弱的拖累,短期棕榈油基差继续承压。棕榈油仍是油脂中表现最弱的品种。短期空头思路
今日农产品市场不同品种间走势出现明显分化,菜系盘中迎来大涨,菜粕、菜油期现联动大涨,资金明显流入。随着近期菜籽供应明显收紧,9月船期进口菜籽装船进度偏慢,国内油厂压榨菜籽面临断供,10月份或将迎来菜籽供应最为紧张的时期,11月上旬新作菜籽才会开始集中到港。叠加目前国内菜粕需求处于消费旺季,沿海菜粕库存加速下滑,华东菜油库存加速去化,推动菜系期价表现强劲。风险提示:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。
①进口大豆理论成本:美豆11月1417美分,10月装船阿根廷豆贴水278美分,理论成本5071按豆油价格9900元折粕4291元,昨日沿海豆粕现货平均价格5148元,期货1月合约油粕比2.19。②国内的长假期临近,下周内盘休市,影响美豆价格的因素中,美元强势背景下,北半球大豆季节性上市供应量增加,南美大豆种植前景暂好,限制美豆价格的上涨。风险提示:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。
苹果:关注风雨对山东产区的影响山东毕郭市场红将军上货量仍较多,采购客商不多,市场卖货积极,价格回落0.1-0.0.2元/斤,80起步主流价格2.8-3元/斤,好货3.3-3.4元/。近期山东红将军报价不稳定,随着上货量多少波动。上货量增加主要因果农担心台风降雨,摘果比较集中。陕西洛川土基镇早富士开始出库,70起步3.3-3.4元/斤,客商订购积极性不高。陕西早富士进入收尾阶段,晚熟富士多地开始摘袋,淳化采青果开始预定。辽宁绥中早富士进入交易后期,节后价格下滑0.8元/斤。盘面情况看,操作上逢高沽空为主,但需要谨防台风对产区造成的影响。风险提示:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖
白糖:逾越5600国际方面,洲际交易所(ICE)白糖期货周三收跌,8月下半月巴西中南部糖产量强于预期,施压于糖价。8月下半月巴西糖产量313万吨,较去年同期增加5.77%,共压榨甘蔗4402万吨,较去年同期增加1.79%,制糖比为48.4%,高于去年同期的46.4%。此外,印度官员表示,印度新年度首批允许出口500万吨糖。国内方面,郑糖昨日夜盘延续涨势,继续进行期现收敛以及与外盘进行价差收敛。现货方面,南宁站台报价5650元/吨,昆明报价5590-5650元/吨。操作上,多单持有。风险提示:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向。
纯碱:供应回归,逢高做空观点:纯碱价格震荡区间内,上方伴随装置开车缺乏想象力。轻碱的表需上升,在于经历了7-8月的表需低估,下游库存得以消耗,进入传统“旺季”,下游存在备货需求,表需环比修复。重碱方面,虽然下游有较为固定的损耗且缺口仍在,但下游仍有库存空间,同时截止目前已有四条线意外冷修,9月日熔下滑仍在继续;因此当前阶段重碱的表需依旧较为随机,但可以确定的是底部较为有限,出现大幅下滑的可能性不大。综上,9月,需求和供应双双回归,从平衡表角度,保守为紧平衡,如出现情绪上的好转,库存的去化风险依旧存在;同时,疫情延续,节假日玻璃厂低原料库存水平下存在补货需求;因此做空存在较大的低库存下的库存去化
玻璃:冷修再增意外,产销反弹价格:玻璃价格震荡,收于1509。动态:湖北沙河产销全面反弹,降价促销出效果。英德鸿泰二线也加入冷修,日熔900吨。观点:未来玻璃的重点,是如何在01前解决库存压力,不仅仅是形成去库趋势。供应方面,9月的日熔下滑仍在延续;因此可以确定以当前现货的价格和玻璃厂的亏损程度,冷修的预期已经成立;虽然从当前冷修计划静态推演,仍需新的计划外冷修来解决库存压力;但假设需求有所修复,冷修预期已雏形,日熔已在下降通道内,价格存在反弹的空间。需求方面,产销短期走好,但是存在现货降价的因素,持续性有待验证。在01上,供应端下滑的确定性已经形成,矛盾在于需求是否能在该条件下带动玻璃厂解决