复产不及预期,铁矿持续走弱
1、 行情综述:26 日 I2405 收 875(-29,-3.21)。
2、逻辑分析:
【铁矿石】复产不及预期,铁矿持续走弱
今日铁矿继续走弱,钢厂利润继续扩张,虽然本期发运数据出现较高下滑,但整体还是在预期之内,并且一次下滑并难以改善目前相对供强需弱的局面。目前基本面情况上来看,供强需弱的格局还会持续一段时间,这也是近期市场做空的理由。第一、铁矿石的供应端目前为止没有出现大幅下降,反而在同期较高的水平,主要还是乌克兰发运回升超市场预期,因此市场各家的供需平衡表出现较大调整;第二、库存来看的话在供需影响下,目前厂库+港库+压港已超过去年同期水平。在前几年的话因为国内需求旺盛,整体处于去库状态,库存同比一直是下滑的,直至今年是出现了回升,并且超过了去年同期,虽然总的库存仍然是相对低位,但边际变化对市场的影响是比较大的。第三、节后第一周钢企复产节奏迟迟不及预
期,并且部分企业延迟复产计划,致使本期铁水不增反降,超出市场预期,推动铁矿价格继续走弱。第四、宏观层面,美国通胀具有较强的韧性, 这也意味着降息时点仍存在较大的不确定性,金融环境短期内将维持偏紧的状态。往后看,主要关注下游需求以及钢厂复产情况,如果能在利润回升下快速复产并且下游能接住,那逻辑可能会发生转变。5-9 价差仍处 于建仓区间,前期 5-9 多头可继续持有。
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