乙二醇:今日MEG主力合约价格高位坚挺,市场成交一般,受内蒙煤矿事帮影响,煤炭重心抬升,支撑乙二醇价格。现货贴水05合约80-85附近成交;3月下货源贴水05合约25-35附近成交。近期船货商谈在525-528美元/吨附近。目前终端开工负荷已经处于高位,随着下游工厂节前备货的消耗,对原料需求将逐渐增加。虽然目前利润处于低位,但新增产能持续投放,虽然有装置延长检修时间,但供应的持续增加,将压制价格维持低位;较低的利润,将压制成本较高的企业持续停车检修。05合约基差走强46,收于-50,05与09合约月差走弱12,收于-88。(个人观点,仅供参考,请自行决策,自负盈亏!)
铁矿石:上周19港澳巴发运总量周环比小幅增加89.6万吨至2392.9万吨,同期高位,其中澳洲发运量以及发至中国货量均有小幅上升、同期高位,巴西发运周环比小幅增加,同期中等水平,受二月中旬澳洲飓风和年初巴西发运低位的影响,到港量连续两周大幅下降,同期偏低水平。近期螺纹表需稳步提升、库存止增转降,成材需求持续恢复,钢厂具备持续复产动力,但长流程低利润背景下钢厂补库意愿不足,叠加近期唐山、邯郸等地烧结机限产,将制约后市铁矿的需求增量,叠加成材价格小幅回落、市场整体情绪有所转弱,但在成材需求的恢复证伪前,下行动力也有限,短期盘面价格震荡调整概率较大。(个人观点,仅供参考,请自行决策,自负盈亏!)
原油:周五夜盘宏观利空冲击下风险资产纷纷大跌,油价也一度有跳水表现,但最终夜盘顽强收涨,周线收长下影线显示了油价的韧性。过去几个交易日宏观因素压制了大宗商品表现,美国系列经济数据强化提升加息空间预期,美元持续大涨,风险偏好降温明显,典型特征是股市持续回落及另一核心大宗商品铜出现了连读连续大跌,这样的氛围显然对油价是不友好的,周五夜盘也一度上演跳水行情,不过最终油价还是再次收涨。样的充分表现显示了其韧性,虽然利空因素略占上风阶段,投资者也并没有过度看空油价。接下来重点关注需求端,尤其是欧美市场能否有进一步回暖表现,这对市场信心来说非常关键,没有突破当前区间之前维持震荡思路,注意节奏把握,控制好风
铝:本周宏观情绪转差施压有色金属。基本面上云南地区减产落地后市场关注点重回需求端,目前游铝材开工环比改善,但仍处同期偏低水平,下游以按需采购为主,现货维持贴水状态。国内铝锭社会库存较上周仍有小幅累增,考虑到巩义和华南地区因货物积压和设备检修出现停装情况导致在途铝锭入库缓慢,预计短期内仍维持小幅累库趋势。短期看减产利多逐步消化,需求的复苏和下游对铝价的接受程度仍需观察,继续关注库存拐点节点。(个人观点,仅供参考,请自行决策,自负盈亏!)
动力煤:产地方面,随着下游非电企业复工,动力煤刚需回升,动力煤价格上升,主产地拉运车辆增加,叠加周三内蒙地区煤矿安全事故影响,市场拉运情绪较高,主产地库存快速减少。港口方面,随着下游复工增加,询货需求上升带动动力煤价格提升,港口情绪好转,拉运较前期增多,北方港库存呈去库趋势,但由于煤价上涨过快,下游接受较差,实际成交有限,港口库存仍在高位。需求方面,随着企业复工复产,虽用电淡季到来,但电厂日耗仍旧呈上升趋势,电厂前期库存消耗,但在长协保供及进口煤补充下,电厂库存仍旧较高。(个人观点,仅供参考,请自行决策,自负盈亏!)
国债:等待“两会”带来的政策预期差:政策层面较大的新增期待点是3月初召开的两会,2月会是财务数据和政策的双真空期,在“强预期”没有办法得到财务数据的验证和政策进一步强化刺激的背景下,2月指数整体的走势或是偏向于年线附近的震荡。去年11月到1月的“强预期”交易在A股指数层面的主线就是上证50和沪深300,大盘价值先启动先调整也是正常情况,目前并看不到政策推动下“强预期”交易结束契机,先调整的大盘价值也更有可能成为先结束调整再上攻的标的。(个人观点,仅供参考,请自行决策,自负盈亏!)
股指:国内市场仍然走一个“强复苏”与“复苏不及预期”的反复博弈行情,上半周债市包括所有资产都走在周末的利好中,基本面上,高频数据显示经济活动复苏加速,二手房销售恢复较好,产业链调研显示企业开工、用工情况恢复良好,信贷情况较好,加上传央行指导银行控制信贷节奏,2月社融可期,债市先跌后涨。增量多空信息落地前,利率大概率维持震荡。重点关注经济恢复状况及市场流动性水平。从中期内看,真正决定债券市场的还是基本面,如果各种条件都边际缓和,扰动市场的这些不确定性因素进一步淡化的话,经济上肯定也是有更大的修复空间,所以中期内债市依然有较大的风险。(个人观点,仅供参考,请自行决策,自负盈亏!)
油脂:隔夜油脂走势略有分化。具体来看,隔夜原油反弹。棕榈油,2月前20日马棕产量有增转降且出口转增30%以上,并且市场有传印尼预将DMO调降为1:2到实施效果有待观察,BMD棕榈油获支撑继续小幅反弹。豆系,农业展望论坛新季美豆种植面积8750万英亩,持平上年,产出前景未有明显调整;阿根廷阶段性降雨并未完全解除干旱威胁,巴西大豆收获持续推进但物流限制装运量,CBOT大豆继续高位区间运行。国内,2-3月缺豆油厂陆续停机检修,豆油供应减少,不过近期下游成交再度转淡,豆油库存偏低,基差偏强;棕榈油继续累库动能不足,基差趋稳;菜油库存升至近3个月高位,施压市场。总体而言,近期基本面影响凸显,美豆供应偏紧
铝:美联储会议纪要释放偏鹰信号施压有色金属。本周国内铝锭社会库存较上周仍有小幅累增,巩义和华南地区因货物积压和设备检修出现停装情况导致在途铝锭入库缓慢,预计短期内仍维持小幅累库趋势。供应端云南地区减产幅度略超预期支撑铝价,不过贵州地区关停产能陆续起槽复产,减复产同时进行。需求端下游铝材开工逐步恢复,订单有所增加,但铝价上涨后下游观望情绪抬升,以按需采购为主。整体上减产落地提振铝价,而需求的复苏和下游对铝价的接受程度仍需观察,铝价反弹动能暂缓,继续关注库存变动情况。(个人观点,仅供参考,请自行决策,自负盈亏!)
短纤:短纤主力合约周内小幅上涨2.48个百分点收于7270元/吨,现货价格收于7195元/吨,基差收至-75元/吨。江苏某直纺涤短工厂前期检修的28万吨短纤装置计划下周升温重启,月底附近出产品,主要为棉型及中空短纤。短纤工厂开工率周内小幅抬升至78%,库存却降至15.9天(较往年仍然偏高),周内产销率大幅走高至80%,产量收至12.77万吨,下游织机开机率继续提升。上游PTA加工差持续偏弱,短纤供给端压力仍存,下游订单情况仍不明朗,预计短纤价格本月反弹空间有限。棉花销售进度周内大幅提升5个百分点至33.7%,纺织企业原料采购热情不减。非农数据高于预期导致近期美元指数较为强势,人民币汇率贬值,大